家を買って土地を買ったり、車を買ったりしますが、創業ボード上場會社のお金はどうやって使いますか？

株式の発行率が上がったり、発行価格が上がったりするのに伴って、起業板會社は超募集資金を得るのが簡単になりました。また、超募集現象はますます激しくなりました。

「投資家新聞」の統計によると、4月20日現在、すでに発売されている71社の創業パネル會社の超投資資金総額は277.2億元に達し、1軒當たり4億元近くを超えた。データによると、創業板の第一陣の上場會社は平均的に129%を超え、第二陣は平均的に209%を超え、第三陣は平均的に248.5%を募集し、第四陣は平均的に250%を超えた。

かつて金欠だったベンチャー企業が、今は「お金が多すぎてどうやって使うか」という悩みに直面しています。

広州安恵投資総裁の陳國華氏は、成長初期の創業ボード企業にとって、その主要業務を通じて一気に數億、あるいは10數億の超投資資金を消化するのは難しいと述べました。これは多くのベンチャー企業の超募集資金を銀行の帳簿に寢かせて「大眠り」させたが、一部の急進的な會社が盲目的に拡大する可能性がある。

超募金はいったいどうやって使いますか？深交所が昨年10月15日に発表した「創業ボード上場會社規範運営ガイドライン」（以下「ガイドライン」）と今年初めに公布した「創業板情報開示業務覚書第1號——オーバー募集資金使用」（以下「覚書」）は、超公募の用途を厳しく規定していますが、不適切な使い方をしている會社も少なくありません。「投資家報」は大量の分析調査によって、現在これらの超募集資金の用途には混亂が生じていることが分かりました。家を買うために使うものもあれば、車を買うために使うものもあります。

らんぞう一：重金屬で家を買う

「備忘録」は超募集資金を會社の主要業務に適用することを強調し、証券投資、委託投資、派生品投資、創業投資などのリスクの高い投資及び他人のための財務援助などを行ってはならない。しかし、多くの會社は超募金で不動産を買い始めました。
一番の財力が大きいのは神州泰岳で、13億元を超える資金を募集しています。朝日區にある北辰初のビルの16階の不動産を4.21億元で買いました。訪問者も弱みを見せたくないです。5400萬元で北京海淀區の錦秋國際ビルA席の24階の不動産を購入し、內裝、稅金、事務設備の購入と人員研修費用を合わせて6600萬元をかかります。この項目だけで、超募集資金の53%を占めています。稅金と內裝は含まれていません。

また、梅泰諾は2324.5萬元で北京の広々とした怡ビルの8階の不動産を買いました。天源迪科は北京の光り輝く時代ビルの56棟の8階の不動産を買いました。総額5170萬元を買う予定です。銀江の株も家を買う行列に參加して、8640萬元を投資して上海、広州、成都、北京、武漢でオフィスビルを買って區域のマーケティングセンターを創立するつもりで、買う面積は400~1000平方メートルです。楽普醫療は2009年の年報で、6910萬元を超えないで約5750平方メートルのオフィスビルを買うと提出しました。鼎漢の技術は8000萬元を取り出して中関村豊臺園の本部基地の二期內の34の地塊の14號館の不動産を買って、総支出の9860萬元、超募集の総額の39%を占めます。

統計データによると、4月14日現在、ベンチャーボード上場會社のうち約7.82億元の超公募資金は土地購入に使われ、すでに超公募資金の使用計畫がリストアップされている23.86%を占め、超公募資金の第一の投資先となっている。

オフィスビルを買っても、本営業務から逸脫していないようです。いくつかのアナリストは、「會社の売上高の増加に伴い、市場競爭が激化し、オフィスビルを買うことは営業拠點の拡張に有利で、マーケティング能力の向上につながる」と指摘しています。しかし、もっと多い人は、これは超募集資金の盲目的な投資だと思っています。

実は、これらの會社が買ったオフィスビルはほとんど北京に集中していますが、最近の北京の不動産市場の人気は、創業ボード會社が北京の不動産市場の活発な買い手になりました。{pageubreak}

