Non - Standard New Deal Reform Pressure Recovery Personnalized Debt, External Requirements Or Warming

L'ère du "jeu de mots" a pris fin en évitant le contr?le de la valeur non conforme (créances non standardisées).

Le 12 octobre, la Banque centrale a publié des règles uniformes pour l'identification des actifs des catégories de créances (ci - après dénommées "New Deal"), qui ont encore resserré le seuil de non - conformité et ont été considérées comme un complément aux nouvelles règles de gestion financière (lignes directrices pour la réglementation des opérations de Gestion des actifs des institutions financières).

Dans le nouveau régime, les autorités de réglementation limitent l'application de la règle de non - conformité à des produits tels que la dette nationale, les billets centraux, les obligations, les titres de soutien d'actifs, les instruments de soutien d'actifs, les fonds communs de placement d'obligations, alors que les instruments bancaires directs et Les anciens plans d'investissement non soumis à l'étiquette (qui ne répondent pas à la définition type d'actifs, mais qui ne sont pas structurés et qui ne sont pas inclus dans la norme) sont directement qualifiés de ? non - standard ?.

De l'avis des praticiens, cette initiative mettrait à rude épreuve 35% des lignes non standard détenues par les produits de gestion financière, ce qui entra?nerait une fermeture du modèle non standard, y compris l'émission personnalisée de dettes, les besoins opérationnels en dehors de la Commission ou un réchauffement supplémentaire entre les organismes de réglementation.

Non - standard

Le nouveau régime a été plus sévère que prévu.

Un grand nombre d'actifs précédemment non marqués de l'or du Nord, tels que ceux qui ne sont pas ? non marqués ?, et ceux qui sont classés comme ? non - visés ?, tels que l'ABS privé, ont été considérés comme non visés, et même des ? biens transférés et centralisés au centre d'enregistrement bancaire ? qui n'étaient pas officiellement considérés comme non visés par le Conseil de supervision financière ont été redéfinis.

Il ne reste plus que les "dép?ts", les "rachats d'obligations" et les "emprunts de portefeuille" pour les biens qui peuvent finalement être considérés comme non visés.

D'après les estimations de China Gold Corporation (China Gold Corporation), la "non - standard" serait de l'ordre de 2 à 3 000 milliards de yuan, et la perte de la légitimité de ses actifs en tant qu'actifs standardisés entra?nerait indubitablement le transfert de la non - conformité à des opérations "non conformes" contre Certaines institutions de réglementation.

? l 'une de nos principales activités au cours de ces dernières années a été d' aider les banques à faire des ABS bancaires, une fois qu 'il n' y a plus de "non - standard", la demande de la Banque diminuera non seulement, mais aussi sa valeur et sa demande diminueront considérablement. ?Une petite et moyenne Bourse de Pékin

Toutefois, selon l 'équipe chargée de la collecte de l' or et de l 'or, l' ampleur globale des investissements non conformes à la norme est en baisse et la redéfinition des ? non - standard ? n 'a guère d' effet marginal.à court terme, il n'y aura pas de risque apparent de dépassement des normes pour les établissements financiers. ?

Le nouveau régime non standard permet également de réserver des locaux pour des "plates - formes agréées" d'actifs standardisés.En cas de non - conformité des actifs standardisés, une demande peut être déposée auprès de la Banque centrale par le marché des transactions agréé par le Département d'état si les cinq conditions requises pour les actifs standardisés (différenciation, négociabilité, divulgation adéquate de l'information, enregistrement centralisé, hébergement indépendant, mécanismes de fixation des prix et de liquidité équitables, et mise en place avec l'accord du Département d'état) sont remplies.

Toutefois, les marchés financiers autres que les produits de base et les marchés à terme qui ont été créés en vertu d'une circulaire du Conseil des affaires d'état sont les marchés interbancaires, les bourses supérieures, les bourses approfondies et les trois nouveaux marchés.D 'après les analystes, si les trois nouveaux plaques peuvent être autour de la collecte de produits de développement de plaques commerciales, il est également possible de créer une nouvelle base de données normalisée.

Toutefois, une personne proche de la hiérarchie a révélé que la possibilité d'une nouvelle ? dette à temps partiel ? était minime.

