6月の國(guó)內(nèi)の綿花価格の下落は、下流の消費(fèi)が依然として弱い狀況にある。

2019年6月、中米の指導(dǎo)者は電話を交換し、G 20サミットで雙方が會(huì)談し、利潤(rùn)ニュースを釈放した。米國(guó)は中國(guó)商品に新たな関稅を加え、経済貿(mào)易交渉を再開しないと述べ、市場(chǎng)の緊張が緩和され、國(guó)際市場(chǎng)のリスク選好が回復(fù)し始めた。FRBは予定通り基準(zhǔn)金利を據(jù)え置き、ハト派の聲明を発表しましたが、アメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)データは再び緩和される見通しを強(qiáng)めました。アメリカ農(nóng)業(yè)部の最新需給予測(cè)報(bào)告書は中國(guó)の消費(fèi)予想を引き下げ、貿(mào)易摩擦による綿紡績(jī)業(yè)の下落傾向が顕著になってきた。鄭綿先物は6月の弱い反発を経験した后、再び前期の低位を探り出しました。同期ICE先物価格は更に低い水準(zhǔn)を更新しました。最近の新疆渉綿企業(yè)の信頼は回復(fù)しましたが、全體的に見れば、市場(chǎng)は交渉の見通しと長(zhǎng)期化の影響に対して依然として心配しています。

一、価格の動(dòng)き

（一）綿の価格

6月以來、國(guó)內(nèi)の綿花の現(xiàn)物の下落速度が鈍り、安定の兆しが見え始めた。內(nèi)外の綿花価格差は前年度比53元から848元/トン縮小し、前年同期比28元/トン拡大した。

（二）綿糸の価格

6月以來、繊維企業(yè)は悲観的になり、國(guó)産綿糸の価格は引き続き下落しており、國(guó)産紗の価格は外紗の平均価格の586元/トンを下回り、昨年同期より約95元/トン縮小した。

（三）綿花、綿糸とポリエステルは短価格の差があります。

2019年6月、國(guó)內(nèi)の綿糸価格は著しく反落し、綿花の価格差は6842元/トンで、前輪比は266元/トン縮小し、同1105元/トン縮小した。同期のポリエステルの短繊維価格は反発し、ポリエステルの価格差は5758元/トンで、前輪比は大幅に1299元/トン縮小し、同1655元/トン縮小した。

二、需給狀況

（一）世界綿需給狀況

アメリカ農(nóng)業(yè)部が2010年7月に発表したデータによると、2018/19年度の世界綿の総生産量は2598萬トンで、2017/18年度より97.1萬トン減少した。世界綿の消費(fèi)量は2636.1萬トンで、2017/18年度より34.9萬トン減少した。世界綿の生産量は38.1萬トン必要である。中國(guó)以外の地區(qū)の綿花生産量は217.7萬トンを上回って、2017/18年度より100.4萬トン狹い。

2019/20年度、全世界の綿花総生産量は2738.7萬トンで、2018/19年度より140.7萬トン増加しました。全世界の綿花消費(fèi)量は2705.6萬トンで、2018/19年度より69.5萬トン増加しました。世界綿生産は33.1萬トン必要です。中國(guó)以外の地區(qū)の綿花生産は31.7萬トンを上回って、2018/19年度より93萬トン拡大しました。

（二）國(guó)內(nèi)綿の需給狀況

1、綿の供給

國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムのサンプリング調(diào)査によると、2018年度の國(guó)內(nèi)綿花予測(cè)生産量610.5萬トンの試算（國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システム2019年4月予測(cè)）によると、7月12日までに、全國(guó)累計(jì)加工皮綿609.4萬トン（新疆加工510.2萬トン）は前年同期比1.5萬トン増加し、皮綿462.3萬トン（新疆販売377.3萬トン）は同53.9萬トン減少した。

