郭施亮：上海港通は最大の噓になりましたか？

7年前の香港株直通車は市場に大きな期待を與えました。

しかし、數(shù)ヶ月ぶりに香港株直通車は最終的に無期限に延期されました。

その年の歴史を振り返ると、2007年8月20日、國家外貨管理局が「國內(nèi)の個(gè)人が直接に國外の証券市場に投資する試行案を展開する」を発表した後、中國銀行天津支店が打ち出した個(gè)人投資の香港株業(yè)務(wù)。

その後、香港株の直通車の開放について激しく論爭しました。

當(dāng)時(shí)、香港株直通車の開放は國家に危害を及ぼす可能性があるとの評論がありました。

その後も論爭は続いている。

2007年11月、管理層は無期限に香港株直通車の政策を延期する時(shí)間が必要と示唆した。

これで激論が一段落した。

実際、香港株の直通車の本質(zhì)は國內(nèi)の個(gè)人の対外投資の制限を緩和することです。

香港株の直通車と比べて、上海港通は大陸部の投資家が香港から株を買うことを許可するだけでなく、香港投資家が上海証券取引所から株を買うことを承認(rèn)しました。つまり資本市場の雙方向開放を?qū)g現(xiàn)しました。

7年ぶりに、上海港通の発売は香港と內(nèi)陸市場に対してとても良い予想を持ってきました。

上海港通は香港株直通車のアップグレード版として記述できます。

2014年4月10日、中國証券監(jiān)督會と香港証券監(jiān)督會は共同公告を発表し、上海深株式市場相互接続機(jī)構(gòu)の試行を?qū)g施することを決定した。

同時(shí)に、証監(jiān)會は上海港通の総額は5500億元で、香港株通に參與する個(gè)人投資家の資金口座殘高は人民元50萬元を下回らないと指摘しています。

それから數(shù)ヶ月の間に、上海港通の準(zhǔn)備も急速に進(jìn)められている段階にあります。

先月の26日、上交通所は正式に「上海証券取引所上海港通試行弁法」と関連文書を発表しました。上海港通の「開通」の準(zhǔn)備がほぼ完了したことを示しました。

ところが、上海港通が「開通」の準(zhǔn)備をしている間に、いくつかの変動がありました。

一方、香港の現(xiàn)地の突発的な事件の影響を受けて、上海港通の「開通」に一定の影響を與えました。

一方、上海港通の関連の準(zhǔn)備はまだ完成していません。しかも一部の稅金、技術(shù)などの問題があります。これによって上海港通の予定通りの「開通」に一定の障害をもたらします。

上海港通はかつて市場によって両地の市場の大幅な上昇を促進(jìn)する直接的な要因と考えられていました。

明らかに、今年4月から9月にかけて、両市場の指數(shù)はそれぞれの程度の上昇が見られます。

その中で、香港株市場の中で最大の伸び幅は20%近くで、內(nèi)陸市場も15%近くの上昇空間があります。

上海港通の両地市場に対する最も直接的な推進(jìn)力については、やはり巨額の新たな流動性の期待が欠かせない。

実際、上海港通の初歩的な設(shè)計(jì)によって、上海港通の「開通」初期は香港株市場より明らかに利益が多いです。

その中で、ルールの面では、香港証券監(jiān)督會は大陸部の投資家に香港株市場に一定の要求を設(shè)定しました。

香港株式通に參加する國內(nèi)投資家を含むのは機(jī)関投資家と証券口座と資金口座殘高の合計(jì)が人民元50萬元を下回らない個(gè)人投資家に限られます。

また、開閉市の取引時(shí)間、取引制度などの設(shè)定はいずれも內(nèi)陸市場に一定のマイナス影響を與えている。

特に言及する価値があるのは、過去數(shù)年間の両市場の投資収益率分析に基づいて、香港株市場は明らかに內(nèi)陸市場よりも優(yōu)れています。

上記の規(guī)定により、上海港通の「開通」は大幅に大陸部の投資資金を香港株市場に誘致し、大陸部市場に一定の資金配分の影響を與えます。

現(xiàn)在では、10月に予定されていた上海港通は、「開通」を延期することになっています。

でも、內(nèi)陸市場にとっては、いいことではないと思います。

はい、

の中で、政策の予想をはでて、疑いなく大きい資金の大きい機(jī)関の慣用的な手法です。

政策の利潤な現(xiàn)金化に従って、或いは一部の投機(jī)相場の終結(jié)を宣言します。

筆者

上海港通は予定通り「開通」できないと考えています。大きな資金機(jī)関にとっても、一般投資家にとっても影響力があります。

そのうち

上海港通は予定通り「開通」できません。政策の朝令暮改はとっくに彼らに自信を失わせました。上海港通はもっと大きな噓のようです。

大資金の大機(jī)構(gòu)にとって、上海港通の「開通」は彼らに良い宣伝理由を與えると予想されます。

しかし、上海港通が予定通り「開通」したら、あるいは一部の大資金機(jī)関が大陸市場から脫出し、より投資が期待される香港株市場に進(jìn)出し、直接に內(nèi)陸部市場に有利になるかもしれません。

現(xiàn)在、上海港通は「開通」を延期していますが、大資金機(jī)関は香港株市場に入ることができなくなりました。

大陸部の普通投資家にとっては、ありがたいと感じるべきかもしれません。