ユーロ債拒否市場が圧迫

市場ペアヨーロッパいつも期待しすぎて、失望の連続だった。

フランスのサルコジ大統領とドイツのメルケル首相は火曜日（8月16日）、2時間の會談後、記者會見を開きユーロ防衛を誓ったが、具體的な措置は何も提案しなかった。

「金融大手ワニ」ソロス氏を含む多くの投資家は「ユーロ債」を歐州債務危機の解決策と見なしているが、両國元首はこれを拒否し、ユーロ圏救済基金（EFSF）の規模を拡大する必要はないと考えている。

エコノミストのデニス?ガットマン氏は、「EFSFの規模は十分だと考えるのは馬鹿げている。彼は失敗した會議だと考えており、両國の指導者はユーロ債を「壊滅的だ」と提案していない。

仏獨はむしろ経済統合を強化し、各國にバランス予算を憲法に書き込むよう求める「真のユーロ圏経済政府」を創設することを提案した。

世界最大の債券ファンドPIMCOのモハメド?エル?エリアン最高経営責任者は、仏獨両國が伝えている情報は、まず予算のバランスと経済管理の強化、それからユーロ債があることだと指摘した。

サルコジ氏とメルケル氏の発表會が開かれた時、歐州株式市場は休場していたため、米國市場は火曜日にこの情報に真っ先に反応した。ユーロは対ドルで下落し、米株は一時急落したが、引けにかけて反発したドロップダウン1%に縮小します。

水曜日、アジア市場の上昇と下落は互いに現われ、上証指數は0.3%、香港恒生指數は0.4%、日経225指數は0.6%下落した。

國務院の李克強副首相は水曜日、重要な離岸人民元市場としての香港の地位を確認し、政府は香港経済を支援するための新たな措置を講じる計畫を示した。

李克強氏は、香港のオフショア人民元業務の発展には天然の優位性があると考えている。また、人民元國外適格機関投資家方式で國內証券市場への投資を許可し、初乗り金額は200億元で、香港企業が人民元を使って國內への直接投資を支援すると述べた。東亜銀行株はその後、銀行や証券會社株を上昇させた。

仏獨サミット會談の結果に対する失望感が歐州株式市場の水曜朝の下落を牽引し、ユーロ圏のストーク50指數は0.8%下落し、ロンドン、パリ、ファラッコフ市場の下落幅は0.5%以上だった。

仏獨サミットで金融取引稅の徴収が特に言及されたため、ロンドン取引所とドイツ取引所の株式はそれぞれ6.7%と4%下落した。

ロンドン市場金価格は3日連続で上昇し、水曜日の北京時間19時30分、ロンドン市場の即時受け渡し金は1オンス當たり1793ドルに上昇した。今年の金の上昇幅は26%に達し、連騰期間は1920年以來最長を記録した。

最近では金と並ぶもう一つの危険回避天國スイスフランが、より多くの人の目を引いている。ナポレオン1世時代以來、スイスは中立的な地位を維持してきたが、今は自分の通貨のために戦爭を始めなければならず、そのためにスイスフランの獨立した地位を放棄してユーロに結びつける可能性さえある。

実は、スイス政府の通貨戦爭はすでに始まっている。

8月3日、スイス中央銀行は金利引き下げで為替介入したが、スイスフランの上昇を阻止できなかった。8月10日、スイス中央銀行はまた800億スイスフランの銀行當座預金を1200億スイスフランに増やし、2008年秋に採用された為替スワップ取引を行うと発表した。しかし、スイスフランは一時的に後退し、頑固な上昇を続けた。

8月11日、スイス中央銀行のトーマス?Jordan副総裁は、「価格安定の維持を前提に、短期的に市場の為替レートに介入する措置はすべて合理的だ」と述べた。これまで、スイスフランとユーロの連結は法規に合致していると示唆していたことを連想し、市場はスイスがこの戦爭のために通貨の獨立性を犠牲にする準備ができているのではないかと推測し始めた。

水曜日、スイス中央銀行はついにその「一連の」方案を発表し、流動性を注入し、預金額を2000億スイスフランに増やすと同時に、大量の中銀手形を買い戻し、為替スワップを行うことを発表した。

しかし、市場が期待しているのは、スイスフランの目標為替レートを打ち出したり、ユーロに短期的にリンクさせたりするなど、より急進的な動きだ。そこでスイスフランはまた大幅に上昇し始め、ユーロとドルに対して2ポイント近く上昇した。

フランス?パリ銀行のスティーブン?Saywell為替戦略責任者は、「スイス銀行が自國通貨をユーロに結びつけることを決定した場合、このような連結関係を保証するために際限なく介入を迫られることになる。スイス銀行にとってこれは困難であり、これまでの市場條件ではほとんど不可能と言えるだろう」と指摘した。