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個人投資家は株券の評価値のいくつかの誤った認識に対して

2011/4/13 10:47:00 24

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株式の解散株価

多くの資産には一定の評価方法があり、分析者の株価の評価結(jié)果は往々にして一部の投資家に困惑を與え、一部の投資家が株価より高い株を購入した後も、巨額の損失の悲運を逃れることができない。

誤った認識1：

推定値モデル

數(shù)量化されていますので、見積もり結(jié)果は客観的です。

株価の推計値は會社の価値を探るのに大きな役割を果たしていますが、理想主義者が考えているようにも見えません。數(shù)量化モデルを使って得られた評価結(jié)果は、真実の価値に対する客観的な試算です。

これらのデータの入力変數(shù)は、多くの主観的な判斷を伴うので、例えば、將來の成長率の仮定は、主観的な判斷を必要とし、これらの入力変數(shù)のわずかな変化は、しばしば推定値結(jié)果の大きな違いをもたらす。

また、評価の過程では、意図的であろうと、意図的であろうと、意図的であろうとなかろうと、會社とマクロ経済の將來性に対していくつかの仮説が避けられないので、慎重かつ詳細な評価モデルであっても、最終的に得られた結(jié)果は客観的ではなく、キャッシュフローと割引率の見積もりに一定の誤差がある以上、客観的、正確な推定値の要求は不合理であるため、一般的な分析者は概ね推定値の結(jié)果に基づいて一定の誤差區(qū)間を殘しがちである。

誤った認識の2：厳格な評価の結(jié)果は永遠に正しいです。

どの推定値モデルから得られた結(jié)果も市場情報によって影響されます。

金融市場

の情報は絶えず更新され、會社価値に関する予測結(jié)果も大きな時効性を持っています。

例えば製薬業(yè)界の推計値については、現(xiàn)在の醫(yī)療體制などの諸問題により、醫(yī)薬業(yè)界はより高い成長速度を維持することができるので、分析者は比較的に楽観的な推計を示しています。客観的な環(huán)境が変化したら、製薬業(yè)界の見通しが薄くなり始めると、アナリストは適時に評価モデルを修正する必要がありますが、現(xiàn)在のところ、比較的高い評価値は合理的です。

時間の段階から見ても、評価結(jié)果の參考作用は絶えず変化しています。市場環(huán)境によって、

投資する

人の心理的な期待は違っています。だから、重心の下に移動するというような表現(xiàn)をよく耳にします。

誤った認識の3：市場はいつも誤っていて、評価値の結(jié)果は推定値の過程より重要です。

一般的に、ほとんどの見積もり結(jié)果の比較基準(zhǔn)は市場価格です。

市場価格

評価の結(jié)果が間違っているか、市場価格が間違っているか、実際には、まず市場が正しいと判斷すべきです。分析者が十分な証拠を出すまでは、彼らの評価結(jié)果が合理的であることを説明します。

同時に、一般投資家は往々にして、分析者の評価結(jié)果だけに注目して、その中の論理過程を無視してしまうことがあります。これは大きな盲目性をもたらします。

見積もり過程に対する理解を通して、他のより価値のある情報も得られます。

例えば投資家は超常成長率のためにどれだけ高い価格、ブランド或いは業(yè)界獨占の価値を支払うことを望んでいますか？