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上海証券：ブランド企業は綿花の暴落に抵抗できます。

2011/6/5 11:02:00 63

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ブランド企業が綿価の暴落に抵抗する

3月から今まで、綿の価格は急騰を経験した後にまた30%近く下落して、綿の価格の極度の不安定さ、全體の産業チェーンの上の企業に異なった程度の影響を生みました。

綿価の下落は

紡績

業界の製品の販売が滯っていることが深刻で、一方では各綿紡企業の完成品の在庫が高い一方で、販売がうまくいかないため、資金の回収が困難である。加えて、銀行の引き締めにより、企業は生産制限の生産停止狀況が現れ始め、経営が非常に困難である。

輸出の面では、原料、人力及び電力の緊張により総合原価が上昇し、國內の織物の価格優位性が弱まり、特に原料価格の変動が激しい狀況下で、國內紡織企業の大口、長単は受け入れられない。

あるデータによると、東南アジアのインドネシア、ベトナムなどは現在、輸出が大幅に伸び、それぞれ25%と30%に達しています。

6、7月になると、紡績業界は伝統的な閑散期に入ります。下流市場の需要はあまり変わらないと予想されます。

しかし、この段階では、産業分化がさらに拡大し、一體化産業チェーンと効率的なサプライチェーンの整合性を持つ會社が市場シェアをさらに拡大する機會を持つことになります。

綿花の価格は終端服裝企業に伝わる時間が長く、ブランドの服裝は利潤空間が大きく、端末消費群に強い交渉能力があるため、影響はあまり大きくないです。

輸出増速下半期減速

2011年1-4月の中國の織物服裝の累計輸出は685.0億ドルで、同27.39%伸び、成長率は1-3月の23.96%から3.43ポイント上昇した。

このうち、織物の輸出は289.31億ドルで、前年同期比34.05%伸び、服裝及び付屬品の輸出は395.69億ドルで、同22.93%伸びた。

去年のことで

綿花の値段

大幅な上昇は、輸出企業の値上げが一定の水準で輸出の伸びを増していますが、綿花価格の暴落に伴い、企業の受注が見られ始めました。

端末の小売成長は依然として強いです。

國家統計局の統計によると、4月の社會消費財小売総額は著実に増加し、13649億元で、同17.1%伸び、3月より0.3ポイント下落した。

1-4月の社會消費財小売総額は56571億元で、同16.5%伸び、1-3月より0.2%加速した。

環比から見ると、4月の社會消費財小売総額は1.35%伸びた。

その中で、服裝の靴と帽子、針の織物の1-4月の小売総額は2562億元で、同23.5%伸びました。4月は551億元で、同26.8%伸びました。

1-4月の衣料靴帽子、針織物の小売総額の伸びは社會消費財小売総額の伸びを7ポイント上回り、衣料品価格は前月比0.6%上昇した。前年同期比1.4%上昇した。

そのため、私達は服裝の靴の帽子、針の紡績の製品の増加がもっと多いと推斷して、本當の需要から來ます。

私たちから

ブランド

衣料品上場企業の第1四半期報の全體的な分析によると、ブランドアパレル企業の売上高の伸びは価格の伸びに寄與しており、企業の値上げ水準は10-20%で、値上げ幅は統計局が提示したデータをはるかに上回っている。

一方、価格の上昇幅が比較的大きいため、同店の売上高の伸びは明らかではないが、販売量の減少は見られない。

現在の綿花価格の下落は、一部の端末価格の上昇圧力を緩和するのに役立つだろう。

消費者信頼の回復傾向は明らかではない。

消費者信頼感指數は先月大幅に回復した後、今月はまた下落しました。今は比較的正常な水準にあります。消費の向上はやはり住民の収入向上とインフレの良好なコントロールが必要です。

月間投資提案

重點的に會社を推薦するのは依然としてブランド企業で、推薦の理由は：業界は依然として急速な成長段階にあって、評価のレベルは合理的で、ブランド企業は端末に対するコントロール力を持つため、上流企業に対してまたとても強い交渉価格の能力があって、綿の価格が突然上がって、突然降りる背景の下で、影響を受けたのは大きくありません。