株式市場(chǎng)は春寒の段階に入りました。

今周の市場(chǎng)はまず后押しをして、波が三つ折りになります。小皿株週初めに活発に活動(dòng)した後、後半は低迷狀態(tài)に陥っています。総合株価の重み付けの株価の中國(guó)石油化工は國(guó)有企業(yè)の改革のニュースの刺激のもとで、めったにない上がり止めの動(dòng)きが現(xiàn)れて、そして一回上証の指數(shù)を率いて年の線(xiàn)を突破します。しかし、大盤(pán)株式と小盤(pán)株式の転換は一蹴できず、市場(chǎng)は短期的に「二八転換」を?qū)g現(xiàn)するのは難しく、前期の「小盤(pán)歌劇」の局面を維持することが期待されている。

「象が踴る」は市場(chǎng)のリズムを狂わせた。春節(jié)後、市場(chǎng)資金はずっと新興産業(yè)と経済構(gòu)造の転換を代表する小皿株を追いかけています。重み株の突然の異変は市場(chǎng)を予想もつかず、人気を集める効果では顕著ではない。それに市場(chǎng)資金は限られていて、総合株価の重み付け株の持続的な上昇を促進(jìn)するのは難しいです。

20日発表の2月HSBC中國(guó)製造業(yè)購(gòu)買(mǎi)擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（PMI）の初値は48.3で、7ヶ月ぶりの安値です。項(xiàng)目別のデータでは、生産指數(shù)と新規(guī)注文指數(shù)はいずれも7カ月ぶりに低位に下落した。最近発表されたPPIとPMIなどのデータの判斷に合わせて、投資家は上半期の我が國(guó)の経済成長(zhǎng)速度が下振れリスクに直面するという見(jiàn)方が一致しています。

HSBCの中國(guó)製造業(yè)購(gòu)買(mǎi)擔(dān)當(dāng)者指數(shù)と上記指數(shù)のヒストリカルデータとの比較から見(jiàn)て、両者は高い相関を持っている。これを受けて、上証指數(shù)は20日に急騰し、香港などアジア太平洋指數(shù)の下落を牽引しました。

現(xiàn)在の相場(chǎng)の動(dòng)きから見(jiàn)て、短期株揺れ動(dòng)く固形の要求があり、前期の「小盤(pán)芝居」の局面を維持する見(jiàn)込みがあること。特に両會(huì)の周期では、新興産業(yè)扶助政策が頻繁に登場(chǎng)し、新興産業(yè)と経済構(gòu)造の転換を代表する小皿株の価格は比較的直接的な上昇促進(jìn)作用を持っている。もちろん、中國(guó)石化の國(guó)有企業(yè)改革の事例から、投資家も國(guó)有企業(yè)の改革の進(jìn)度に注目しなければならない。特に上海と広東などの経済発達(dá)地區(qū)の國(guó)資上場(chǎng)企業(yè)の動(dòng)きは、改革再編が國(guó)資上場(chǎng)企業(yè)の株価上昇の觸媒となる。

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証券監(jiān)督會(huì)の鄧_報(bào)道官は21日、全國(guó)株式交換システム（通稱(chēng)「新三板」）の発展?fàn)顩rを紹介した。19日までに、新三板の上場(chǎng)會(huì)社は642社に達(dá)し、総時(shí)価は1250億元に達(dá)しました。上場(chǎng)企業(yè)は28の省區(qū)市に分布し、業(yè)種15社をカバーしています。また、上場(chǎng)會(huì)社はまだ自然人が持つ民間企業(yè)を中心に、中央國(guó)有、地方國(guó)有、外資系企業(yè)を兼?zhèn)浃筏皮い蓼埂?/p>

2013年12月13日、國(guó)務(wù)院は「全國(guó)中小企業(yè)株式譲渡システムに関する問(wèn)題に関する決定」を発表し、全國(guó)株式譲渡システムサービス中小企業(yè)の発展を十分に発揮し、異なるレベルの市場(chǎng)を確立し、行政許可手続きを簡(jiǎn)素化し、投資者の適切な管理制度を確立し、改善し、事の中で事後監(jiān)督?管理を強(qiáng)化し、投資者の合法的権益を保障し、上場(chǎng)會(huì)社の健全な発展に良好な環(huán)境を創(chuàng)造するよう協(xié)調(diào)を強(qiáng)化し、6つの面で新たな市場(chǎng)を改善する。

華泰証券（60688）は、新三板の大量上場(chǎng)が常態(tài)化すると指摘しています。一つは既存の政策の予想から見(jiàn)て、登録制の改革が加速され、2015年に実行が期待されています。その時(shí)、新しい三板転板のメカニズムがより順調(diào)で、魅力も自然に増加します。二つは現(xiàn)在、各証券會(huì)社に30社の仮登録企業(yè)を蓄積しています。2014年に開(kāi)業(yè)した企業(yè)は1500社に達(dá)する見(jiàn)込みです。