データ分析：ポリエステル市場の大皿が持続的に冷え込んでいる市場価格は揺れが弱くなる傾向を示している分析

今年のポリエステル市場は冷え込んだ狀態が続き、年間を通じて市場価格は揺れが弱まる動きを見せたが、10月に入り、ポリエステル市場の価格は何度も年內の安値を更新し、業界の利益も揺らいでいる。

新鳳鳴の生産開始、恒逸錬化の商業運営「ブーツ」の終著地に伴い、上流に並ぶ原料の年末ポリエステル市場相場はどうなるのだろうか。

化學繊維の先導プロジェクト「ブーツ」が最終的に著地：新鳳鳴PTAが生産を開始し、恒逸ブルネイ石化プロジェクトが商業運営に入る

10月30日、新鳳鳴グループの完全子會社である浙江獨山エネルギー有限公司（以下「獨山エネルギー」と略稱する）の年産220萬トンPTAプロジェクトが正式に操業を開始した。この裝置は2つの生産ラインからなり、それぞれの生産能力は110萬トン/年である。獨山エネルギーは新鳳鳴初の上流への延伸プロジェクトで、総投資額は70億元。今回の運転の裝置はその第1期プロジェクトである。第2期プロジェクトは2019年9月に著工し、2020年第3四半期に生産を開始する予定で、裝置の生産能力は同じく220萬トン/年である。

このプロジェクトは英國BP社の最新PTAプロセス技術と特許設備を採用し、伝統的なPTA技術と比べて95%、65%の溫室効果ガス及び75%の廃水排出を削減することができる。業界コストに比べて200-300元/トンの利點がある。

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報道によると、10月31日までに、もう一つの民営精製先導プロジェクトも重大な進展を遂げ、中化二建設會社が建設を請け負った恒逸（ブルネイ）PMB石油化學プロジェクト石炭ディーゼル水素化精製裝置、水素化分解裝置、柔軟コークス化裝置は全面的な調整、連結輸送、安定した運行を経て、前後して合格製品の航空燈油、超低硫黃精製ディーゼル、重石ナフサ、軽石ナフサ、液化ガス、フレキシブルガス及び付屬製品は、全工場の後続メンテナンス施工任務を引き受けた。

これでブルネイPMB石化プロジェクトが本格的に商業運営段階に入ったことを示した。

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2019年以降、ポリエステル産業チェーンは新たな生産能力サイクルに直面するが、最も市場の注目を集めているのは新鳳鳴PTA裝置、恒逸精製裝置が市場に與える衝撃の予想であり、第4四半期に入るにつれて、この影響はますます明らかになった。

最近、新鳳鳴220萬トンPTA、恒逸ブルネイ石化プロジェクトが商業運営に入った後、激動を続けるポリエステル市場にどのような影響を與えるのだろうか。

PTAの新しい裝置やアイドル裝置の運転に伴い、PTAの生産能力拡張周期は徐々に開かれ、2019年Q 4-2020年にPTAには恒力石化、寧波逸盛、新鳳鳴、虹港石化、福建百宏など計1880萬トンの新規生産能力投入計畫が存在し、それに応じたPTA市場の集中度が低下し始め、リーディング企業の制御能力も低下し、PTA加工費は2018年9月の極端な拡張は困難になるだろう。PTA供給側の圧力が市場を低迷させてきた。新裝置の生産開始予想の下、國內PTA市場価格は7月以來28.2%下落した。

同時に恒逸を含む民営大精製プロジェクトの続々と操業を開始することで、必然的にPXの輸入依存度も大幅に低下し、PTA生産企業の原料面での定価発言権も増大するだろう。

PTAにとって、2019年PTAは需給の基本バランスに屬する年だが、2019年第4四半期の新鳳鳴250萬トン、恒力250萬トンPTA新裝置の操業開始に伴い、來年上半期にPTAは大幅な在庫蓄積の段階に入る可能性があり、PTA加工費は必ず低下し、また來年中には250萬トンのPTA裝置が生産され、來年7-8月には寧波中金の300萬トンがあり、來年末までにはさらに多くのPTA新裝置が生産される予定で、PTA業界にとっては供給が需要より大きくなる局面が必ず現れ、加工費の大幅な圧縮、在庫管理の難しさの増加、生産能力の小さい限界コストの高いPTA裝置の一部は淘汰される可能性がある。

要するに、將來のポリエステル産業チェーン全體の先導者には大量の新生産拡大計畫があり、市場の現在の供給端に対する主な懸念は、その時の新生産能力投入によってシャッフルが再開され、業界はまた軍備競爭、慘烈な殺し合いの低利益段階に戻ることにある。

現段階の市場では、最近PTA市場の上下流の間でゲーム狀態になっている。複數セットの裝置が集中的に點検されて現物供給量が失われ、一部の工場では點検計畫が殘っているため、在庫構造を削除したり維持したりしています。新裝置の予想利益が空になるにつれて、短期的には需給構造から見ると、PTA市場は比較的安定しており、周辺貿易は好調で、コストと検修裝置が支えている。