2、綿の需要

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、2019年5月に全國(guó)の綿糸生産量は1310萬トンで、1-5月の綿糸の累計(jì)生産量は627.6萬トンで、同0.2%減少しました。5月に綿混紡糸生産量は48.0萬トンで、1-5月の綿混紡糸の累計(jì)生産量は227.3萬トンで、同2.80%増加しました。

國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムのサンプリング調(diào)査によると、7月初めまでに、サンプリングされた企業(yè)綿花の平均在庫使用日數(shù)は約31.5日間（香港輸入綿の數(shù)量を含む）で、同1.3日間減少した。全國(guó)綿工業(yè)在庫は約68.9萬トンで、同11.3%減少した。紗の生産販売率は90.8%で、同11ポイント減の29.1日の販売量で、同15.3日間増加した。

三、輸出入貿(mào)易

（一）グローバル概況

1、主要國(guó)の綿花輸出（ブラジルとオーストラリアは同時(shí)期に増加し、アメリカとインドは同時(shí)期に減少した）

2018年9月～2019年4月までに、世界の綿花輸出量ランキングの上位5位の國(guó)または地域の輸出総額を基數(shù)とし、年度比ランキングはアメリカ（47.6%）、ブラジル（23.8%）、オーストラリア（10.9%）、インド（15.7%）、トルコ（1.9%）だった。その中で、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域はブラジル（+5.8%）、オーストラリア（+4.8%）、トルコ（+0.7%）で、輸出が前年比で減少した國(guó)や地域はアメリカ（-7.3%）、インド（-4.1%）だった（図6）。

2、主要國(guó)の服裝輸入（ヨーロッパは同時(shí)期に減少）

2018年9月から2019年4月まで、世界服裝輸入額ランキング上位5位の國(guó)や地域の金額をベースに、年間比率ランキングはアメリカ（39.3%）、ヨーロッパ（41.3%）、日本（12.3%）、韓國(guó)（3.3%）、中國(guó)（3%）であった。その中で、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はアメリカ（+0.9%）、中國(guó)（+0.3%）、日本（+0.3%）、韓國(guó)（+0.2%）、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域はヨーロッパ（-1.7%）だった。

（二）中國(guó)

1、中國(guó)の綿花輸入（総量は同時(shí)期に大幅に増加した）

2019年5月に、中國(guó)の綿の輸入は17.98萬トンで、同4.8萬トン増加し、同36.5%増加しました。2018年9月-2019年5月、中國(guó)の綿輸入は161.57萬トンで、累計(jì)で同69.2萬トン増加し、累計(jì)で同75%増加した。

2018年9月から2019年5月まで、中國(guó)の綿輸入の主な源國(guó)はブラジル（26.4%）、オーストラリア（24.6%）、アメリカ（15.9%）、インド（14.5%）、ウズベキスタン（3.2%）、ベナン（2.3%）、ギリシャ（2%）、スーダン（1.7%）である。その中で、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はブラジル（+17.6%）、オーストラリア（+11.1%）、インド（+6%）、ベナン（+1.5%）、ギリシャ（+1.2%）、スーダン（+0%）で、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域はアメリカ（-34.4%）、ウズベキスタン（-5.7%）だった。

2、中國(guó)の綿糸の輸入（総量は同時(shí)期と比べて安定しています）

2019年5月に中國(guó)の綿糸の輸入は20.8萬トンで、同0.1萬トン減少し、同0.5%減少した。2018年9月から2019年5月までに、中國(guó)の綿糸は150.097萬トンを輸入し、累計(jì)は同3.6萬トンを減少し、累計(jì)は同2.2%の減幅となった（図10）。

2018年9月-2019年5月、中國(guó)の綿糸輸入の主な源はベトナム（39.7%）、インド（20.9%）、パキスタン（10.9%）、ウズベキスタン（7.6%）、インドネシア（6.5%）、中國(guó)臺(tái)灣（5.3%）、マレーシア（3.3%）である。その中で、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はベトナム（+4.7%）、ウズベキスタン（+2.4%）、マレーシア（+1.2%）、インド（+1%）で、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域はパキスタン（-6.7%）、インドネシア（-0.6%）、中國(guó)臺(tái)灣（-0.4%）だった。