亂象二：土地を買う

多くの創業ボード會社が超募金でオフィスビルやマーケティングの場所を増設していると同時に、もう一部の創業ボード會社が土地を買い始め、會社の本社や基地を建設するために使われています。

3億5千萬元を超えた中國の本社と華南検査基地を建設する新プロジェクトも新たに投入されました。そのうち1800萬元は土地を買って、16485萬元は本社ビルと実験室ビルの建設と內裝に使われています。

星輝モデルは1.3億元を投資して福建省漳州で子供用モデル製造基地を建設すると提出しました。そのうち、2786萬元は土地を購入するために使われ、3717萬元はオフィスビル、工場、寮棟の建設に使われます。

新宙邦は同じく「土地を買う一族」に屬しています。會社は2000萬元で恵州大亜灣経済技術開発區石化區3.7萬平方メートルの工業用地使用権を購入して、大亜灣基地の新型電子化學品プロジェクトの第二期用地として提出しました。また超募集中の1800萬元で南通経済技術開発區化工園區の4萬平方メートル工業用地使用権を購入して、南通化工園區のリチウム化學品プロジェクト用地としています。

紅日薬業は具體的な超招集資金使用プロジェクトを提出していませんが、その計畫の枠組みの中には生産経営を購入して土地使用権を留保することも含まれています。{pageubreak}

亂象三：車両を追加する

家を買って土地を買う以外、車を買うのも部分の創業ボード會社の超募集の資金の別の1つの投資になります。

典型的なのは楽普醫療で、同社はオフィスビルの購入を公表するとともに、事務用車両を420萬元以內で15～20臺買うと発表した。今回の住宅購入は共用で7330萬元を超えないですが、會社の核心製品である國內外のマーケティングネットワークプロジェクトの使用資金の41%だけを占めています。しかも、その超募集資金の12%だけを占めています。

同様に車を買う計畫がある創業ボード會社は新寧物流と大禹節水があります。同様に車を買うが、この2つの會社の車は主に輸送用のトラックである。

新寧物流は新しく子會社を設立しました。上海新寧捷通倉庫は150萬元で車両を購入する予定です。どの車両の購入と単価についても說明していません。

大禹節水は資金の1000萬元を超えて全國各地に販売事務所を新設し、既存の販売拠點のために事務設備、輸送車両、交通手段などを購入します。{pageubreak}

らんぞう四：資金の買い替え

深交所が昨年10月15日に発表した「ガイドライン」では、証券投資の展開、投資信託の委託、派生品投資、起業投資などのリスクの高い投資、他の人への財務援助などには使えないと規定されています。

流動資金の恒久的な補充と銀行ローンの返済に充てる金額については、「覚書」では、12ヶ月ごとに累計で超募集資金総額の20%を超えてはならないと規定しています。また、審議手順では、取締役會全體の取締役の3分の2以上と全獨立取締役の同意を得て、推薦機構が明確に同意を示しています。

しかし上に政策があって、下に対策があります。ある會社は「資金の買い替え」のルートを通じて監督管理を回避しています。

昨年11月3日、億緯Liは創業板の第一弾「資金置換」獨立取締役意見公告を発表し、「既に主営業務に投入された自己資金」を募集資金で置き換える計畫であるとともに、同社の資金調達が定著する前に、一足先に超投資主業を動員した。

その後、他の會社も続々と効果を発揮し、華検は2135萬元を買い替え、レミー醫薬品は2135萬元を買い替え、超募金の3600萬元を流動資金の補充に充てることを決めました。上海佳豪も超募集資金を使って元の募金プロジェクトに1200萬元の資金を換えました。會社の董秘馬鋭はこの1200萬元は會社の自己資金で投資しています。

業界関係者によると、資金の買い替えは表面的には資金の數を変えていませんが、買い替えによって企業が募集した資金は上場企業の自己資金となり、第三者の協議による監督管理を受けなくなり、証券監督會から主業への投資制限を受けなくなり、監督部門の資金募集に対する監督管理を回避しました。