Guillotine: Le Dilemme, L 'Incertitude, Les Perspectives

Baisse des recettes, augmentation des frais de promotion, des bénéfices, etc.Tout indique que les oiseaux sont en difficulté avec la marque.

En 2019, les oiseaux (60355,sh) devraient réaliser des bénéfices nets attribués aux sociétés cotées en bourse - 765 à 915 millions de yuan et des bénéfices non nets - 710 à 860 millions de yuan.

C 'est la deuxième année consécutive que la société a subi de lourdes pertes, et après la publication officielle du Journal annuel, les oiseaux de compagnie porteront inévitablement une cape.

La marque est en difficulté.

à la fin du troisième trimestre de 2019, les principaux actionnaires de Guinea Birds (Hong Kong) Limited détenaient 76,22% des actions, le contr?le effectif de la société était Lin Tianfu.

Les oiseaux guinéens sont entrés en bourse en janvier 2014, bien qu 'ils aient atteint un plafond de 69,37 yuan à court terme, puis ils se sont effondrés et ont atteint le 4 février 2020 le minimum historique de 3,16 yuan.

L 'oiseau est une marque de sport située dans une ville de trois ou quatre lignes.Au 30 juin 2019, le réseau de commercialisation de la marque Guinea Birds couvrait 31 provinces, régions autonomes et municipalités relevant directement de l 'autorité centrale du pays.Sur les 2 685 détaillants, 287 terminaux urbains de première ligne, 568 de deuxième ligne, 1 084 de troisième ligne et 746 de quatrième ligne.

Entre 2014 et 2018, les revenus des oiseaux de souche se sont élevés à 1 milliard 920 millions de yuan, 1 milliard 969 millions de yuan, 2 milliards 279 millions de yuan, 3 milliards 252 millions de yuan, 2 milliards 812 millions de yuan, et les bénéfices nets à 312 millions de yuan, 332 millions de yuan, 326 millions de yuan, 188 millions de yuan et 694 millions de yuan.

Au cours des trois premiers trimestres de 2019, le revenu des oiseaux est de 1 milliard 169 millions de yuan, soit 49,2% de moins que le bénéfice net de 166 millions de yuan, soit une baisse de 1 134% et une forte baisse des revenus et des bénéfices nets.

Avec lui, l 'entreprise a augmenté ses stocks.à la fin de la période triennale 2014 - 2018 et 2019, les stocks de la société étaient respectivement de 211 millions de yuan, 171 millions de yuan, 475 millions de yuan, 492 millions de yuan, 503 millions de yuan et 564 millions de yuan.Au cours des trois premiers trimestres de 2019, le revenu de l'oiseau a enregistré une croissance négative de 49,2%, mais les stocks continuent d'être très novateurs.

Cela montre dans une large mesure que les produits de l'oiseau ont un risque de surendettement et que, si tel est le cas, l'entreprise devrait être prête à réduire sa valeur.

En 2018, les revenus des oiseaux ont été de 2 milliards 812 millions de yuan, soit une baisse de 13,52%; les stocks à la fin de l'exercice se sont élevés à 503 millions de yuan, soit une augmentation de 2,2% par rapport à l'année précédente, et les actifs de la société ont subi une perte de 151 millions de yuan, dont 6,29 millions de dollars pour créances irrécouvrables, 64,01 millions de dollars pour perte d'inventaire et 93,2 millions de dollars pour perte de fonds de commerce.

Au cours du premier semestre de 2019, les recettes des entreprises se sont élevées à 810 millions de yuan, soit une baisse de 47,27% par rapport au premier semestre; les stocks de fin d'exercice se sont élevés à 596 millions de yuan, soit une augmentation de 18,49%.Néanmoins, au premier semestre de 2019, la société n 'a fait état que d' une perte de prix d 'inventaire de 5 990 000 yuan, soit un pourcentage d' environ 1 000 dollars, ce qui est nettement insuffisant par rapport au rapport annuel de 2018.

Pire encore, il semble que la marque d 'oiseaux guinéens soit dans un cercle vicieux.Au cours de la période 2015 - 2018, les recettes des entreprises se sont élevées à 1 milliard 969 millions de yuan, 2 milliards 279 millions de yuan, 3 milliards 252 millions de yuan et 2 milliards 812 millions de yuan respectivement.

