南方責任投資行動が正式にスタートしました。21世紀資本研究院が手をつないで「キーマン」とA株ESGを推進しています。

南方財経全メディアグループ智庫21世紀資本研究院のベテラン研究員姜詩

責任投資は、A株の生態系を再構築するための重要な取っ手となります。

國內資本市場の対外開放のペースが加速するにつれて、海外資金が絶えず市場に流入すると同時に、A株の管理理念も靜かに海外市場とドッキングしている。その中で一番重要なキーワードはESGです。ESGは、それぞれ環境、社會、會社統治（Governance）を代表し、機関投資家にとって、ESG指標は投資評価の重要な要素となっている。

2020年、21世紀資本研究院は正式に南方責任投資行動を発表し、ESGプロジェクトの開発に立腳する。ESGのプロジェクト開発に基づいて、國內外のトップレベルの投資機関と手をつないで、上場會社のESG評価システムを構築し、ESG指數の開発?運用を推進し、金融機関の評判運営サービスなどのモデルを発表しました。

責任メディアが責任投資を推進する

最近の頭の機構はESGに対する投資の配置がだんだん頻繁になっています。例えば、博時基金は持続可能な発展をテーマに投資するETFを出して、南方ファンドも南方ESGテーマの株式ファンドを発行しました。また、投資ファンド、大成ファンドなども最近國連責任投資原則機構（UN PRI）に加入すると発表しました。

國內の先導機関がESG理念を導入することは、A株投資の生態系の変遷をこじらせる重要な切り口となる。

21世紀資本研究院の研究によると、A株がMSCI指數に組み入れられた後、MSCIの研究チームは指數の中のA株上場會社に対してESG研究と格付けを行い、上場會社の社會的責任投資要求に対する投資家の重要な參考になる。

ESGは社會的責任の自然と符合し、メディアの公信力理念と素晴らしい暗黙の了解があります。

海外の経験から見て、ESG投資は世界的に有名なメディア機関の推進で、ますます多くの機関投資家の注目を集めています。投資評価の過程で環境、社會及び會社管理の3つの要素を考慮して、政府部門、取引所及び投資機関などの各方面が関連分野で重視する重要な一環として推進してきました。付帯規則の制定、研究サポートの提供、指數の作成などを含み、ESG投資の発展を絶えず豊かにし、完備しています。

2019年11月、南方財経全メディアグループESGプロジェクトが正式に審査されたことは、21世紀の資本研究院が上場會社のESG評価システムの開発を本格的に開始することを意味している。2019年、21世紀の資本研究院は財経分野のデータ収集と整理、ニュース調査、政策動向研究などのチームに頼って、正式に南方の責任投資行動を開始します。

21世紀資本研究院は、ESG情報開示の基本的な枠組みを構築し、國際主要市場のESG情報開示と発展を同期させることで、我が國の上場會社のESG格付けを向上させ、我が國の資本市場の國際競爭力を高めることができると考えています。

ESGはA株市場にとって依然として比較的新しい概念であり、市場の各関係者の持続的な推進に従って、変化はすでに到來している。

2019年11月現在、21世紀の資本研究院が無作為にいくつかの上場會社と交流してきたことから、現在のESGに対する認知度は依然として一様ではない。

例えば、前21世紀の資本研究院はハイアールグループなどの大手企業と交流した時、ESGの理念を企業の発展戦略に組み込む考えがありました。多くの會社もESGの理念が重視されていないために危機が発生しました。ワクチンの偽造を含む長生生物、新城ホールディングス前社長のわいせつ事件などがありました。

一部の上場企業もこれに対する関心が足りない。市場の変化は一朝一夕ではできませんが、監督層の推進と投資機関の関心に従って、會社も注目して重視します。

現在、中國のESG投資理念と関連情報開示はまだ初歩段階にあります。本當に著実に実現するには、各方面の資源と力を含む生態環境を確立して、ESGが中國でより良い発展をすることを保証します。21世紀資本研究院は仲介役を演じ、システムの上場會社ESG評価研究と投資連盟の構築を通じて、A株のESG発展の勢いに微力を加える。

調査チームは新式の価値を強調している。

環境、社會と會社の管理、ESGの要素は危険な株に多重的に體現しています。

前述のように長生生物や新城ホールディングスは、上場企業が何度も起こしてきた「ブラックスワン」事件を整理することで、その影をたどることができます。21世紀資本研究院、すなわちこのESG信號のキャッチアップにおいて、企業のリスクの手掛かりを探し、上場會社の注目を集め、ESGの理念を強化するよう誘導する。

