高コストテスト上場(chǎng)紡績(jī)企業(yè)の端末の耐力

9月25日、綿価格はここ10年で最高を更新し、20000元/トンを突破しました。9月27日、上海深両市、山東海龍、新郷化繊などの化繊プレートの株が全線にわたって赤みが漂っています。綿の値上がりによって、接著剤?jiān)悉尉dが値上がりしたと言われています。

國(guó)金証券の張斌さんは言いました。原材料の変動(dòng)はすでに生産企業(yè)の経営行為に影響を及ぼしています。仕入れにおいては、今までのように綿を買いだめするのは簡(jiǎn)単ではなく、大量に買いだめして資金が必要で、買いだめした後に暴落し、また損失が大きいです。このような狀況は前例がないわけではありません。2004年に綿を大量に買いだめした企業(yè)は牛市で多く死んでいます。」

　　生産企業(yè)原料の値上がりに直面しながら、購(gòu)入者に対して価格を抑える。これにより、業(yè)界関係者は、高コストの圧力が端末消費(fèi)者の消化に耐えられるかどうかを診斷しました。

売上高の伸びは価格成長(zhǎng)に遅れている。

「端末の製品が値上がりしたら、必ず業(yè)界全體の値上げで、あるブランドのメーカーではなく、消費(fèi)者の多くはそれを受け入れるしかない。その結(jié)果、購(gòu)買頻度を減らすかもしれないが、価格が上昇しているため、全體の販売データはまだ増加すると予想されている。現(xiàn)在の注文會(huì)の狀況から見ると、來年の衣料品販売の伸びは価格の増加に遅れるかもしれない」國(guó)金証券の紡績(jī)業(yè)界アナリスト、張斌氏は言う。

李寧2011年度第一四半期のブランド商品販売代理店の注文會(huì)は終了し、発表したデータはこの説を裏付けるようになりました。會(huì)社の大型注文は年によって12%伸びています。その中で靴製品の平均小売価格は7%以上上昇し、注文數(shù)は5%以上伸びています。アパレル製品の平均小売価格は11%以上上昇し、注文數(shù)は約1%伸びています。

七匹狼、李寧などの上場(chǎng)ブランドのアパレル企業(yè)の中報(bào)はいずれも値上げが販売実績(jī)に影響していないことを確認(rèn)し、七匹狼の中期営業(yè)利益は16933.05萬(wàn)元で、前年同期より40.68%伸びた。純利益は12378.34萬(wàn)元で、前年同期より31.02%伸びた。メリヤス服は調(diào)整後も成長(zhǎng)期に入りました。また、ロレツなどの紡績(jī)企業(yè)は予想を上回っています。収入は純利益と同時(shí)に高成長(zhǎng)を遂げました。

証券會(huì)社からの分析によると、生産コスト推進(jìn)型の値上げは企業(yè)にとって利益をもたらしません。同時(shí)に、彼らは一般的に端末に伝わると思いますが、端末ブランドメーカーに対する影響は大きくなく、コスト圧力は大體生産企業(yè)が負(fù)擔(dān)し、一部は消費(fèi)者が負(fù)擔(dān)し、ブランド企業(yè)が負(fù)擔(dān)する部分は小さいです。そしてブランド企業(yè)の価格転嫁能力は一般的に強(qiáng)いです。

二三線都市の「価値低地」に転戦する

ブローカーのもう一つの懸念は、ブランドのアパレル企業(yè)の中で、原料コストが価格に占める割合が低く、影響が小さいということです。しかし、現(xiàn)在大量の海外ブランドの服裝が中國(guó)に進(jìn)出しています。もし國(guó)內(nèi)のアパレルブランドが価格を上げるだけなら、デザインと品質(zhì)の上でフォローできません。消費(fèi)者はずっと値上げのために買う必要がありません。

調(diào)査から見ると、七匹狼、李寧、美邦服飾などの端末ブランドは続々と一線の都市と國(guó)際ブランドの激しい競(jìng)爭(zhēng)を避けて、ルートの沈下を通じて、二、三線の都市及びネット市場(chǎng)を開拓して消費(fèi)群體を拡大し、販売量を保証する。李寧會(huì)社は2009年度に83.87億元の戦績(jī)でアディダスを超えて中國(guó)スポーツブランドの第二位にランクされたのは、近年の二三線都市での深耕のおかげです。

二、三線都市は消費(fèi)潛在力を備えた「価値低地」と言われています。マクロ政策から見ると、収入分配體制の改革は中低所得層に傾いています。各省の最低賃金基準(zhǔn)は大幅に上昇し始めています。消費(fèi)群體の消費(fèi)能力は上昇しています。

多くの端末ブランドの參入者を招いた二、三線と四線都市のもう一つの重要な原因は不動(dòng)産です。2009年以來、第一線の都市の不動(dòng)産の値上がり幅は驚異的で、賃貸料の上昇を牽引して、一部の経済が発達(dá)している二、三線の都市の住宅価格は比較的合理的で、消費(fèi)潛在力を備えています。例えば、七匹狼は上半期にルート開拓の策略を調(diào)整して、三線都市に沈下して、新しい店に初期投資の小さいデパートを選んで進(jìn)駐するように勵(lì)まして、家賃上昇の圧力を軽減しました。上半期の會(huì)社の販売費(fèi)用率は14.15%だけで、同2.95ポイント下げました。

不動(dòng)産市場(chǎng)はまた、家庭用紡績(jī)業(yè)界の高成長(zhǎng)を牽引しています。富アンナ、夢(mèng)潔、ロレツの三大家紡上場(chǎng)會(huì)社の上半期の株式市場(chǎng)は低俗ではなく、中報(bào)の業(yè)績(jī)は著実に伸びています。富アンナの上半期の純利益は4778.6萬(wàn)元で、前年同期比41.77%増の1株當(dāng)たり利益は0.46元であった。ロレアル紡績(jī)の上半期の純利益は7679.57萬(wàn)元で、同58.96%増の1株當(dāng)たりの利益は0.55元であった。ドリーム紡績(jī)の上半期の純利益は2835.74萬(wàn)元で、同32.75%増の1株當(dāng)たりの利益は0.54元であった。

データによると、中國(guó)の家庭用紡績(jī)品の一人當(dāng)たりの消費(fèi)は消費(fèi)性支出のl%にも満たず、服裝消費(fèi)の7%にも満たない。先進(jìn)國(guó)の服裝消費(fèi)は家庭用紡績(jī)品の消費(fèi)支出とほぼ同じで、消費(fèi)構(gòu)造から見ると、中國(guó)の家庭用紡績(jī)品の市場(chǎng)空間は巨大である。

証券會(huì)社も全國(guó)70大中都市の不動(dòng)産取引は安定しており、一部二、三線の都市価格が上昇しており、中國(guó)の持続的な都市化プロセスと消費(fèi)アップグレードは紡績(jī)産業(yè)の需要に強(qiáng)力な支持を提供するとみられています。