3、中國(guó)服裝輸出（総額は前年比減少）

2019年5月に、我が國(guó)の服裝輸出は112.1億ドルで、同2.6億ドル増加し、同2.4%増加しました。2018年9月-2019年5月、我が國(guó)の服裝輸出は976.43億ドルで、累計(jì)は前年同期比22.0億ドル減少し、累計(jì)は同2.2%減少した。

2018年9月から2019年5月まで、中國(guó)の服裝輸出の主な目的地はアメリカ（22.1%）、日本（11.6%）、韓國(guó)（3.8%）、香港（3.8%）、ドイツ（3.8%）、イギリス（3.4%）、ベトナム（2.8%）、オーストラリア（2.8%）である。その中で、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域はアメリカ（+1.1%）、ベトナム（+0.3%）、オーストラリア（+0.2%）、韓國(guó)（+0.1%）、ドイツ（+0.1%）で、輸出が同時(shí)期に減少した國(guó)や地域は香港（-1.4%）、イギリス（-0.8%）、日本（-0.1%）であった（図13）。

（三）アメリカ

1、アメリカ綿輸出（総量は前年比減少）

2019年5月、アメリカの綿花の輸出は39.87萬トンで、同3.6萬トン減少し、同8.2%減少した。2018年9月-2019年5月、アメリカ綿の輸出は247.62萬トンで、累計(jì)は同41.2萬トン減少し、累計(jì)は同14.3%減少した。

2018年9月-2019年5月、アメリカの綿花輸出の主な目的地はベトナム（26.1%）、中國(guó)（11.5%）、パキスタン（11.5%）、トルコ（9.7%）、インドネシア（6.4%）、インド（5.7%）、バングラデシュ（5.3%）、メキシコ（5.1%）である。このうち、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域はベトナム（+6.4%）、パキスタン（+1.3%）、インド（+1.2%）で、輸出が前年比で減少した國(guó)や地域は中國(guó)（-5.5%）、インドネシア（-2.3%）、トルコ（-0.7%）、バングラデシュ（-0.3%）、メキシコ（-0.1%）だった。

2、アメリカ服裝輸入（総額は前年比小幅成長(zhǎng)）

2019年5月、アメリカの衣料品の輸入は35.82億ドルで、前年同期比1.8億ドル増加し、5.1%増加した。2018年9月-2019年5月、アメリカ服裝輸入は341.08億ドルで、累計(jì)で同19.3億ドル増加し、累計(jì)で同6%増加した。

2018年9月-2019年5月、アメリカの服裝輸入の主な源國(guó)は中國(guó)（30.6%）、ベトナム（16%）、インドネシア（5%）、ホンジュラス（5%）、インド（4.2%）、カンボジア（4.1%）、エルサルバドル（3.6%）、バングラデシュ（3.3%）である。その中で、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はホンジュラス（+0.5%）、ベトナム（+0.3%）、インド（+0.2%）、カンボジア（+0.2%）、バングラデシュ（+0.1%）で、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域はインドネシア（-0.4%）、中國(guó)（-0.1%）、エルサルバドル（-0.1%）であった。

（四）ヨーロッパ服裝輸入（総額は前年比ほぼ橫ばい）

2019年4月、ヨーロッパの衣料品の輸入は33.85億ドルで、ほぼ橫ばいだった。2018年9月-2019年4月、ヨーロッパの衣料品輸入は32.52億ドルで、累計(jì)は同1.4億ドル減となり、累計(jì)は同0.4%減少した。

