國際華集団：両會間の國有企業の改革に関する基準を高度に重視する。

事件の回顧：1、2月のPMI指數は49.9%で、前月より0.1ポイント微増で、製造業の収縮幅が狹いことを示しています。2、2015年春節ゴールデンウィークには全國の大手小売企業100社の小売商品の小売額は前年同期比1.8%下落した。その中、アパレル類商品の小売額は同0.5%下落し、同0.8%下落した。化粧品の小売額は同0.7%下落し、前年同期比で11.4%縮小した。販売が落ち込んだ理由は、景気の低迷や公務消費や雨雪の影響を制限するほか、休日の消費は商品消費からレジャー旅行などのサービス消費に移るためだ。3、中央銀行は28日、一年の預金基準金利を2.75%から2.5%に引き下げ、一年のローン基準金利を5.6%から5.35%に引き下げたと発表した。4、2015年全國両會は3月3日、5日に北京で開催される。

　　業界と會社の追跡：

(1)海瀾の家追跡：會社の1-2月の販売は悪くなくて、12月の販売は同時期に比べて40%+増加します。春節前の販売を見ると、2月13日から全國の各店舗の小売売上高は革新的で、2月13日に売上高は2億元を突破し、17日にシングルデーで3億元を突破した。最近の會社の株価の上昇幅は大きいですが、私達は相変わらずしっかりと見ています。（2）上海家化追跡：會社株主総會審議で「青浦基地移転プロジェクトに関する提案」が採択され、上海家化新工場移転住所は青浦工業園區の約216ムーの土地を立案し、投資規模は約13.5億元で、そのうち6.66億元は徴収補償金から來て、2018年に運営開始する予定です。會社は今年中に新入社員に株式激勵を行う予定です。（3）嘉欣シルクの業績速報：2014年會社の収入は20億元で、同10.6%伸びた。純利益は7319萬元で、同8.6%減少した。EPSは0.28元である。私達は長期的に會社の傘下の中國シルクサプライチェーンの金融業務をよく見ています。すでに閉ループが完成しています。品種の予想を増やして、2015年に利潤に貢獻できると期待しています。(4)森馬服飾業績速報：會社の2014年の収入は81.6億元で、同11.9%伸び、純利益は10.9億元で、同21.1%伸び、EPS 1.63元を実現した。2015年のカジュアルウェア業務は回復性の成長を実現し、子供服業務は高成長を維持し、長期的には會社の子供産業チェーンの配置が望ましい。（5）百円ズボン業業績速報：2014年會社の収入は8.4億元で、同88.6%伸びた；純利益は3477萬元で、同10.4%伸びた；EPSは0.24元である。収入と業績の改善は主にグローバル購入11-12月の併表によるものである。（6）嘉麟杰の業績速報：2014年會社の収入は8.8億元で、同1.8%減少した。純利益は2408萬元で、同75.6%減少した。EPSは0.029元である。（7）吉報追跡：2014年會社の収入は22.7億元で、前年同期比12.5%上昇した。純利益は1.3億元で、同18.4%減少した。EPSは0.22元である。會社は全株主に現金配當金を10株當たり0.5元（稅込）、10株ごとに10株増配する予定です。（8）ワビル色紡追跡：2014年會社の収入は61.3億元で、同期比1.7%減少した。純利益は2億元で、同0.49%上昇した。EPSは0.24元である。（9）ヒヌール業績速報：2014年會社の収入は10.3億元で、前年同期比18.3%減少した。純利益-4615萬元を実現し、同164.6%減少した。EPSは-0.14元である。（10）華斯株式業績速報：2014年會社の収入は8.34億元で、同30.6%伸びた。純利益は9527萬元で、同13.1%伸びた。EPSは0.56元である。（11）ヤゴール追跡：會社の共同経営企業である漢麻産業は重大な資産再編を計畫している。會社は漢麻産業の持株株主で、漢麻産業の7845萬株を持ち、持ち株比率は30.08%である。

先週服裝を紡ぐプレートの表現は市場より強いです。先週の紡績服裝指數は4.31%上昇したのに対し、萬A指數は0.52%上昇しました。このうち、紡績製造指數は5.69%上昇し、萬Aは1.90%上昇したことを示しています。服裝紡績指數は3.10%上昇し、相対的に萬Aは0.69%下落したことを示しています。

　私たちの観點：

両會期間の國有企業改革関連の標的となる國際華集団に注目し、引き続き海瀾の家と嘉欣シルクを推薦します。（1）3月第一週両會は北京で開催され、國有企業改革は會議の焦點となる見通しで、中央企業の改革目標に注目できる。國際中國グループ上海國有企業改革の標的となる申達株式と先導株及び山東國有企業改革の標的となる華紡株式。（2）2月28日中央銀行は利回りが高く、配當率が安定している紡績業界で、綿価は安定しており、業界の在庫補填期間で15年の紡績業界の業績が回復性の成長を実現すると予想されています。（3）2月27日、中央全面的に改革指導チームの第10回會議が北京で開催され、「中國サッカー改革全體案」が審議され、関連スポーツの標的となる貴人鳥、道を探る人などに注目できる。（4）海瀾の家と嘉欣のシルクを継続的に紹介し、短期間の回復機會を把握する：海瀾の家、業績は持続的に高く伸びています。15年の業績は同30%増加する見込みで、モデル革新、管理有限は業界モデルと言えます。