Il semble que les investisseurs aient plus de raisons de s'inquiéter de la composition de ces co?ts de vente.En 2014 - 2018, les frais de publicité pour les oiseaux guinéens s' élèvent respectivement à 84 060 000 yuan, 93,9 millions de yuan, 79,2 millions de yuan, 66 340 000 yuan et 31 920 000 yuan, et les frais de promotion de la marque à 60 740 000 yuan, 50 970 000 yuan, 1 760 000 yuan, 6 090 000 yuan et 2 040 000 yuan.

Depuis 2015, les frais de publicité et les frais de promotion des marques pour les oiseaux ont considérablement diminué.

Dans la structure des co?ts de vente de 2018, les oiseaux ont augmenté pour la première fois les frais de promotion de 13 460 000 yuan, les bénéfices de vente de 122 millions de yuan et les frais de rachat par les canaux de 128 millions de yuan, et ces trois co?ts sont beaucoup plus élevés que les frais de publicité et de promotion des marques.

Comme on peut le voir, en 2018, la fa?on dont les oiseaux guinéens ont créé leur marque a évolué, passant de la publicité d 'origine à la promotion, la vente, les bénéfices, et ainsi de suite, la guerre des prix est vouée à ne pas durer.

Les données financières ne permettent pas non plus d'obtenir les résultats souhaités.Grace à l'augmentation des frais de promotion, des bénéfices sur les ventes et des co?ts de rachat par les voies, les recettes de la société en 2018 se sont élevées à 2 milliards 812 millions de yuan, soit une baisse de 13,52% par rapport à 2018, et le bénéfice net à moins de 686 millions de yuan, soit une diminution de 536,01%.Au cours des trois premiers trimestres de 2019, les recettes des entreprises se sont élevées à 1 milliard 169 millions de yuan, soit une baisse de 49,2% par rapport à l'année précédente, et les bénéfices nets à - 166 millions de yuan, soit une baisse de 1 134%.

La baisse des recettes, l'augmentation des stocks, l'augmentation considérable des frais de vente par rapport aux recettes et l'apparition à grande échelle de frais de promotion, de bénéfices sur les ventes et de rachats par la voie des circuits montrent que la marque des oiseaux est en difficulté.

Multi - area acquisition Frequency Failure

à partir de 2016, les oiseaux ont commencé à s'approvisionner fréquemment, mais les entreprises semblent s'être totalement écartées de leur activité principale, ce qui a entra?né une augmentation de leur réputation commerciale, qui est passée de zéro à la fin de 2015 à 574 millions à la fin de 2016.De nombreuses fusions - acquisitions de sociétés à travers le monde n'ont pas eu les résultats escomptés.

En juin 2016, guibird a financé 383 millions de yuan d 'acquisition de jai ligne de 50,01% d' actions et de la reconstitution de son capital, jai est un détaillant professionnel de produits sporti, par le biais de la vente au détail en ligne de marques internationales de produits de sport et de développement autonome de produits sporti. Il comprend également une partie des services de distribution, dont les recettes proviennent principalement de la vente au détail de ses terminaux.Après trois ans d 'acquisition d' oiseaux, Jay voyage n 'a pas rempli ses engagements.La société a indiqué dans son rapport annuel 2018 que cette transaction avait entra?né une perte de 112 millions de yuan en 2018.

Ensuite, en juillet 2016, la société a financé 100 millions de yuan renminbi pour la ville de Shenzhen Star amis science et Technology Co., Ltd (ci - après dénommée "Star amis de la science et de la technologie"), après la reconstitution, la société détient 45% de la participation dans la science et la technologie.Star Youth Technology est une société de jeux, sous le drapeau des projets de jeux de hasard pour les stars sont des produits tels que "meilleur front", "Street League", "Basketball stars", "pele: Soccer Legend".Mais moins de six mois après l 'acquisition, en décembre 2016, la société a transféré 100 millions de yuan renminbi de la possession de 45% de la technologie Star ami.

