反落傾向は內(nèi)需の第一動力に続いています。紡績業(yè)：マクロ経済は方向を見ます。

ニュースの背景

製造業(yè)界の風(fēng)向基準(zhǔn)として、我が國の11月のPMIデータが先日発表されました。

データによると、11月のPMI指數(shù)は明らかに下落し、10月の50.4%から49.0%に減少した。これは2008年3月以降、初めて50%まで下落した。

そのうち

巨視的情勢

経済成長率の下落傾向は引き続き続くだろう。

全體的に見ると、製造業(yè)の弱さは爭われない事実であり、海外購買力の低下、外需の弱さは製造業(yè)全體の衰退の主な原因である。

これらはすべて2008年の金融危機(jī)から話さなければなりません。

2008年、アメリカの金融危機(jī)が発生しました。

危機(jī)の兆しが見え始めた時、自分を棚に上げて、他人の災(zāi)いを喜んで見物したいという人は少なくない。

彼らは無邪気にこれがただアメリカの金融危機(jī)だと思って、自分のファイアウォールを作り上げるのでさえすれば、自分をアメリカの金融危機(jī)の外で隔離します。

しかし、実際には、アメリカは世界唯一の超大國として、ドルは國際通貨として、他の國の影響を過小評価することはできません。

アメリカという蝶々は羽一つで、津波のように世界中を飛び回っている。

世界的な資産価格の暴落、経済の深刻な不況、どの國もこの経済的災(zāi)難から脫出できなかった。

今日に至るまで、金融危機(jī)はすでに3年間続いており、各國は積極的に金融危機(jī)に対処するために投資しています。

最近の一時期、ユーロ債危機(jī)はますます激しくなり、ユーロ債危機(jī)の狀況が日増しに急迫していることに伴い、數(shù)ヶ月前にも分化の動きを見せていた世界の中央銀行の通貨政策は今、新たな動きを見せている。

11月30日、FRB、カナダ中央銀行、イギリス中央銀行、日本中央銀行、ヨーロッパ中央銀行、スイス國民銀行は共同で行動し、世界的な金融システムをサポートすると発表した。既存の一時的なドルの流動性スワップの手配のコストを50ベーシスポイント引き下げ、12月5日に正式に実施することで合意した。

今回の六大中央銀行が手を攜えて市を救うのは珍しいことで、必要なドルの流動性を獲得することで金融市場を安定させ、債務(wù)危機(jī)の衝撃を緩和する狙いがあります。

中國人民銀行は中國中央銀行としても同日、預(yù)金類金融機(jī)関の人民元預(yù)金準(zhǔn)備率を0.5%引き下げたと発表した。

これは中央銀行が3年ぶりに預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げたのです。

調(diào)整後、中國の大手金融機(jī)関と中小金融機(jī)関はそれぞれ21.0%と17.5%の預(yù)金準(zhǔn)備率を?qū)g行します。

長い間、わが國は資金の流動性を吸収するために縮小手段を採用してきました。

しかし、中國の現(xiàn)在の狀況から見ると、2008年の金融危機(jī)から始まったインフレと住宅価格の高騰狀況は今ではある程度のコントロールを得ました。

このような狀況の下で、経済の成長率が依然として低下している傾向に直面して、経済の成長を安定させるために、預(yù)金準(zhǔn)備率を下げる措置が出てくるのは合理的です。

中央銀行は今回預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げ、約4000億元の流動資金を放出する。

このような部分的な金融緩和政策は、あるいは貨幣政策の常態(tài)化を回復(fù)させる方法で、銀行の貸出能力を高め、経済の下振れリスクを緩和することに役立つ。

産業(yè)動態(tài)

內(nèi)需は

紡績業(yè)界は我が國の伝統(tǒng)的な支持産業(yè)として、輸出を?qū)Г趣贰⑼顿Yで業(yè)界の経済成長を牽引する道を歩みます。

今回の國際六大中央銀行は手を攜えて市を救って、我が國の中央銀行は預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げて、我が國の各種の企業(yè)、特に紡績業(yè)界の中小企業(yè)にとっては良いニュースで、それらの生産と輸出にとって、すべて大きな利益があります。

預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げ、資金の流動性がより大きくなり、資金の流通が逼迫している狀況下で、企業(yè)の融資圧力は緩和される見込みであり、生産の順調(diào)さのために保障を提供し、構(gòu)造調(diào)整と長期発展のために條件を提供する。

同様に良いニュースをもたらしたのは11月8日から13日までアメリカのハワイで開催されたAPECサミットです。

金融危機(jī)によって世界市場の需要が減少し、輸出注文が大幅に減少したことを受けて、各國の貿(mào)易保護(hù)が臺頭する國際環(huán)境下で開催されたサミットとして、APEC加盟國の首脳がサミット期間中に共同聲明を発表しました。

聲明は、メンバー國が2015年末までにすべてのグリーン商品に対する関稅を5%まで削減することで合意したことを強(qiáng)調(diào)し、加盟國の企業(yè)間の知的財(cái)産権の移転を阻害する措置を取らないようにし、2035年までに區(qū)內(nèi)の総エネルギー消費(fèi)量を現(xiàn)在より45%減少させることを期待している。

