Les Frictions Commerciales Atténueront Les Doubles Pertes De Production Dans Le Xinjiang, Ce Qui Entra?nera Une Reprise Des Prix Du Coton.

La logique de base n'a pas beaucoup évolué depuis la publication, à la fin du mois d'ao?t, du rapport de l'auteur intitulé ? la nuit est presque finie, en attendant l'aube?, qui maintient la prédiction selon laquelle le coton est construit à partir de chocs à large bande.En octobre, le marché a été informé de la baisse de la production de coton dans le Xinjiang; le 11, la treizième série de consultations économiques et commerciales de haut niveau en Amérique centrale a abouti à la conclusion d'un accord commercial de la ? phase 1? et la réduction progressive des frictions commerciales en Amérique centrale; le chevauchement des intérêts macro - industriels entra?nera une reprise des cours du coton.

I. amortissement progressif des frictions commerciales en Amérique centrale

Les 10 et 11 octobre, la treizième série de consultations économiques et commerciales de haut niveau entre les pays d'Amérique centrale et d'Amérique centrale a abouti à la conclusion préliminaire d'un accord commercial de la ? phase 1 ?, qui pourrait être officiellement signé le 16 novembre lors du Sommet de l'APEC au Chili.L'Amérique centrale et l'Amérique centrale ont réalisé des progrès substantiels dans les domaines de l'agriculture, de la protection de la propriété intellectuelle, des taux de change, des services financiers, de l'expansion de la coopération commerciale, du transfert de technologie et du règlement des différends.Les états - Unis ont suspendu l'augmentation des droits de douane sur les 250 milliards de dollars de produits chinois le 15 octobre et maintenu les droits de douane à 25%, la Chine achètera des produits agricoles d'une valeur d'environ 40 à 50 milliards de dollars des états - Unis et la Chine réduira progressivement les frictions commerciales entre Les états - Unis et l'Amérique, ce qui facilitera la reprise des cours du coton à l'intérieur et à l'extérieur du pays.

En 2017, la Chine a importé aux états - Unis 2 milliards 480 millions de dollars de produits agricoles, dont 980 millions de dollars de coton américain (506 000 tonnes).Cette fois - ci, la Chine achètera des produits agricoles d'une valeur approximative de 40 à 50 milliards de dollars et, si la valeur moyenne s'accro?t de 45 milliards de dollars, les importations de coton des états - Unis devraient s'élever à 1 milliard 830 millions de dollars, soit environ 1,03 million de tonnes, au prix actuel de 1% des droits de douane.En octobre, l'USDA prévoyait que 1 524 000 tonnes seraient stockées en fin d'exercice aux états - Unis en 2019 / 20, que la Chine avait signé un contrat portant sur 400 000 tonnes de coton américain en 2019 / 20 (36 000 tonnes d'expédition) et que, si la Chine achetait 1 030 000 tonnes supplémentaires de coton américain, elle réduirait effectivement les stocks de coton en fin d'exercice et contribuerait à la reprise des prix du coton américain.

Les états - Unis sont le plus gros exportateur de coton et la Chine le plus grand exportateur de textiles et de vêtements, les deux étant des destinations importantes les unes des autres.En aval, le volume est beaucoup plus élevé qu'en amont, et à l'issue de jeux répétés, la logique de l'impact des différends commerciaux sur les prix du coton a été durcie par les acteurs du marché en "et zélido, contre le ciel".à l 'heure actuelle, les effets les plus récents du différend commercial sur le marché du coton sont les suivants: 1) Maintien du taux actuel de 25% des 250 milliards de dollars des états - Unis de droits de douansur les produits de base exportés par les états - Unis et environ 17% des importations de coton et des exportations de vêtements vers les états - Unis; 2) imposition, à compter du 1er septembre, de 15% des droits de douansur les importations américaines de 300 milliards de dollars des états - Unis et report au 15 décembre de la date de l' augmentation des droits sur certains articles commerciaux (y compris les chaussures) qui affectent l 'essentiel des exportations de vêtements des états - Unis; 3) ajustement des droits d' importation et des droits de douansur les importations de coton de 25% de 30% après le 11 octobre.Les produits agricoles, d'un montant de 40 à 50 milliards de dollars, devraient être exemptés de droits de douane.Ainsi, la menace d'une augmentation des taxes dans le cadre du différend commercial couvre toutes les exportations de textiles et de vêtements aux états - Unis, et l'on estime à 800 à 1 million de tonnes la consommation intérieure de coton si le marché américain est totalement perdu.Sur le plan émotionnel, le marché est assez bien pour le pire, ne peut pas être pire que les avantages.La logique commerciale de la treizième série de consultations économiques et commerciales de haut niveau entre les pays d'Amérique centrale et les pays d'Amérique centrale, qui a abouti à la conclusion d'un accord commercial de la ? phase 1? et de la ? phase 1? de zelido, la lutte contre l'envolée des prix du coton, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur du pays.Toutefois, en raison de la longue durée et de la complexité des frictions commerciales, il faut se prémunir contre leur répétition et le moteur de Lido se limite actuellement à la dimension émotionnelle, définie comme une réaction.Si l 'on veut inverser la tendance, il faut voir que les données de consommation en aval s' améliorent effectivement, ce qui exige une validation progressive sur le marché arrière.

