港の不動(dòng)産プレートのリスクはすでに過(guò)度に反映されています。

昨日午後、香港特區(qū)政府は頂上の白加道にある地皮をオークションしました。最終的に恒地（00012.HK）から18.2億香港元で落札しました。

オークションが完成した後、香港の不動(dòng)産株は全體的に強(qiáng)くなりました。恒地と內(nèi)陸部での業(yè)務(wù)比重が大きい新世界の発展（相場(chǎng)、情報(bào)、コメント）（00017.HK）を除いて、他の香港の不動(dòng)産株はみな同じ幅の反発がありました。その中、長(zhǎng)実（00001.HK）は0.78%微上昇で、新地（00016.HK）は1.48%上昇し、H 83隆（662%）は上昇しました。%です。

昨日の土地競(jìng)売の成績(jī)は前回に比べて良く、香港の地産株も前期の急落を経て安定志向の兆しが見(jiàn)られ、各証券會(huì)社、大手銀行は一方的に多くの香港の不動(dòng)産株を歌っています。その中で、ゴールドマン?サックス、米銀美林、大和などはこのプレートの株価が短期的に大幅に下落し、その基本面のリスクが過(guò)剰に反映されていると考えています。

米銀メリルリンチは、最近の下落は香港の不動(dòng)産株に対する投資家の基本的な反応が過(guò)度であることを示しており、銀行は依然として長(zhǎng)江実業(yè)（相場(chǎng)、情報(bào)、評(píng)論）と新しい鴻基不動(dòng)産（相場(chǎng)、情報(bào)、評(píng)論）を優(yōu)先する香港の不動(dòng)産株と見(jiàn)なしている。

銀行は今後數(shù)ヶ月間で、香港の中古住宅の価格は整理される予定ですが、大幅な調(diào)整はできません。逆に、中古住宅の価格は30%から40%まで狹いです。

ゴールドマン?サックスは、現(xiàn)在の市場(chǎng)は香港の不動(dòng)産市場(chǎng)の政策リスクに対する投資家の懸念を過(guò)度に反映している可能性があるとみています。

香港政府が最近発表した政策を観察すると、主に市場(chǎng)行動(dòng)を合理化することが目的で、市場(chǎng)活動(dòng)を抑制することではない。

これらの政策は新プロジェクトの発売を延期する可能性がありますが、今後數(shù)ヶ月間、再び力を回復(fù)する可能性があります。

現(xiàn)在、香港の不動(dòng)産株の株価はゴールドマン?サックスの1年間の資産純価値の予測(cè)値に比べて35%割引されており、「多くの引き締めリスクが反映されている」としている。

ゴールドマン?サックスは恒隆不動(dòng)産、新鴻基不動(dòng)産、嘉里建設(shè)（相場(chǎng)、情報(bào)、評(píng)論）（00683.HK）及び信と置業(yè)（相場(chǎng)、情報(bào)、評(píng)論）（000833.HK）を含み、それらの格付けはすべて「買(mǎi)い入れ」です。

大和氏によると、香港の不動(dòng)産株の現(xiàn)在の評(píng)価は魅力的だ。

株価/簿価の観點(diǎn)から見(jiàn)ると、通常は不動(dòng)産価格が下落し続けている場(chǎng)合に限って、不動(dòng)産株の価格は額面価値を下回ります（現(xiàn)在の株価/額面価値のデータの平均水準(zhǔn)は1倍です）。

大和氏は、不動(dòng)産株が軟調(diào)になるのは市場(chǎng)の人気低迷の影響を受けているためで、投資サイクルは6ヶ月以上の投資家に介入の機(jī)會(huì)を提供しているとして、香港の不動(dòng)産株に強(qiáng)い関心を示しました。

華泰香港のアナリスト、範(fàn)美琪氏によると、現(xiàn)地の不動(dòng)産市場(chǎng)は特區(qū)政府の政策の影響を受けて下痢になることを懸念しているが、歴史的には景気が悪くない限り、政府の規(guī)制が市場(chǎng)を大幅に下降させることはないという。

範(fàn)美琪は、重さのポンドの株価は堅(jiān)実で、新地はすでに4月の高位から1割を超えて反落しています。投資家に小注の購(gòu)入を考慮して、短線の反発を博するよう提案しています。