2018年9月-2019年4月、ヨーロッパの服裝輸入の主な出所國(guó)は中國(guó)（29.2%）、バングラデシュ（23.6%）、トルコ（13.2%）、カンボジア（6.3%）、インド（5.9%）、パキスタン（3.1%）、ベトナム（2.8%）、スリランカ（2.3%）である。このうち、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はバングラデシュ（+1.4%）、ベトナム（+0.3%）、パキスタン（+0.1%）で、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域は中國(guó)（-0.7%）、トルコ（-0.6%）、インド（-0.4%）、カンボジア（-0.1%）だった。

（五）日本服輸入（総額は前年比小幅成長(zhǎng)）

2019年5月、日本の服裝輸入は8.63億ドルで、同0.6億ドル減少し、同6.5%減少した。2018年9月-2019年5月、日本の服裝輸入は103.86億ドルで、累計(jì)同4.5億ドル増加し、累計(jì)同4.5%増加した。

2018年9月-2019年5月、日本の服裝輸入の主な源國(guó)は中國(guó)（61%）、ベトナム（14.7%）、バングラデシュ（4.9%）、カンボジア（3.7%）、インドネシア（3.5%）、タイ（2.7%）、イタリア（1.8%）、ミャンマー（1.6%）である。その中で、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はベトナム（+1.5%）、バングラデシュ（+0.9%）、カンボジア（+0.7%）、ミャンマー（+0.3%）、イタリア（+0.1%）、インドネシア（+0.1%）、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域は中國(guó)（-4%）、タイ（-0.1%）だった。

（六）インド

1、インド綿輸入（総量は前年比減少）

2019年4月、インド綿は3.01萬トンを輸入し、同0.6萬トンを減少し、同16.6%の減幅となった。2018年9月-2019年4月、インド綿の輸入は14.25萬トンで、累計(jì)で同4.6萬トン減少し、累計(jì)で同24.5%減少した（図22）。

2018年9月-2019年4月、インドの綿輸入の主な源國(guó)はアメリカ（38.6%）、エジプト（13%）、オーストラリア（7.9%）、シンガポール（4.8%）、コートジボワール（4%）、ギリシャ（3.2%）、スイス（3.1%）、オランダ（2.9%）である。その中で、輸入が前年比で増加した國(guó)や地域はシンガポール（+4.4%）、スイス（+3%）、オランダ（+2.9%）、コートジボワール（+2.4%）、エジプト（+1.9%）、ギリシャ（+1.5%）、輸入が前年比で減少した國(guó)や地域はオーストラリア（-9%）、アメリカ（-6.9%）だった。

2、インド綿輸出（総量は前年比減少）

2019年4月、インドの綿花輸出は3.5萬トンで、同10.4萬トン減の74.4%だった。2018年9月-2019年4月、インド綿の輸出は68.53萬トンで、累計(jì)で同19.9萬トン減少し、累計(jì)で同22.5%減少した。

2018年9月-2019年4月、インドの綿花輸出の主な目的地はバングラデシュ（33.1%）、中國(guó)（31.2%）、パキスタン（15.5%）、ベトナム（13.9%）、インドネシア（1.8%）、マレーシア（1.1%）である。その中で、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域は中國(guó)（+22.3%）で、輸出が前年比で減少した國(guó)や地域はバングラデシュ（-5%）、マレーシア（-4.6%）、インドネシア（-4.2%）、ベトナム（-3.4%）、パキスタン（-3%）だった。

3、インドの綿糸輸出（総量は前年比減少）

2019年4月、インドの綿糸輸出は10.85萬トンで、同2.2萬トン減少し、同16.5%減少した。2018年9月-2019年4月、インドの綿糸輸出は96.72萬トンで、累計(jì)で同6.5萬トン減少し、累計(jì)で同6.3%減少した。

2018年9月-2019年4月、インドの綿糸輸出の主な目的地は中國(guó)（29.5%）、バングラデシュ（16.1%）、エジプト（5.6%）、パキスタン（5.2%）、トルコ（3.9%）、ポルトガル（3.5%）、ペルー（2.9%）である。このうち、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域は、中國(guó)（+1.9%）、バングラデシュ（+1%）、エジプト（+0.8%）、輸出が前年比で減少した國(guó)や地域はトルコ（-2.2%）、パキスタン（-1%）、ポルトガル（-0.7%）、ペルー（-0.1%）だった。

