中央のお母さんは人民元の空っぽさを爆発させて釜の底から給料を引き出すかもしれません

火曜日(1月12日)に中國中央銀行が介入したと噂された後、最近注目されている人民元の多空爭奪戦は中央母の一時的な大勝で一段落し、原稿を締め切り、離岸人民元はドルに対して186ベーシスポイント上昇し、6.5862を報告した。在岸人民元はドルに対して67ベーシスポイント下落し、6.5785ベーシスポイント下落した。離岸と在岸人民元には価格の逆転現象が発生し、各方面が注目している両地の価格差もこれまで1600ベーシスポイントを超えて77ベーシスポイントに縮小した。

國泰君安任沢平等アナリストは日內報告で、前取引日の離岸人民元がドルに対して1000ポイント急上昇し、離岸為替差益が縮小し、取引量、コントロール力から見ると、中國中央銀行(PBOC)が在岸と離岸外國為替市場に介入する可能性があると指摘した。同時に、中國人銀行はこれまで2日連続で人民元の中間価格を大幅に引き上げ、中央銀行が人民元の安定を維持することを望んでいるという強い信號を釈放し、市場參加者にドル/離岸人民元の長倉解除を迫った。

今回の人民元の多空爭奪戦で、よく観察すると、中國中央銀行の海外空振り勢力を「爆発」させる手法は非常に巧みで、伝統的なドルを売って人民元を買う方式を採用して為替レート価格を守るだけでなく、離岸香港市場の人民元の流動性を引き締める方式を通じて空っぽに「釜底昇給」式の打撃を與えていることが分かった。

実際、中國中央銀行が手を出す前に、すでに「宣戦布告檄文」を出しており、中央銀行のウェブサイトはこれまで、中國通貨網の特約評論家の文章を転送してきた。「一部の投機勢力は人民元を炒めて利益を得ようとしているが、その取引行為は実體経済の需要とは関係なく、本當の市場需給を代表するものではなく、人民元の為替レートが異常に変動し、市場に誤った価格信號を出すだけだ。これらの投機勢力に直面して、人民銀行は人民元の為替レートが合理的な均衡レベルの基本的な安定を維持する能力がある」。

中國中央銀行の介入も口頭にとどまらず、ブルームバーグはこれまで関係者の話として、中央銀行が考慮している措置は主に遊資、特に外資の炒め物を制限したり、オフショアの岸での為替差益を利用して利益を得たりすることであり、中國は虛偽の貿易背景取引の査察に力を入れると明らかにした。

星展銀行香港駐在の富管理ソリューション部門主管TommyOng氏は、資金を在岸市場から離岸市場に転換する多くのルートが閉鎖され、香港市場で人民元の供給不足をある程度もたらしたと指摘した。

光大証券の徐高首席経済學者はこれまで、オフショア市場の人民元供給をコントロールし、必要に応じてオフショア市場の人民元銀根を緊縮することを提案してきた。同時に、コントロールを変える必要がある。為替レート市場の予想に受動的に迎合するのではなく、積極的にリードする戦略です。

中央銀行はオフショア人民元を引き締めた。りゅうどうせい効果はすぐに現れ、日內の香港人民元の隔夜銀行間同業解體金利(Hibor)は53%上昇して66.82%に達し、前取引日に記録した前記録の4倍以上上昇し、昨日のHiborは13.4%だった。同時に1週間、2週間でHiborも33.79%、28.34%と記録的な高値に上昇した。

ANZ銀行の高級経済學者の楊宇霆氏は、これは実際に市場でオフショア人民元の価格に対する実際の予想を反映していると述べた。人民元は平価の時に通貨の切り下げの要素を考慮しなければならなくて、これは金利を高めて未來の可能性のある損失を補う必要があるので、離岸人民元の金利の大上昇を牽引します。

オランダ協力銀行(Rabobank)の香港駐在金融市場研究責任者MichaelEvery氏によると、香港の人民元の夜間貸し出しコスト(Hibor)が急騰したのは、中國中央銀行(PBOC)が投機を根絶するためのさらなる努力をしている可能性を反映しているという。

そしてオフショア人民元空っぽは「食糧が盡きた」狀況で爭い、空っぽの相場を引き起こした。マレーシア銀行のシンガポール駐在高級外國為替アナリストフィオナLim氏によると、中國中央銀行が人民元の最近の弱體化が一段落したという強い信號を放出した際、過去數週間に建設された大量のドル/離岸人民元の多頭寸が平倉されているという。

分析者によると、離岸市場で人民元を購入し、保有することで為替レートを押し上げることで、両岸の価格差を縮小し、急速に発展している套利取引を挫折させる一方で、空人民元の借金コストを記録的な高位に押し上げることができるという。上記の場合、人民元のコストが高い企業を引き続き空にし、「弾薬」がつながらず、空頭平倉が阻害されている。これは、即期と遠期の套利通路を絞め殺した後、空を追い詰める戦略だ。

上海のある外資系外國為替トレーダーによると、「現在、市場では人民元の切り下げが予想されており、香港の企業や個人はドル負債を減らすと同時に人民元負債を増やす傾向にある。民貨の金利は大きく上がる」と話した。

ドイツの商業銀行のシンガポール駐在のアジア経済學者の周浩氏は、「誰もがオフショア人民元を借りて空っぽにしている--これは、空っぽの回復が発生すれば、非常にクレイジーになる可能性があることを意味している」と分析した。