PTA市場の「三高」を整理して、市場の未來をうかがいます。

2020年の歴史的にまれな20ドル/バレルの原油は本當に現れて、事件の衝撃を重ねた短期経済の低迷の影響で、大口商品の価格は全線で下がり、一部の品種の価格は歴史的に低位に転落しました。

市場はサイクル理論を信じています。「二元対論」は価格周期と経済周期の中で、「楽観」と「悲観」の二つの心理狀態が必ず共存すると教えてくれます。取引は、「時間」、「空間」、さらには「情緒」の3次元で同時に判斷する必要があります。現在の時點に立って、すべての人は市場を判斷するのが難しいです。今は情緒が一番悲観的な時ですか？それとも感情が漏れるスタートですか？すべての堅持が瞬間的に根底を失ったようですが、いったい私達は何を捕まえることができますか？機會はどこですか？

今、各國は事件と闘う努力をしていますが、可能なワクチンが出現する前に、事件がいつ転機に直面するかは判斷できません。つかむことができるのは、商品の「本物」の基本的な狀況です。PTAは大口商品の一つとして、もちろん例外ではありません。現在、PTA市場は高稼働、高在庫、高加工區間に直面しています。このような「三高」を整理すれば、市場の將來の姿が見えてくるかもしれません。

事件の影響で、世界的な需要が大幅に縮小し、原油は20ドル/バレルに下落し、PTAのコストを大幅に削減しました。特に4月に入ってから、加工區間は拡大し続けています。加えて、複數の裝置の點検が集中的に終了したため、國內のPTA全體の負荷は約10ベーシスポイント上昇しました。4月14日現在、國內全體の負荷は90.46%に達しています。5-6月も高い稼働狀態を維持する見込みです。

2019年末から、下流のポリエステルの季節的な需要が弱まり、PTAの負荷が高い狀態を維持し、PTAの社會在庫は蓄積過程に入り始めた。祝日後は國內外の事件が広がるにつれて、需要は再び減少し、社會在庫は引き続き増加している。原稿を閉じるまで、國內の社會在庫は323.81萬トンで、ここ6年の高位であり、しかも需給の差は依然として日本の累庫萬トン以上を維持している。5-6月の社會在庫の再革新は大雑把率が高いです。

2019年下半期から、PTAの新一輪の生産期間が再びオープンし、2020年には1000萬トン以上の生産能力が増加し、下流のポリエステルの新生産能力の生産が不足しており、需要以上の狀況は改善しにくい。最近コストの下落に伴い、PTA加工區間は800元近くの相対的な高位に拡大しています。現在の市場にはやや不合理な點があり、一部の加工區間を圧迫する必要があります。

市場が上記の「三高」に直面していることを考慮して、近日の現物市場の基差は再度反落して、需給はまだ支えられていません。盤面を見ると、今週初めに化學工業品市場は全體的な反発を終えました。現在のPTA「三高」総合的な考慮に結び付けて、市場は引き続き揺れを見て、右側の取引原則を堅持することを提案します。3600元近くの新しい空欄は引き続き保有しています（チャンスがあれば、4月末までにこのポイントは引き続き有効です）、目標の前に低いです。ヘッジについては、基差が大幅に弱まり、現物業者は穏健です。商品を持つ者は合理的な基差を適量に出荷して、投機の裁定は引き続きTA 9-1セットのチャンスに注目しています。