徳展健康エピタクシー式の合併は多領域に次の支點を求められます。

最近、徳展健康は「持分買収の枠組み合意」の進展公告を発表しました。枠組み合意と補充協議が期限切れになりましたので、雙方は具體的な協力事項について合意に達しませんでした。雙方が合意した後、協力を中止することに合意しました。

注意が必要なのは、バンドの購買政策の影響で、會社の業績が斷崖的に下落し、単一の模倣醫薬品に依存して會社に成長をもたらすのは難しく、複數の分野に積極的に出撃しても會社が次の「阿楽」を探しているという願望が表れています。

バンドの仕入れで業績が急落した。

2019年12月29日、國家組織薬品集中購買と共同購買事務室は、新たなベルト量で購入した品種の購入細則を発表した。今回のバンド量の仕入れは全部で33種類に及んでいます。バンド量の仕入れが進むにつれて、製薬企業の利益スペースが圧縮され続けています。模倣醫薬品の徳展健康に大きく依存しており、新たな利潤の伸びを探さなければならない。

徳展健康の主な業務は醫薬品の研究開発、生産と販売で、子會社の嘉林薬業は2016年に會社の重大な資産再構築によって購入された資産で、核心製品の「阿楽」は嘉林薬業によって生産されます。アト伐他テンカルシウムの適応癥は高コレステロール血癥のもとに高コレステロール血癥で、原研薬の立普妥はファイザーが開発し、立普妥所は行政保護を受けて2007年3月30日に終了しました。「阿楽」は國內初のアト伐他汀カルシウム一貫性評価商品で、第一陣の「4+7」都市集中帯量の購入に成功しました。

ここ數年、「阿楽」の販売量は全體的に安定して上昇していますが、2019年3月の「4+7」都市のバンド量の仕入れが本格的に開始されるにつれ、模倣醫薬品は高価な原研薬の代替作用が顕著になりました。

注目すべきは、バンドの購買政策の影響で、「阿楽」の販売単価が大幅に下がったため、業績が斷崖的に落ち込んだことです。嘉林薬業は2018年と2019年の上半期に実現した営業収入はそれぞれ16.61億元、9.22億元で、純利益はそれぞれ4.42億元、2.57億元で、報告期間の営業収入、純利益は同44.50%と41.78%下落した。

営収と純利益の雙降は、會社がまねるだけでは業績の伸びを支えにくいと説明しています。2019年9月24日に集約的に囲われたアウトは會社に「阿楽」への依存を徹底的に失わせました。

自社製品ラインを構築して、多領域で次の「阿楽」を探します。

核心の動力を失った徳展の健康は迅速に戦略を転換しなければならなくて、エピタキシャル型合併の方式を通じて成長動力の欠乏を補うつもりで、しかし合併の過程は順風満帆ではないようです。

2019年9月25日、徳展健康と北京錦聖投資センター（有限パートナー）は金城醫薬株式の買収について初歩的な協議を行い、「枠組み合意」を締結した。

標的の主な事業から見ると、金城醫薬業務は主に醫薬中間體、生物原料薬、端末製剤などの3つの分野に関連しており、主な業務は頭包粉針製剤、頭包側鎖中間體、特色原料薬、婦女科端末製剤など関連の薬品の生産、研究開発と販売に関連しており、抗感染類、婦女専門類、肝臓病類、免疫調節類などの比較的豊富な薬品構造を実現している。

徳展健康は金城醫薬の將來の見通しを見込んでおり、自身の業務統合の必要性から、標的會社の25.5%の株を買収したいと表明しており、取引価格は人民元21～26億元と見積もっており、支払い方式は現金である。

2019年11月4日、雙方は引き続き買収取引を推進する意向があり、さらに「補充協議」を締結し、補充協議の有効期限は2020年1月4日までとする。しかし、期限切れの日までに、雙方は具體的な協力事項について合意に至らなかったため、協力は中止されました。

このほかに、徳展健康も工業大麻、現代消毒科學技術産業、腫瘍創新薬分野に積極的に出撃しています。

2019年11月19日、徳展健康と漢衆企業管理集団有限公司、漢麻投資集団有限公司は北京市朝陽區で「徳展大健康株式有限公司と漢衆企業管理集団有限公司、漢麻投資集団有限公司、雲南素麻生物科學技術有限公司の株式譲渡協議」を締結し、漢麻投資が保有する雲南素麻生物科學技術有限公司の20%の株式を買収し、取引価格は1億元である。2019年12月31日、會社は雲南素麻生物科學技術有限公司の株式取得に関する工商変更登記手続きを完了しました。

2019年9月24日、徳展健康と北京長江脈醫薬科學技術有限責任公司とその大株主の戴彥榛は「徳展大健康株式有限公司と戴彥榛、北京長江脈醫薬科學技術有限責任公司の投資意向書」に調印しました。長江脈公司は中國現代消毒科學技術産業分野の先駆企業で、醫療消毒、公共衛生、食品衛生などの分野の専門消毒全件のサービスを提供しています。調整、監査及び評価業務がまだ完成していないため、12月25日に取引雙方は補充協議を締結し、元の契約期間を三ヶ月延長することで合意した。

2019年12月16日、會社は北京東方略生物醫薬科學技術株式有限公司（以下、「北京東方略」という）とその株主と共同で「北京東方略生物醫薬科學技術株式有限公司増資協議」を締結した。現金で3億元を出資して入札を引き受ける會社は今回3615萬株の株式を新たに増加し、増資後の持ち株比率は23.22%である。會社は今回の投資によって、會社が腫瘍創新薬の分野をさらに深く配置し、製品のパイプラインを広げ、會社の資源能力の整合を促進し、新たな利潤の増加點を発掘することに有利であると述べました。

北京東方略はすでに三つのFirst in Class腫瘍の新薬プロジェクトを持っています。VGX-3300プロジェクト（3期臨床のHPV 16/18型による子宮頸がん前病変治療新薬）、ABC 511&FCプロジェクト（再発高レベル膠質瘤の治療に用いる）、ABC-177プロジェクト（最新のCRISPR-CSAS 9遺伝子編集技術を利用してT細胞抑制性受容體をたたき出して、CAR-T細胞を解除する）。しかし、まだ収入が形成されていません。2018年と2019年1-8月の純利益はそれぞれ-2、411.59萬元と-11、019.95萬元です。評価基準日の2019年8月31日の帳簿価値は33,592.49萬元で、評価値は101,144.23萬元で、評価値は67,551.74萬元で、増値率は2010.09%です。

量を持って政策を仕入れますが、激しい勢いで進めば、まねる製薬は企業の利益に対する追求を満たしにくいです。徳展の健康は航路を変えることを試みて、豊富な製品のパイプラインは政策の方向誘導に迎合して、それでは次の“阿楽”まで探すことができるかどうかが期待できます。