Par la suite, en ao?t 2016, Guinea Birds a financé 383 millions de yuan pour l 'acquisition de 51% d' actions d 'un magasin de chaussures de marque, dont la rentabilité est principalement assurée par des services de courtage et de facturation de services de marque sportive.à l 'heure actuelle, l' activité de l 'entreprise comprend deux parties, l' une par l 'intermédiaire d' une plate - forme de vente indépendante, l 'autre pour la marque de fournir des services d' exploitation de substitution.Trois ans plus tard, la Banque de chaussures n 'a pas non plus rempli son engagement de performance, les oiseaux guinéens ont annoncé dans leurs états financiers de 2018 une réduction globale de 93,2 millions de yuan.

En outre, en mars 2017, Guinea Birds prévoit d 'acheter 2,7 milliards de yuans pour 100% de Weikang gymnastique.Au 31 décembre 2016, 82 bureaux officiels de Wickham et de ses filiales étaient entrés dans la phase de pré - vente, soit un total de 93, mais ont finalement été supprimés faute d'accord sur des dispositions importantes telles que le paiement des prix et les modalités de paiement.

En regardant ces acquisitions non seulement n 'ont pas été couronnées de succès, mais elles montrent aussi que l' entreprise a réorienté ses activités sur la base de l 'ancienne marque sportive.

A l 'insu, les oiseaux ont ouvert la voie à la diversité.En 2015 - 2018, les recettes de l 'Agence sont de zéro Yuan, 32 810 000 yuan, 145 millions de yuan, 182 millions de yuan, les recettes de l' Agence sportive de zéro Yuan, 19 130 000 yuan, 38 370 000 yuan, 40 140 000 yuan, tandis que les autres recettes d 'exploitation pour la même période s' élèvent respectivement à 710 000 yuan, 8 370 000 yuan, 2204 000 yuan et 45 120 000 yuan.Ces tentatives incessantes ne font qu 'aggraver la situation des grands oiseaux et les perspectives des sociétés cotées en bourse.

Risque croissant de service de la dette

L 'ampleur de l' endettement des oiseaux guinéens augmente à un moment où les acquisitions et les marques sont en difficulté.à la fin de 2018, le montant total du passif de la société s'élevait à 3 milliards 223 millions de yuan, contre 2 milliards 443 millions à la fin de 2015, tandis que le taux d'actif et de passif de la société augmentait d'année en année, atteignant 60,62%, 65,36% et 67,81% respectivement à la fin de 2016 - 2018.En 2019, la dette des entreprises a continué d'augmenter, le montant total du passif à la fin du trimestre s'élevant à 3 milliards 342 millions de yuan et le taux d'actif et de passif à 68,42%.

Au cours des quatre dernières années, le capital monétaire des oiseaux a diminué d 'année en année.à la fin du trimestre 2016 - 2018 et du trimestre 2019, les fonds monétaires de la société se sont élevés à 1 milliard 392 millions de yuan, 747 millions de yuan, 148 millions de yuan et 152,9 millions de yuan.

Le 6 novembre 2019, 100 millions de garanties de guillotine ont expiré et 1 milliard 150 millions d'obligations sont arrivées à échéance au cours de l'année.à la fin du troisième trimestre de 2019, la société ne disposait que de 15 290 000 yuan en devises, alors que les emprunts à court terme atteignaient 1 177 millions de yuan, et il était évident qu'elle avait perdu sa capacité de remboursement.

Dans le même temps, le taux d'hypothèque des actionnaires majoritaires a atteint 100%.à partir d 'ao?t 2014, les actions de Guinea Birds, actionnaires de sociétés, sont constamment sous caution et, à la fin de 2018, toutes les actions de sociétés détenues par des actionnaires ont été mises en gage, soit 76,22% du capital total de la société.Au 3 ao?t 2019, la valeur des actions de Guillaume avait été réduite à un niveau comparable à celui des garanties de bonne exécution établies par les organismes concernés, les actions détenues par le Groupe avaient été mises aux enchères à deux reprises et les contr?leurs effectifs des sociétés cotées en bourse pouvaient à tout moment changer.

Alors que la fréquence des acquisitions échoue et que les marques sont en difficulté, la cha?ne financière semble être soumise à des pressions accrues, et les perspectives d'avenir des oiseaux ne sont guère prometteuses.

En ce qui concerne les questions évoquées dans le texte, les journalistes de l'hebdomadaire Securities Market ont essayé de contacter les oiseaux par courrier, mais la lettre d'interview a été automatiquement renvoyée.