離岸人民元派生品が素樸で危険を避けるための必然的な道に戻る

人民元は今年2月に一方的な切り上げを破って下落して以來、一時4月末に6.26の18カ月ぶりの低位に觸れ、累計下落幅は約3.5%に達した。人民元の一方的な切り上げを賭けた投資/投機者は波及しなかった。

人民元でデリバティブ商品多元的で複雑なオフショア市場では、人民元TRF(目標は長期契約/外貨累計オプションを償還できる)の売卻選択権が2倍のレバレッジ賠償リスクに爆発し、最近の人民元の大下落後の最も明らかな例となっている。

信評機関の恵譽副総経理の黃危険回避製品例えばNDF(遠隔為替)や簡単なoption(選択権)。

貿易がまだある限り、ドル対人民元の取引があります。この取引があれば、人民元派生品の需要は...この傾向は変わらない。黃嬿は言う。

人民元の最大のオフショアセンターである香港と臺灣の監督管理當局が前後して銀行業に対してTRFの販売を厳しく規制する要求を祭った後、この商品の利益が限られており、リスクが無限であることを示した。

しかしTRFの厳格な監督管理は人民元関連派生商品を完全に圧迫することに等しくない。逆に言えば、人行が今回人民元の為替レートを下落させ、市場の一方的な切り上げの予想を破ったため、かえって企業の人民元に対するリスク回避需要を創造し、本當にリスク回避機能を持つ人民元商品にビジネスチャンスをもたらした。

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今日の人民元の即時為替レートは6.2258で、前の取引日の6.2253より5ベーシスポイント下落し、取引が始まった後、人民元の為替レートは昨日の上昇を続け、取引中には一時6.22の関門を突破して6.2191に達し、3週間近くの高値を記録した。晝盤以降、為替レートは回復し、その後、為替レートは微幅に揺れた。しかし、終盤に近づくと、人民元の為替レートは急速に6.2385に下落し、盤中の振幅は194ベーシスポイントに達した。最終的に6.2343で終わり、節後の連昇態勢を終えた。

5月5日と5月6日、人民元の対ドルレートは2日連続で上昇し、累計342ベーシスポイント上昇し、2日以內に累計0.5%上昇した。これも人民元の1カ月半近く以來の最大の反発で、これまでの3月24日、人民元が1日362ベーシスポイント急騰したことは、人民元の急速な切り下げで現れた最大の反発だった。

あるトレーダーによると、現在、市場全體の要素の作用の下で、売買雙方の力の転換は比較的に速く、雙方向の変動の態勢はまだ殘っており、注目に値するのは、全體の市場の交投が慎重で、フォローが深刻で、方向がはっきりしていないことだ。

浦発銀行金融市場部の曹陽アナリストは、為替レート改革の目的は雙方向の変動を実現することであり、一方的な動きは持続不可能だと述べた。新興市場の通貨と比較すると、昨年第4四半期の新興市場の通貨は大幅に下落したが、人民元は逆勢で強くなったため、人民元は短期的に下落する要求があった。