"Shanghai fait partie d 'une bourse de valeurs, et les obligations entrent également dans la catégorie des valeurs mobilières.Mais le nouveau marché à trois plaques est un système de transfert de "parts", et non de valeurs mobilières ou d'obligations.Il est possible d 'innover dans certaines catégories d' obligations structurées liées aux actions, mais il est peu probable qu 'elles progressent à grande échelle sur le plan commercial et créent de nouveaux sites d' actifs standardisés.

Alternative Needs

Afin de tenir compte de la capacité d'adaptation des organismes de réglementation, le nouveau régime non standard prévoit une période de transition, c'est - à - dire une période pendant laquelle les stocks détenus avant l'entrée en vigueur du nouveau régime ne sont pas ? non conformes ? et l'exemption des nouvelles règles de gestion financière des prescriptions relatives à l'adéquation de la durée des actifs non visés, à la gestion des limites, à la centralisation et à la divulgation de l'information.

Toutefois, de nombreux organismes de réglementation des capitaux réfléchissent déjà à des stratégies de riposte aussi hostiles.

Selon les praticiens, le passage à la catégorie "non standard" par le passé permettrait d'obtenir une qualification "non conforme" grace à des arrangements plus simples en matière d'actifs, ce qui permettrait d'obtenir une marge de manoeuvre non conforme.Dans le Nouveau calibre, le non - alignement est déplacé vers le non - Alignement ou le passage au mode non - alignement.

? que ce soit par l'intermédiaire du Centre d'enregistrement bancaire ou de l'or du Nord, il emprunte une plate - forme de transfert d'actifs agréée sur le marché pour endosser l'actif de manière à lui conférer un caractère nominal transférable, mais la fixation du prix réel des risques, la prise en charge des risques et l'impact sur la gestion de la liquidité ne sont pas différents de ceux qui n'étaient pas soumis à l'obligation d'achat, ce qui oblige l'organisme de gestion à améliorer encore le modèle de transfert. ?Com.NET.CN huananjiafengfengchengguanzhengyuanzhengju.com.NET.CN hnjgzgfzdbzxd.com.NET.CN

Cette tendance, de l'avis des praticiens, pourrait inciter les banques et les organismes de réglementation à promouvoir le passage à des types de produits tels que les obligations ou les ABS sur place.

"Il y a eu aussi des besoins de financement non soumis à l'appel d'offres qui ont été convertis en obligations, et des actifs non soumis à l'appel d'offres, tels que des droits sur le produit d'une fiducie, ont été utilisés comme actifs de base d'ABS sur le site, mais dans l'ensemble de fa?on modeste, car ils sont moins co?teux et plus efficaces que les autres."Selon un gérant de portefeuille de l 'est de la Chine, "mais une fois bloqués les routes non conformes, les obligations et les ABS pourraient devenir une nouvelle orientation pour la conversion de la demande non conforme".

? le transfert de la demande non soumise à l'agrément à des obligations personnalisées et à des produits ABS, sans que les investisseurs, les actifs de base, la durée de vie ne changent pas, la seule différence étant la couverture d'une seule obligation. ?Selon l 'administrateur.

Toutefois, d'aucuns pensent que si les besoins de financement non ciblés se traduisent par une dette privée à faible liquidité, le caractère symbolique de cette dernière demeure plus important que réel.

"L'objet ou le but peut ne pas être simplement une définition, mais plut?t une mesure du risque réel et de la liquidité des actifs, compte tenu de l'impact de leur détention sur les produits de gestion financière."Selon le Directeur d 'un organisme de financement privé d' obligations de Shanghai, ? si l 'investissement est exclusivement une dette privée de crédit de la bourse, il n' y a pas de différence notable entre sa liquidité et sa capacité traditionnelle de non - cotation, ce qui n 'est rien d' autre qu 'Un nouveau canal d' arbitrage plus onéreux ?.

En outre, il est probable que les besoins opérationnels, notamment en dehors de la Commission, augmenteront encore.Cela s'explique par le fait que, selon la nouvelle définition non standard, les fonds d'investissement à revenu fixe sont également considérés comme des actifs standardisés.

? si les banques choisissent de ne pas cibler leurs actifs au lieu de les normaliser, c'est parce qu'elles obtiennent des rendements inférieurs plus élevés et qu'elles ne parviennent pas à obtenir de tels rendements par des moyens autres que le système de notation, il sera possible d'obtenir des rendements excédentaires en dehors du système de notation, ce qui conduira à une croissance soutenue de l'assiette de la dette.Selon l'Administrateur susmentionné.