紡績服裝業：輸出が初めて20%を下回る上昇の下で最も困難な年である。

數年の持続的な成長を経験した後、我が國の伝統と比較的優位性のある紡織服裝業界は、前例のない困難に直面し始め、業界の変化點が見えてきました。

今年以來、紡績服裝業界の実體と資本の表現は皆人の意に及ばないです。

実體経済は人民元の切り上げ、上流石油製品の価格が高止まりしているなどの影響を受けています。資本市場では、3月の上昇幅が前の繊維服裝株は、ほとんどが外部概念のためです。

投資信託周報は紡織服裝業界の現狀と発展について、國泰君安首席研究員の李質仙をインタビューしました。

李質仙氏によると、2002年にWTOに加入してから、中國の紡織服裝業界は高い発展速度を維持している。

2002年から、紡織服裝業界は比較的に良い景気を維持して、2002-2005年の業界の成長率はすべて20%以上で維持して、2005-2007年に3年間の利潤の増加は収入の増加を上回ります。

しかし、上場した紡織服裝會社の売上高と営業利益の伸び率は去年は明らかに下落しました。

また、2007年の紡績全業界の輸出の伸びは2003年以來初めて20%を下回ったというデータもあります。

今年以來の成長率はさらに下がり、その中で紡績、服裝の1－2月の固定資産投資額は前年同期比6.4%、10.9%減少した。

ある専門家は紡績業界の輸出の牽引作用が明らかになったため、國內販売の安定的な成長のもとで、今年は紡績「ここ10年で経営が最も困難な年」になると指摘しています。

紡績服裝業界の分化が著しい。

李質仙氏は、業界自體の特徴のため、ほとんどの企業の収益狀況はよくないとしている。「約2/3の企業の微利経営は、30%または20%の企業だけが集中度が高く、利益の伸びが速い企業に屬している」と述べた。

李質仙氏は紡織服裝業界は2007年に相対的なピークに達し、2008年に人民元の切り上げ加速、輸出の減少、人件費の高騰などの影響を受け、「かなり困難」な発展段階に入り始めたと考えています。

今年はこの業界の最も重要な要素に影響を與えました。人民元の継続的な切り上げ、新労働法の導入後の労働力コストの大幅な増加、國家の輸出還付率の低下、捺染業界の新たな參入基準などです。

李質仙氏によると、紡織服裝業界に影響する第一の要因は輸出である。

輸出依存度の高い業界としては、人民元のドル高への影響を受けて、輸出価格の上昇や利益が大幅に侵食されています。

「たとえば上流の綿紡績業界は、今年の発展が非常に困難になる」。

下流の製品の輸出は、アメリカのサブプライムローン危機と経済発展の減速の影響を受け、「対米輸出は今年の第1四半期に成長しておらず、橫ばいを維持している」と述べました。

もう一つの影響要因は労働力価格の上昇にある。

紡績服裝業界では毎年労働力の価格が20%ぐらい上昇しています。業界の平均賃金は全國の製造業の平均賃金の70%です。

新しい労働法が導入された後、労働力の密集型業界として、労働力のコストが非常に上昇しています。

「外注専門の企業があります。注文があれば殘業します。

現在の狀況では、注文なしで社員の給料を支払う一方、殘業があれば二倍の給料を支払わなければなりません。

紡績のサブ業界の苦境に比べて、いくつかの経営モデルの獨特なブランド服裝の上場企業の見通しが明るいです。

「服裝の景気は繊維より明らかにいいです。

輸出が下りの通路に入る時、國內販売、ブランド、ルートの上手な服裝企業の優位性は非常に明らかです」と李さんは言いました。最も典型的なのはレジャー服生産企業の七匹狼（0020299%SZ）です。その利潤の伸びは毎年50%以上に達しています。

2007年7匹狼の主要業務収入は8.69億元、利潤は1.23億元で、それぞれ79.82%と85.51%伸び、総合粗利益率は35.68%に達した。

データによると、七匹狼の販売ルートはより速く成長し、2007年通年に519店舗が新たに増加した。

七匹狼を除いて、李質仙さんはベテランアパレル企業のヤゴール600177 SHが勢いがいいと思います。

紡績服裝、不動産及び株式投資の多元化経営構造の下で、同社は2001年に営業利益36.43億元を実現し、純利益は24.76億元で、それぞれ同259.87%と22.45%伸びた。

2007年に同社の各種衣料品の売上高はいずれも前年より増加しており、そのうちシャツと洋服はそれぞれ同31.75%と13.88%伸び、製品の売上高は2006年の35.65%から36.55%に上昇した。

また、注目すべきは、毛利率の伸びが速いとされる吉報鳥（002154.SZ）とボタンを押す偉星株（002003.SZ）があります。

李質仙は紡績業界の一番いい企業は魯泰A（000726.SZ）で、主に多くの紡績と出來合いの製品を生産販売しています。

同社は2007年に売上高38.11億元、純利益4.6億元を実現し、それぞれ同26.9%増と35.2%増となった。

生産規模が拡大するにつれて、2007年に同社は2000萬ベージュの織布と200萬枚のワイシャツの生産能力を新たに増加した。