顧銘徳は口徑変動の影響を統計することを話します。

人民銀行は同業預金について一般預金に計上する規定について、厳密には統計口徑の変動であり、預金と貨幣の定義についてより正確な統計データである。株式市場の多くの「専門家」は、5.5兆円の融資を放出し、中國版の定量的緩和などを解読している。本當に大誤読です。

同業預金を一般預金に計上すれば、確かに預金比指標の中の分母を拡大し、預金比率を下げることができる。しかし、このようにして、預金の比率が下がるという結論にはならない。融資統計の口徑も相応の変化があれば、一般ローンの範囲も拡大すれば、分母と分子も同じように拡大するからです。人民銀行と銀監會はまだ預金?貸付比指標の統計口徑がどのように細かく計算されているかをさらに明確にしていない場合、貯蓄比の指標を減らすことは誤読であると斷言します。

預金の比率を減らす指標と貸付の規模を広げることは同じではない。社會貸付の総規模は人民銀行が経済発展速度、各商業銀行の資本金狀況、物価目標をコントロールする必要に応じてマクロ的に調整したものである。規模が拡大できるかどうかは、預金比の指標との関連が大きくなく、物価と経済発展にかかっています。

預金比の指標は中國の商業銀行法で定められています。商業銀行が守らなければならない安全性の指標は、銀監會が監督しているものです。各商業銀行がローン規模を拡大できるかどうかは、もちろん預金指標を超えない限りです。表の中、表の外で適切に調整して、預金比の指標を避けてもいいです。

同業者の預金を一般預金に計上することは、通貨の供給量を拡大することにたとえ、中國版QE（定量的緩和）は、更に風馬牛が及ばない。貨幣の供給量の拡大は人民銀行が通過してからである。貸し付け金外國為替が現金を占め、市場業務を公開して社會に基礎貨幣を提供し、商業銀行の各ローンと業務を通じて預金と現金の拡張をもたらす過程。人民銀行が発表した387號の文書は預金の統計口徑が異なるだけで、貨幣の供給量を拡大することとは全く関係がありません。

もちろん、人民銀行387號の文書は商業銀行の経営に中性的で多い題材であることは否定しません。商業銀行は経営活動中です。預金準備率比較的に高く（中國のインフレ圧力が大きい）、また預金は指標の四半期に比べて評価制約を受けて、いつもシーズン末に目標を完成するためにあちこち貯金を探します。統計の口徑を変えると、商業銀行は四半期末の預金圧力を緩めて、四半期末ごとに貯蓄できるようになります。流動性人為的に緊張することはなく、通貨供給量の統計データもより正確になります。しかし、市場はこのような利多を貨幣政策の重大な措置、重大な転換、中國版QE、5兆円の貸付を釈放するなどと誇張して、本當に大誤導に屬します。

最近の株価の上昇について、私は牛市が強いの末に入るという強い感覚を持っています。大きな株式は証券會社、銀行、中文字頭、鉄鋼、不動産からほとんど全部順番に回っていますが、まだどれぐらいのスペースがありますか？香港のH株の価格と比べると、もうほとんどがH株の価格を超えました。理性的な投資家は戦略的に撤退を考えなければならない。もちろん、株、プレート相場は永遠にあります。熊市にも同じ株、プレート相場があります。