第一四半期の利空は第二四半期をめぐって、PTAの低位の動(dòng)きが続いています。

どれぐらい心配していますか？あたかも一江の春水が東に流れるようです。」このような憂愁は第一四半期から第二四半期にかけて、人々の期待の中に光明をもたらすものではない。第一四半期のPTA市場(chǎng)は空に囲まれています。好成績(jī)で欠席して、字を落として市場(chǎng)全體を貫いています。第二四半期のPTA市場(chǎng)は雲(yún)をかき分けて霧を見ました。まだ虹が見えません。舊正月休暇の空は短く、世界的な公共衛(wèi)生事件の発酵は主要な導(dǎo)火線であり、國(guó)際原油によるドミノ効果はPTA市場(chǎng)が全面的に発酵する。

第1四半期は利空に囲まれている。

第一四半期の公共衛(wèi)生事件の深刻さは人々の予想を大きく上回り、全世界に広がった。下流工場(chǎng)の需要回復(fù)が遅れ、物流の緊張が一部でほぼ途絶えたため、需要が一時(shí)的に遅延した。中後期の一部の企業(yè)は政府の呼びかけにこたえて、またできるだけ生産して、在庫の圧力が大幅に増加することを招きます。また、情緒面では慎重、生産、物流、販売などの人的資源も以前より緊張していますので、本來の回復(fù)相場(chǎng)には多くの変化があります。

また、サウジアラビアとロシアの「価格戦爭(zhēng)」が再び波紋を呼んでいる。はい、3月の変わり目ロシアとOPEC新しい減産案について合意できなかった。「友誼の小舟」は転覆し、國(guó)際原油価格の暴落を招き、同時(shí)に國(guó)內(nèi)の化學(xué)工業(yè)品は暴落し、しかもほぼ絶えず低水準(zhǔn)を更新している。PTA市場(chǎng)は更に逃げにくい“魔法の呪文”で、価格は何度も底を探ります。

図1 PTA価格比較図

ソース：隆衆(zhòng)情報(bào)

月を切る31日、PTA価格が安い3135元を選択します。トン、前年同期比の下落幅が最大だった。52.50%。先物主力契約は終値で終了しました。3232元を選択します。トン、前年同期比の下落幅が最大だった。50.46%。

図2 PTA実際の需要負(fù)荷の動(dòng)き図

ソース：隆衆(zhòng)情報(bào)

図から2入ります1月PTA累庫の構(gòu)造は初めて尖っています。休暇の影響に伴い、下流の一部企業(yè)は検査修理狀態(tài)に入り、需要と供給の差から分化し始めました。その後公共衛(wèi)生事件の発酵を受けて、下流は在庫の圧力から源を発して、一部の企業(yè)は減産を始めてマイナスに下がって、需給の矛盾は早めに「倒春寒」に入ります。4.55萬トンです。

3月に入ったら、福海創(chuàng)、恒力石化3號(hào)線などの大型裝置が相次いで點(diǎn)検に入り、ポリエステルの負(fù)荷が回復(fù)し、実際の需要に応じて需給のバランスが取れています。しかし、いくつかの裝置の點(diǎn)検が終わった後、需給が再び氷結(jié)期に入り、矛盾がエスカレートしています。隆衆(zhòng)の情報(bào)測(cè)定により、第一四半期のPTA供給量は1136萬トンに達(dá)し、需要量は967萬トンで、累庫量は169萬トンに達(dá)した。

図3 PTA加工費(fèi)の動(dòng)向図

ソース：隆衆(zhòng)情報(bào)

第一四半期のPTAの平均加工費(fèi)は536.89元/トンで、基本的に損益のエッジにあります。200萬トンを超える裝置で言えば、加工費(fèi)はまだ黒字スペースがありますが、百萬トンの上下裝置では、収益狀況は楽観的ではなく、一部の企業(yè)が赤字狀態(tài)にあることは排除できません。

全體的に見ると、第一四半期のPTA相場(chǎng)は驚くべき鳥のように、特に3月に入り、歐米の公共衛(wèi)生事件の拡大を受けて、市場(chǎng)の輸出注文が大幅に縮小され、注文がキャンセルされることが多く、下流企業(yè)の原料需要の購(gòu)買が一時(shí)停止し、また、織造企業(yè)も短期間の計(jì)畫を立てています。PTA市場(chǎng)に対しては間違いなく厳しい狀況です。全體の市場(chǎng)は低価格、高利益、高在庫、低需要の狀態(tài)にあります。

第2四半期は困難で危険である。

現(xiàn)在のところ、PTAの社會(huì)在庫は320萬トンの高位にあります。現(xiàn)在の高在庫、高利潤(rùn)の場(chǎng)合は第二四半期のPTA変數(shù)が大きすぎて、現(xiàn)在PTA工場(chǎng)の設(shè)備點(diǎn)検が完全に明らかではなく、第二四半期のPTA累庫は140-150萬トンの高位にあると推測(cè)されています。しかし、ポスト市場(chǎng)が転換したら、PTA加工費(fèi)は圧力に直面します。その時(shí)、利益が下に移動(dòng)する場(chǎng)合、PTA工場(chǎng)が駐車を余儀なくされる現(xiàn)象が発生することを排除しません。

ポリエステルの方面で、清明節(jié)の販売促進(jìn)は工場(chǎng)に少し暖かい気持ちを持ってきました。完成品の在庫は大幅に減少しました。4月7日まで、POY在庫は約7.5日間で、FDYは約11.5日間で、DTYは約20.5日間で、甚だしきに至っては一部の低い企業(yè)はすでに空いている狀態(tài)です。そのため、ポリエステル工場(chǎng)は一波去庫を経験した後、前期の減産計(jì)畫がある企業(yè)の変數(shù)が大きすぎたり、減産計(jì)畫を取り消したりして、正常生産を主とします。しかし、現(xiàn)在の需給から見れば、倉庫に行く道はまだ「道が長(zhǎng)いので、その道のりは遠(yuǎn)い」です。

第二四半期に私たちは依然として以下の點(diǎn)に注意しなければなりません。一つは全世界の公共衛(wèi)生事件のコントロール狀況です。二つはOPEC+4月9日の交渉狀況です。世界的な公共衛(wèi)生事件の発酵は市場(chǎng)に著しい需要の低下をもたらし、OPEC＋緊急會(huì)議の開催は業(yè)界の多くの人々の心を揺さぶっています。減産契約が成立しても、先週から現(xiàn)在まで市場(chǎng)はある程度予想されています。全體的な刺激は限られています。合意が達(dá)成されていない場(chǎng)合や減産量が予想を下回る場(chǎng)合、価格は下がり続けて調(diào)整されます。

総合的に見ると、今の世界的な公共衛(wèi)生事件はまだ持ち味がなく、経済の傷跡は短期的には明確に回復(fù)しにくく、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)は緩やかに回復(fù)する過程にある。隆衆(zhòng)の情報(bào)は第二四半期に著しく利回りが良くないと予想しています。PTA市場(chǎng)は低位の動(dòng)きを続けています。しばらくは春暖の花が咲きにくいです。