Hongde Fund Equity Products Underperformed: Wu Chuanyan'S "Star Effect Fall" Leading Industry Reflection

Il y a une nouvelle histoire dans l'industrie: il arrive souvent que les gestionnaires de fonds Star s'excusent de mauvais résultats.

Au cours de l'année écoulée, stimulée par l'effet de l'argent, les fonds d'explosion sont apparus fréquemment et l'échelle de gestion des gestionnaires de fonds star a continué d'augmenter.Mais avec la volatilité du marché, de nombreux gestionnaires de fonds vedettes ont vu leurs performances chuter.

Le reporter du rapport économique du 21ème siècle a découvert que Wu chuanyan, le gestionnaire de fonds Star avec une échelle de gestion de près de 50 milliards de RMB à la fin de 2020, a perdu tous les bénéfices de six fonds qu'il gère cette année.

Parmi eux, hongdezuo a obtenu un rendement de - 10,26% depuis le début de l'année, le rendement le plus faible, avec un retrait maximal de - 23,04%.

Il convient de noter que hongdejuoyuan a été lancé le 18 décembre 2020 et que le Fonds a vendu plus de 10 milliards de RMB le jour de son lancement et a été ? épuisé en une journée ? avant la fin de la collecte de fonds.

à cette époque, le gestionnaire de fonds Wu chuanyan a attiré l'attention du marché avec une performance stable à long terme et a attiré un grand nombre de capitaux.

Les données de Wind montrent qu’au 17 décembre 2020, le rendement total de Hongde vision, géré par Wu chuanyan depuis ao?t 2015, était de 192,45% et le rendement annualisé de 22,34%.

? l'année dernière, les fonds publics se sont bien comportés, l'effet d'attraction des gestionnaires de fonds vedettes s'est amélioré et des gestionnaires de fonds d'une échelle de gestion de plusieurs milliards, voire de centaines de milliards, sont apparus.Mais la difficulté de la gestion augmentera inévitablement après l'élargissement de l'échelle, en particulier lorsque le style du marché change, la performance du gestionnaire de fonds fluctue à court terme est in évitable.Un grand investisseur public à Pékin a déclaré aux journalistes du 21ème siècle.

Le rendement du gestionnaire de fonds Star est le plus bas

à l'intérieur du Fonds Hongde seulement, les revenus de plusieurs produits gérés par Wu chuanyan se sont classés au dernier rang cette année.

Les données de Wind montrent que les quatre fonds gérés par Wu chuanyan, Hongde zhuoyuan, Hongde Zhengyuan return, Hongde Three - year Fengze et Hongde Fengrun Three - year Holding Mixed Funds, ont subi une perte moyenne de plus de 5% au 11 ao?t de cette année.

En plus de Hongde zhuoyuan, Hongde Zhengyuan return, Hongde Three - year Fengze, et Hongde Fengrun Three - year Holding Mixed Fund three Funds have been established for more than one year, Hongde Zhengyuan return for the most long, 3.28 years.

Hongde Fengrun détient des fonds mixtes depuis trois ans et Hongde Zhenyuan est le plus grand des deux fonds, avec une échelle de 12564 milliards de RMB et 9386 milliards de RMB à la fin du deuxième trimestre de cette année.

Et Wu chuanyan est devenu célèbre comme Hongde Foresight return, qui est le seul des six fonds qu'il gère avec un rendement positif cette année.Le rendement du Fonds au 11 ao?t de cette année était de 1,9%, soit 7 107 millions de dollars au deuxième trimestre.

En revanche, le rendement moyen des fonds hybrides sur l'ensemble du marché est de 7,63% cette année, et la performance de plusieurs produits de wuchuanyan est inférieure à la moyenne globale.

Les raisons de ce résultat peuvent être examinées à partir de la répartition des fonds.

Les journalistes des rapports économiques du 21ème siècle ont découvert que de nombreux fonds appartenant à Wu chuanyan ont été fortement placés dans Hengrui Medicine.Les actions de Hengrui Medicine ont continué de baisser cette année, tombant de 39,78% au 12 ao?t.

Par exemple, Hongde vision return, Hengrui Pharmaceutical est son quatrième stock lourd.Et Wu chuanyan à ce stock de la première position lourde peut remonter à 2015.

Les journalistes du 21ème siècle ont constaté que la pensée à long terme et l'investissement de valeur ont toujours été sa logique fondamentale du point de vue de Wu chuanyan.

Cela peut également expliquer pourquoi les fonds gérés n'ont pas fait l'objet d'une réorientation significative des positions au cours de l'évolution du marché cette année.

