投資家は構(gòu)造化の財産に対して依然として誤解がある。

銀行のシーズン末の吸収合戦、CPIの圧力、インターネット金融ショック…伝統(tǒng)的な銀行預(yù)金業(yè)務(wù)に巨大な圧迫をもたらし、これも銀行の投資信託商品の革新に巨大な空間を提供しました。

しかし、海外銀行が現(xiàn)在発売している主流の投資信託商品の形態(tài)として、最近は多くの連結(jié)型の投資信託商品が「予想される最高収益率」に達(dá)していないことから非難されています。

Windデータによると、2013年に銀行が実際の収益率を披露した1.3萬件の投資信託商品のうち、すべてが保証されたが、「予想される最高収益率」で集計すると、113品目が予想に及ばなかった。

「一般製品のように予想?yún)б媛胜蚴工盲茦?gòu)造化製品を分析することはできません。構(gòu)造化製品が複雑で、獨自の特徴があります。」招商銀行資産管理部の楊徳行副総経理は、実際には主に「予想?yún)б妗工取笣撛趨б妗工位煜日`解について、銀行が銀監(jiān)會に報告する時、構(gòu)造化された投資信託商品は期待収益率のこの欄の內(nèi)容を適用しないと述べました。

構(gòu)造製品は通常、一部の投資元金で無リスク投資または取引を行うことができます。例えば債券は元金保障ができます。もう一部は「リスク資産」に投資することです。そのため、より高い収益を得るために、両者の比率は分配よりも製品収益の期待と投資家のリスクに対する耐える程度に依存します。

國內(nèi)で構(gòu)造化された投資信託商品を一番多く発行している投資銀行を例に挙げると、同銀行が発表した金ひまわりの焦點連動シリーズの実際の年化収益率は、予想される年化最高収益率に比べて、差は0.17%から7.6%までで、最高の潛在収益に達(dá)していないにもかかわらず、例外なくその予備の潛在収益區(qū)間內(nèi)にあり、その中の區(qū)間累積型製品の有効期限は全部で33件で、27件の収益は同期間の無リスクを上回っている。

Windは將來のデータ統(tǒng)計において、これらが公衆(zhòng)に混同される可能性のある概念に対して、構(gòu)造化された投資信託商品だけでなく、いくつかの特殊な説明を追加します。私たちはこの面で改善しています。」富の管理また、海外事業(yè)部の張仲峪総裁は、Windはデータだけを提供し、データ自體を評価しないが、「構(gòu)造化した投資信託商品の使用予想最高収益率を分析するのは厳密ではない」と述べた。

業(yè)界関係者は派生品リスクが高いわけではなく、これらの派生品をどうやって使うかが問題です。現(xiàn)在の構(gòu)造化製品は完全に合理的な設(shè)計によって収益リスクのバランスが取れています。

金利市場化が進(jìn)み、大資産管理時代の到來に伴い、銀行は投資信託商品革新は投資家のために預(yù)金とリスクの高い投資の中間の投資ルートを創(chuàng)造しました。これは金利差の圧力を受けた銀行業(yè)にとっても、投資ルートに欠けている投資家にとってもいいことです。

構(gòu)造的な商品が中國市場に登録されて以來、特に2008年の金融危機(jī)の衝撃で、構(gòu)造化された投資信託商品にリスクが與えられました。もちろん、業(yè)界関係者によると、製品自體や連結(jié)の派生品はかなり複雑なため、銀行は告知義務(wù)を果たしていないか、あるいは販売ミスがある場合、銀行は一定の責(zé)任を負(fù)うべきだという。

しかし、伝統(tǒng)的な非構(gòu)造化投資信託商品であっても、監(jiān)督部門は銀行が「予想される最高利益」などの概念を利用して投資家に宣伝することを禁止しています。これまでは、銀監(jiān)會も「商業(yè)銀行の投資信託業(yè)務(wù)の投資運(yùn)用の規(guī)範(fàn)化に関する通知」を発行し、投資信託業(yè)務(wù)の投資運(yùn)用を規(guī)範(fàn)化し、商業(yè)銀行の投資信託業(yè)務(wù)リスクの解消を防ぐ。

上海銀監(jiān)局は昨年、銀行に投資信託商品の販売環(huán)節(jié)の録音録畫と同時監(jiān)視を完成させ、商品を密売する行為を根絶するように特筆しました。

ある國有銀行の上海支店の金部長は記者に対し、構(gòu)造化された製品は簡単に言えば「固定＋フロート」であり、投資家にとっては主にリスクコントロールの安全パッドを見ています。