（七）オーストラリア綿輸出（総量は前年比増加）

2019年5月、オーストラリアの綿花輸出は3.5萬トンで、同4.7萬トン減少し、同57%減少した。2018年9月-2019年5月、オーストラリア綿の輸出は51.2萬トンで、累計(jì)で同15.6萬トン増加し、累計(jì)で同43.9%増加した。

2018年9月-2019年5月、オーストラリアの綿花輸出の主な目的地は中國(guó)（49.5%）で、不確定な國(guó)家/地域（18.5%）、ベトナム（14.1%）、バングラデシュ（6.7%）、インドネシア（3.9%）、タイ（2.5%）、日本（1.4%）、インド（1.4%）である。その中で、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域は中國(guó)（+49.5%）、インドネシア（+3.9%）で、輸出が前年比で減少した國(guó)や地域は不確かな國(guó)/地域（-26.2%）、バングラデシュ（-9.3%）、ベトナム（-6.1%）、タイ（-2.8%）、インド（-2%）、日本（-1.3%）だった。

（八）ブラジル綿花輸出（総量は同時(shí)期に大幅に増加した）

2019年6月、ブラジルの綿花輸出は6.16萬トンで、同5.3萬トン増加し、同600%増となった。2018年9月-2019年6月、ブラジル綿の輸出は118.25萬トンで、累計(jì)で同35.0萬トン増加し、累計(jì)で同42.1%増加した（図30）。

2018年9月-2019年6月、ブラジル綿の輸出の主な目的地は中國(guó)（35.1%）、インドネシア（14.8%）、ベトナム（13.1%）、バングラデシュ（11.3%）、トルコ（7.4%）、マレーシア（4.5%）、韓國(guó)（3.9%）、パキスタン（2.6%）である。その中で、輸出が前年比で増加した國(guó)や地域は中國(guó)（+26%）、バングラデシュ（+0.1%）、輸出が前年比で減少した國(guó)や地域はベトナム（-7.5%）、インドネシア（-4.7%）、パキスタン（-4.3%）、トルコ（-4.3%）、マレーシア（-3.3%）、韓國(guó)（-2.6%）だった。

マクロ経済

（一）グローバルマクロ概況

2019年6月、世界の主要経済體の中で、アメリカ、日本とユーロ圏の國(guó)家製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）は前月に比べて反落し続けています。中國(guó)の公式製造業(yè)PMIは49.4で、前月に比べて橫ばいです。民間製造企業(yè)の財(cái)新中國(guó)製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）は49.40で、収縮區(qū)間に戻る。

（二）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)狀況

2019年6月には、FRBの金融緩和が予想され、中國(guó)中央銀行は引き続き中間貸付の利便性を強(qiáng)化し、中小銀行の流動(dòng)性に対する支持を強(qiáng)めていることを受けて、上海銀行間の市場(chǎng)は短期的に取り壊して各期限利率が著しく低下した。7月8日、上海銀行の夜間解凍金利は1.848%で、前月比7.5ベーシスポイント低下し、同21.8ベーシスポイント低下した。

2019年6月、中米の指導(dǎo)者は會(huì)談して貿(mào)易交渉を推進(jìn)し、貿(mào)易摩擦情勢(shì)はしばらく見合わせ、人民元の為替レートは前期の環(huán)安傾向を終端し、基本的に安定を維持する。7月8日、ドルは人民元の中間価格の6.8925に対して、前月比は0.06%上昇して、同3.75%下落しました。

（三）世界の大口商品の価格動(dòng)向

6月、國(guó)際原油価格が高騰し、7月8日の世界的な商品価格動(dòng)向を示すCRB指數(shù)の終値は180.68で、前月比3.80%上昇し、同8.85%下落した。