Au milieu de l'année, Wu chuanyan a également souligné la nécessité de modifier le style personnel pour s'adapter aux changements à court terme du marché.

Wu chuanyan a déclaré qu'au deuxième trimestre, le Fonds a complètement abandonné la pensée du jeu, a fermement adhéré au principe du long terme et a maintenu la stabilité relative de la proportion d'allocation des actions et de la structure de portefeuille, sans ajustement de la proportion d'allocation et de la structure en raison des changements attendus à court et à moyen terme sur le marché.

Il a dit qu'il avait passé beaucoup de temps à réfléchir et à communiquer avec les clients au sujet de l'investissement à long terme.

? Lorsque nous sommes confrontés à un marché plus volatil et à un changement de style plus important, on nous demande toujours si nous devons changer de style pour nous adapter aux changements du marché lorsqu'il y a des possibilités évidentes à court terme sur le marché.Je comprends que cela nous fasse nous sentir mieux à court terme, mais le Fonds ne l'a pas fait parce qu'il est contraire à notre objectif de rendement des placements à long terme.Wu chuanyan a souligné.

Le 12 ao?t, les journalistes du 21st Century economic report ont interviewé Hongde Fund, mais n'ont pas répondu.

Si le mythe de l'échelle peut durer

Contrairement à la solitude d'aujourd'hui, c'est le mythe de la montée en flèche du Fonds Hongde.

En 2020, grace à la Force continue des produits de capitaux propres, l’échelle de gestion du Fonds Hongde a dépassé 100 milliards de RMB.Par rapport à 2019, l'échelle de gestion a augmenté de 73,9 milliards, dont près de 70 milliards pour les produits de capitaux propres.

C'était génial pour une société de fonds qui avait été fondée il y a moins de six ans.Selon les données, le 13 février 2015, Hongde Fund a été officiellement approuvé par la csrc et est devenu la première société chinoise de gestion de fonds communs de placement créée par des professionnels.

Le rendement de la vision Hongde gérée par Wu chuanyan a augmenté de plus de 5 milliards d'ici 2020.En ce qui concerne les nouveaux fonds de développement, Hongde Fund a émis six nouveaux fonds en 2020, avec une part d’émission consolidée de 22,5 milliards de RMB.

Il convient de noter qu'au cours des premières années d'existence du Fonds Hongde, l'augmentation de l'échelle de gestion n'a pas été significative.Jusqu'en 2019, l'échelle de gestion du Fonds Hongde a commencé à augmenter considérablement, dépassant 100 milliards d'ici la fin de 2020.

Un grand contexte du marché est que l'échelle de gestion des fonds publics a atteint un sommet historique en 2020.Selon les données de l'Association de l'industrie des fonds, à la fin de décembre 2020, l'échelle de gestion des actifs des fonds publics chinois était de 19,89 billions de RMB, soit une augmentation de 34,70% par rapport à la fin de 2019.

? Lorsque le marché est chaud, tout le monde saisira l'occasion d'envoyer de nouveaux produits à grande échelle. Nous avons vu de nombreux gestionnaires de fonds vedettes émerger au cours de l'année dernière. Le marketing de canaux a également stimulé la naissance de nombreux fonds d'explosion.Mais lorsque les marchés s'ajustent et que les rendements des fonds fluctuent, les investisseurs votent avec leurs pieds.Selon une source de fonds publics dans le sud de la Chine.

Les journalistes du 21ème siècle ont constaté que deux des six nouveaux fonds du Fonds Hongde en 2020 étaient gérés par Wu chuanyan.

En fait, après le Sommet, l'échelle globale de gestion du Fonds Hongde tend à se stabiliser.Et l'échelle de gestion actuelle du gestionnaire de fonds Star Wu chuanyan est également en baisse d'environ 6 milliards par rapport à la fin de l'année dernière, dont l'échelle représentant le rendement de la vision Hongde est en baisse de près de 3 milliards.

En fait, à l'heure actuelle, de nombreux gestionnaires de fonds vedettes ne peuvent échapper à l'embarras de la performance insuffisante des fonds après la montée en flèche de l'échelle.

? la difficulté de gérer un fonds à grande échelle réside, d'une part, dans l'ajustement des positions. L'achat et la vente peuvent avoir un impact sur le prix d'une seule action, ce qui augmente la perte de transaction et, d'autre part, la difficulté de rechercher des rendements excédentaires, en particulier lorsque les gestionnaires de fonds tentent d'obtenir des rendements excédentaires grace à une participation centralisée.?Selon la personne susmentionnée.

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