PTAは短期的に元の発振パターンを継続します。
下流市場のメーデー前の補完相場はほぼ終わりました。同時にPTA 4月の現物契約の決済価格はすでに発表されました。サポート力が弱まりました。PTA期間の現物価格は先週の短期的なリバウンドを経て再び下落しました。短期的には発振パターンを維持します。
PX受け身と転倒
3月からPTAの下流注文の需要が萎縮するにつれて、上流製品の価格は引き続き下に転嫁することが難しくなり、矛盾がさらに激化しています。
アジアPX
現物価格
PTA価格に従って徐行します。
アジアひいては全世界のPX需給の構造が逆転していないため、PTAの生産能力が投入されるにつれて、PX供給は引き続き厳しい狀態を維持しています。PXの強さはまだ続きます。
PTA価格が急落した場合、PXは
PTA価格
一方、PTA価格の反発では、サポートが弱いです。
4月にアジアのPX価格は小幅に反落し、5月のアジアPX契約の決済価格もそれに応じて下落する見込みです。
筆者の知る限りでは、5月のアジアPX決済価格は1550米ドル/トン近くになる可能性がありますので、PTAの生産コストは8890元/トンぐらいになると推測しています。
現在、PTAの現物価格はある程度反落しています。PXはPTAに対するコストサポート作用が再び強くなります。
生産能力の生産が延期され、PTAの下落が鈍化した。
2012年は國內PTAの生産能力の投入ピーク時で、生産能力の負擔はPTA価格の下落の主要な要因です。
しかし、筆者の知る限りでは、第二四半期に生産される桐昆、極東の270萬トンのPTAの生産能力は6月以降に延期される可能性があるということです。
PTAの生産能力の延期により、PTA供給量は予想より減少しました。
下流需要が緩やかに回復し、コストサポートの下でPTAの下落が緩やかになります。
また、納期が迫っていますが、1205契約の持ち場はまだ4萬人以上があります。
いったん受け渡し月に入ると、既存の持ち場が全部引き渡されることを保証するためには、PTA在庫が10萬トン以上必要ですが、現在の取引所在庫は4.5萬トンしかありません。両者は6萬トン近くの差があります。
現在1205契約の持ち場は高いですが、現在の基本面から分析すると、受け渡しのリスクは少ないですが、商品市場の反落心理狀態を反映しています。
このため、1205契約後の市場は相対的に高い価格を維持し、1209契約価格を支えています。
下流の周期的な補助品は原料価格を支えます。
3月に入ってから、下流の洗浄工程はゆっくりと在庫を取りに行っています。
によって
ポリエステル
価格は全體的に去年末の水準に下がり、下流の低価格で買い入れる周期的な商品補填意欲が強まっており、これは一定のレベルで上流の原料価格に強い支持を提供している。
つまり、短期PTA発振パターンは継続される。
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