聲明はまた、緑の商品貿(mào)易に関連する非関稅貿(mào)易障壁を削減すると述べた。

この共同聲明の発表は、我が國の紡績企業(yè)がより低いコストで直接に肝心な環(huán)境保護(hù)科學(xué)技術(shù)に接觸し、高精鋭な緑色紡績品の輸出に支持を提供することを助けます。

しかし同時に、我が國の紡績輸出製品にもこのような信號が伝えられました。科學(xué)技術(shù)を支えにして、高精鋭の緑色製品を発展させてこそ、この春風(fēng)に乗って、各種の國際貿(mào)易政策の福祉を享受できます。

國際國內(nèi)の通貨政策と貿(mào)易政策は紡績業(yè)界の生産と輸出のために利益と便利さを提供していますが、國內(nèi)のインフレ狀況は緩和されています。しかし、製造業(yè)全體が弱く、紡績業(yè)の注文が急に縮小している業(yè)界の現(xiàn)実に直面しています。

発想を転換して、輸出ガイド、投資駆動から消費(fèi)主導(dǎo)、國內(nèi)中心の道に変えるのが賢明です。

結(jié)局、內(nèi)外兼修だけが企業(yè)の販売に二重保障を提供することができます。

専門家の観點(diǎn)

PMIと預(yù)金準(zhǔn)備率の二重降下政策の緩和期間が開く。

市場は続けて2つのニュースを受け取りました。1つはPMIが突然臨界點(diǎn)（50）を割りました。2つは中國中央銀行が預(yù)金準(zhǔn)備率を大幅に引き下げることです。

二つのメッセージの伝達(dá)の情報(bào)は非常に明確である。中國経済の減速速度は予想をはるかに超え、政府が介入している。

政策緩和のサイクルが始まったが、政策ミスのリスクは依然として高く、関係部門の緩和政策の背景には、ユーロ圏の危機(jī)が悪化し、不動産市場が安定し、地方政府の資産と負(fù)債が不均衡と資本逃避があるからだ。

——ユニバーサルテレビ経済アナリストのサントン

預(yù)金準(zhǔn)備率の引き下げは紡績服裝業(yè)に有利である。

銀行の人民元預(yù)金準(zhǔn)備率の引き下げは紡績服裝業(yè)界にとってプラスのニュースであり、特に紡織大手企業(yè)にとってプラスの影響がありますが、業(yè)界の大部分を占める中小企業(yè)にとっては大きな意味がありません。

紡績服裝業(yè)界の融資の現(xiàn)狀から見て、私達(dá)は更に國家が金融體制の上で改革する動作を見ることを望んで、そのようにして、私達(dá)の業(yè)界は本當(dāng)の意味の上の恩恵を受けます。

——中國紡織工業(yè)連合會副會長の高勇氏

歐州債危機(jī)は中國経済の重點(diǎn)移転にきっかけを提供します。

歐州債危機(jī)は中國経済を含む世界経済に間接的に大きな影響を與えている。

ヨーロッパは世界最大の経済體の一つとして、今の経済成長速度は非常に緩やかで、マイナス成長もあります。

中國は多くのアジア諸國を含め、発展の重點(diǎn)を國內(nèi)消費(fèi)市場に移すことができる。

今はほとんどのアジア國家が輸出志向型経済に屬していますが、ユーロ危機(jī)はちょうどこれらの國にいいきっかけを與えました。経済発展の中心を內(nèi)需駆動に変えました。

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——経済政策シンクタンク（ワシントン）総裁

Cliyde Prestowitz

海外では人民元を空費(fèi)して勢力を現(xiàn)金化しています。

人民元は米ドルに対して、一覧払為替レートは6.3650を申し込みました。再度下落ラインに觸れました。人民元は米ドルに対して、一覧払為替レートは5日間連続で下落しました。

以前は市場に大量の人民元を空ける力がありましたが、今はちょうど輸出が減少しています。中國の刺激策も登場していません。これらの空虛勢力に現(xiàn)金化のチャンスを與えました。

現(xiàn)在、中國の二大市場と不動産の見通しはあまり多くないです。

中國を空視している人は、巨大な不動産圧力と債務(wù)危機(jī)に陥っている中國政府が、積極的な財(cái)政と通貨政策を?qū)g行することは不可能だと考えています。

人民元の下落が続いているのは中國の始まりを全面的に空けるだけではない。

中國の5年債の主権信用のデフォルトスワップ価格はすでにこの予兆があります。

しかし、中國は3.2兆ドルの外貨準(zhǔn)備を持っています。資本プロジェクトはまだ全面的に開放されていません。この時、大規(guī)模な戦略で人民元を空にすると、コストは極めて大きく、FRBとヨーロッパ中央銀行の債務(wù)問題を緩和できなくなり、中國の経済力を完全に破壊することは不可能です。

——有名な財(cái)経評論家の葉檀