金融政策の緩和が大きくなる

9月に貸付けが追加されましたが、M 2は同期比2倍のペースで上昇しましたが、他の2つのデータからの信號は楽観的ではありません。

第一に、基礎(chǔ)期間の「タイムポイント」を除いたM 2は依然として13%の目標の下で、第二に、9月の社會融資総量は前年同期比3598億元減少し、第三四半期の社會融資総量は前年同期より1.12兆元少ない。

第3四半期の貸付けの投入が遅くないにもかかわらず、貸付けが新たに増加したのは同期より4045億元増えて、社會の融資の総量とM 2は力強い増加が現(xiàn)れていません。

このコントラストの背後には、不動産などの業(yè)界収縮に代表される需要の低下の影響もあれば、金融監(jiān)督による影響もあり、信託ローンは同1.23兆元の減少を招いている。

従って、與信投入を増やすだけではコントロール目標を?qū)g現(xiàn)するのに十分ではない。

実體経済の金融需要を保証するために、貨幣政策は相変わらず大幅な調(diào)整とコントロールを必要とします。

國際的に見ると、ユーロ圏の景気回復(fù)の道は長く阻まれています。

主要な経済エンジンであるドイツ経済が低迷するにつれ、経済成長の鈍感と低インフレに対応するユーロ圏は新たなリスクに直面している。

データによると、ドイツの工業(yè)注文と生産量が大幅に減少し、輸出も激減している。

イギリスの9月のCPIの年率は1.2%に下がり、2009年9月以來の低水準を記録し、9月の小売物価指數(shù)の月率は0.4%から0.2%に下がり、年率は2.3%に下がり、2009年11月以來の最低水準を更新しました。

景気回復(fù)は予想より遅く、ユーロ圏にさらなる緩和策を検討させている。

アメリカ

傾向は確かですが、データは繰り返されています。

ユーロ圏と新興経済體の回復(fù)が遅れているため、ドルは避難所となっている。

同様にさらなる観察が必要で、中米間の通貨政策が背を向けている影響もある。

中米の通貨政策の差異は、域內(nèi)外資本の流動変動と為替変動を増大させる。

現(xiàn)在、域內(nèi)外の利差は縮小し、國內(nèi)経済の下振れ圧力は依然としてあり、不動産市場の下振れ、人民元の為替レートの予想分化はいずれも外貨の占用に不利である。

注目すべきは、9月末の外貨準備高は3.89兆ドルで、6月末より1000億ドル下落した。

ドルが強く続けば、資金流出の圧力も大きくなる。

來週発表される第3四半期のGDPなどのデータも、予想を下回ることは否定できないかもしれません。

最近の主要マクロ経済指標は疲弊しており、企業(yè)が生産経営活動に參加する見込みと動力が足りない。

將來は生産能力と製造業(yè)の転換とアップグレードが続き、リスク要因は無視できない。

不動産市場の調(diào)整は固定資産の投資成長を牽引する重要な原因であり、さらに下落する見通しである。

需要が疲弊して石炭、非鉄金屬、鉄鉱石などが減産に直面し、採掘業(yè)及び上流工業(yè)製造業(yè)の投資増速が急激に低下し、かつ

リスク。

工業(yè)分野はすでにデフレ狀態(tài)が続いている。

まだ今年の重要な任務(wù)であり、年內(nèi)にも方向性調(diào)整が強化される見通しです。

社會融資のデータによると、信託ローンは3カ月連続でマイナス成長しており、銀行の同業(yè)業(yè)務(wù)がレバレッジに行っていることを反映し、信託チャネルの融資は引き続き減少している。

全體として、影銀行の融資は依然として厳しく抑制されている。

厳格な監(jiān)督管理は長期的に金融リスクの解消に役立つが、短期的な影響は強力な銀行の借り入れが必要である。

資金価格については、中央銀行が買い戻し金利を含む一連の利下げを誘導(dǎo)することで、実體経済の融資コストの引き下げに取り組む。