長生生物のケースでは、この會社は11月末にカードを取って、正式にA株市場に別れを告げました。これに先立ち、長春長生はワクチン事件で國民の関心を集め、市場に悪影響を與えました。長春長生長壽の母會社の生生物の株価は連続して下落して、會社は最終的に強制的に退場される事態まで歩きます。その原因を追究するのも、會社の社會的責任を軽視し、內部統制に重大な欠陥があるという表現である。

また、*ST康得の事例では、「千億白馬株」が一転して、様々な資本市場のスキャンダルの「代弁者」となった。その中に會社の治理の面で発生した問題も重要な原因です。

2018年から康得新ホールディングスの株主が質権設定の危機を暴露し、今年初めに出現した公開市場債の違約によって、危機が徐々に爆発してきた。四半期報告書の帳簿面にはまだ150億の資金がありますが、それでもまだお金が足りなくて、市場を驚かせました。さらに、その後明らかになったのは北京銀行の西単支行の「現金管理協力協議」で、大株主資金の占用など上場會社の會社統治の弊害であり、同様に市場重視を引き起こした。これは、カントの新たな雷鳴の後、似たような上場企業の背後にある財務問題であり、多くの投資機関の注目を集めている。これらの信號は、すでに後続の東旭光電（000413.SZ）などの會社の雷鳴に対して警告的役割を果たしていることが、その後の事例でも証明されました。

いくつかの市場力はESG信號を無視して、銀行、証券會社、公募基金、信託などの金融機関と雷を踏みました。國內市場のESG分野の情報収集、情報分析と研究、情報の金融化運用などのショートプレートと関係があります。以前の機構は雷を踏んだ後に伴って來たのは連続して予想値が下がって製品の正味価値の変動を誘発するので、ESGの投資の理念の普及と重視に従って、“雷を排除します”の効果、ある程度昇格させます。

21世紀の資本研究院と國內の主流機関によると、現在の共通認識は、資本市場にいくつかの「ブラックスワン」事件が発生しており、企業道徳、環境などの非財務分野のリスクは投資において無視できない重要なリスクとなり、ESG投資のマイナス除去法によって効果的に雷を踏み回避できる。

21世紀資本研究院傘下の上場會社調査チームも、専門能力を十分に発揮し、十分な情報分析と研究処理を行い、A株市場の投資者に十分サービスしてリスク選別を行う。研究チームは、非標準情報の標準化処理に力を入れ、量子化、可視ESG評価の結論を発表した。

一緒に責任機構を作って共同で責任連盟を作ります。

頭部機構のESGフレームは既に熱い狀態で構築されている。

博時基金傘下の博時中証の持続可能な発展は100 ETF、南方ファンド傘下の南方ESGテーマファンドが発行しており、投資理念はいずれもESGをその中に溶け込んでいる。また、先月末には、eddaファンドはオランダAPG社と提攜して、初めて中國の責任投資の固定収益戦略を打ち出しました。

21世紀の資本研究院によると、ESGに対してはさらに多くの機関がレイアウト計畫を立てている。

ある保険會社の公募ファンド関係者は21世紀の資本研究院に対し、2020年にもESG製品を発行する予定だとフィードバックしました。

実際には、ESGの投資戦略は徐々に機構に注目され、重視されていますが、ESGを投資理念に組み込むのも機関が頻繁に言及した初志です。しかし、実際にはまだ雷を踏む現象が発生しています。

これは、より多くの専門機関が、信號のキャッチアップを強化するとともに、市場の各當事者を導いてESGの理念意識をしっかりと固めるように促します。

21世紀資本研究院も共同でESGフレームワークの研究を発表し、現在上場している會社のシステム構築に対する評価基準とESG分析モデルについて、上場會社の社會責任報告書を定期的に生産しています。ESGに対する研究に基づいて、ESG狹基指數を構築し、金融機関と協力して開放型指數型ファンドを発表しました。

21世紀の資本研究院の研究によると、資本市場の改革開放がさらに深化するにつれて、市場の基礎環境は持続的に改善され、投資家の理念は日増しに成熟してきており、市場の需要はより多く、より完璧なESG製品を生むに違いない。