Réduction de la production de coton du Xinjiang

Au 11 octobre, 364 000 tonnes de coton avaient été transformées dans le Xinjiang, dont 246 000 tonnes locales et 118 000 tonnes pour le régiment.La production de coton devrait être ramenée de 5,17 millions de tonnes à environ 5 millions de tonnes à mesure que la récolte se poursuit et que des informations continuent de circuler sur la réduction de la production de coton dans le Xinjiang.Sur ce total, le réseau d'information sur le coton a ramené la production de coton à 5,7 millions de tonnes, soit une réduction de 3,2% par rapport à la production.Selon les informations du marché, la baisse de la production dans le nord du pays est supérieure à 10% et dans le Sud elle aussi, sans exclure la possibilité d 'une nouvelle baisse de la production dans le Xinjiang.La baisse de la production dans le Xinjiang s' est accompagnée d 'un ralentissement des frictions commerciales entre la Chine et l' Amérique centrale, l 'optimisme du marché, la hausse des prix du coton Seed balance, l' augmentation des co?ts de production de nouvelles fleurs, ainsi que l 'augmentation du poids de la protection des disques.Le 12 octobre, le Xinjiang a retiré à la main environ 5,56 yuan / kg de coton de graine, 12 750 yuan / tonne de coton plié et environ 12 850 yuan / tonne de coton sous pression de cf2001; le prix de la récolte de graines de coton de Xinjiang était de 5,04 yuan / kg, et le prix de la récolte de coton de 12 390 yuan / tonne de coton plié de fa?on à 12 490 yuan / tonne; le co?t de la récolte a augmenté d 'environ 1 165 dollars / tonne par rapport à la semaine précédente.En amont, après l'achèvement des roues de coton de la réserve nationale, le marché devrait augmenter l'entrée des roues de coton par rapport à celle des roues de coton, et les auteurs s'attendent à une rotation de 1 à 1,5 million de tonnes de coton, ce qui augmentera la probabilité d'une rentrée de coton extérieur, sans exclure la possibilité d'une rotation simultanée à l'intérieur et à l'extérieur du pays.En aval, le maintien de l 'état des ? stocks élevés de produits finis et de matières premières faiblement reconstituées ? s' est légèrement amélioré par rapport à l' anneau, la pression reste élevée par rapport à l 'anneau et les résultats de la saison ont été inférieurs aux attentes.D'après le système national de surveillance du marché du coton, au début d'octobre, le nombre moyen de jours d'utilisation des stocks de coton des entreprises étudiées était d'environ 28,1 jours (y compris les quantités de coton importées à destination des ports), soit une augmentation de 0,5 jour par rapport à l'année précédente (11,6 jours); 63,8% des entreprises étaient prêtes à acheter du coton, soit une augmentation de 9,4 points de pourcentage par rapport à l'année précédente (0,9 point de pourcentage); et 27,1 jour de vente de fil, soit une diminution de 1,6 jours par rapport à la même période.

Compte tenu de ce qui précède, l'amortissement progressif des frictions commerciales entre l'Amérique centrale et l'Amérique centrale, l'augmentation prévue des exportations de coton des états - Unis et de la consommation mondiale, conjuguée à la baisse de la production de coton dans le Xinjiang, l'augmentation des prix d'achat de coton à graines, l'augmentation du poids des nouveaux ensembles de coton, le maintien de l'évaluation du fond du choc de coton Zheng, la nature de la conjoncture du cycle actuel a été provisoirement définie comme un rebond, près de 13 500 yuan / tonne de cf2001.Il faut suivre les données relatives à la consommation en aval pour déterminer si les rebonds peuvent se transformer en inversion et, si elles continuent de s'améliorer, il est possible que les tendances augmentent; si la consommation ne concorde pas, les rebonds sont très limités.