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Récemment, à l 'approche du référendum euro - britannique et à l' augmentation des risques financiers mondiaux, le dollar des états - Unis a connu une légère hausse après avoir chuté au début de juin, quelques jours après la publication de données non agricoles.

Dans ce contexte, l 'indice du yuan par rapport au dollar des états - Unis a chuté pendant la fête des bateaux - dragons, atteignant un nouveau bas depuis quatre mois.

Au mois de mai, le renminbi s' est déprécié de 1,53% par rapport au dollar des états - Unis, ce qui représente la plus forte baisse mensuelle depuis la révision des taux de change de l 'année dernière, en raison du réchauffement prévu du marché par rapport au mois de juin.

Il ne fait pas de doute que le choix de la filière de la Fed et les points de risque tels que le recul britannique de l 'Europe demeurent des facteurs importants qui influeront sur l' évolution future du taux de change du renminbi.

En ce qui concerne le choix de la filière de la Fed, les déclarations faites par les responsables de la Fed depuis mai dernier et le compte rendu de la réunion d 'information de la Fed d d' avril indiquent même que ? la plupart des responsables de la Fed sont d 'accord pour dire qu' il est possible d 'augmenter le taux d' intérêt en juin si la conjoncture économique le permet ?, ce qui a entra?né une augmentation soudaine des prévisions du marché concernant le taux d 'intérêt de la Fed' ici à juin et une augmentation correspondante de l 'un indice du dollar des états - Unis.

Assurer la stabilité des taux de change demeure une priorité pour cette année.

Après tout, éviter la dévaluation du renminbi devrait contribuer à rehausser le statut international du renminbi à la suite de son adhésion au SDR, tout en créant les conditions nécessaires à la prévention des turbulences financières et à l 'accélération de la réforme de l' offre et de la stabilité économique au niveau national.

Toutefois, en mai, le nombre d 'emplois non agricoles aux états - Unis n' a augmenté que de 38 000, chiffre le plus bas depuis septembre 2010, ce qui a non seulement rendu pratiquement impossible un gain d 'intérêt en juin, mais aussi, si la situation ne s' améliorait pas, il est à craindre que le relèvement de juillet, qui était plus probable, ne soit reporté à septembre.

En fait, les données économiques actuelles aux états - Unis sont mitigées, les bénéfices des entreprises diminuent progressivement, la situation du secteur manufacturier n 'est pas per?ue comme satisfaisante, le déficit du commerce non pétrolier continue de cro?tre et les industries manufacturières et les exportations ne peuvent pas supporter un dollar excessif.

Bien que les données sur l 'emploi se soient améliorées au cours de la période précédente et que le taux de ch?mage soit tombé à 4,7%, le taux d' activité a diminué.

La reprise, qui a bénéficié principalement de l 'immobilier et de la finance, s' est manifestement appuyée sur des politiques monétaires libérales qui n' ont pas nécessairement permis d 'amortir un ajustement prématuré.

En outre, d 'après l' auteur, le dollar des états - Unis a fait un découvert à court terme.

Le taux d 'intérêt anticipé, une fois que la Fed aura atteint son niveau d' intérêt, risque fort de voir le dollar s' affaiblir au lieu de s' accro?tre.

En effet, en dressant un tableau chronologique de l 'augmentation du taux d' intérêt enregistrée par la Fed au cours des années précédentes, l 'auteur a constaté que le dollar des états - Unis s' était affaibli cinq fois depuis l' ouverture des sept cycles d 'intérêt depuis les années 70 et qu' après deux périodes de forte croissance, l 'économie américaine s' était effondrée et le dollar des états - Unis s' était effondré l' année suivante.

étant donné que l 'économie des états - Unis a du mal à supporter un taux d' intérêt excessif et que l 'appréciation du dollar des états - Unis en mai reflète dans une certaine mesure les prévisions d' intérêts, les auteurs ne s' attendaient pas à ce que l 'arrivée des intérêts en septembre entra?ne nécessairement une hausse du dollar des états - Unis.

En même temps,

Si le Royaume - Uni se retire du référendum européen, cela aura également une incidence sur l 'évolution du dollar des états - Unis et du renminbi.

Malgré une enquête récente du British Independent, 2 000 personnes interrogées ont soutenu le retrait de la Grande - Bretagne de l 'Union européenne, voire plus que les résidents européens.

Cependant, les auteurs ont toujours considéré que, compte tenu de l 'attitude pragmatique des Britanniques, le Royaume - Uni aurait le plus de chances de faire un choix rationnel de rester dans la zone euro, comme il l' avait fait lors du précédent référendum écossais, et qu 'un retour en Europe serait un événement peu probable.

Mais il ne fait pas de doute que les performances actuelles du marché ne sont pas suffisamment préparées pour l 'Europe de l' est et que si l 'incident du cygne noir se produisait, une plus grande tempête financière se produirait.

De ce point de vue, il est peu probable que l 'indice du dollar des états - Unis, qui oscille entre 90 et 100 cette année, soit un événement de probabilité.

Si le taux de change par rapport au dollar des états - Unis est bon, comme les auteurs le savent, cela signifie que la pression exercée par le renminbi sur le dollar des états - Unis diminue considérablement, que la stratégie actuelle est maintenue, que le taux de change du renminbi est stabilisé et que, en cas de dépréciation du dollar des états - Unis par rapport à un panier de monnaies, la dépréciation modérée du dollar des états - Unis par rapport à un panier de monnaies est un choix judicieux.

Face aux pressions exercées par les sorties de capitaux à la suite de la forte dépréciation du renminbi, les responsables politiques n 'ont pas adopté de stratégie de dévaluation ponctuelle, ce qui a permis d' inverser les prévisions et d 'inverser la tendance à la baisse excessive des réserves en devises en stabilisant le taux de change du renminbi Et même en adoptant un certain degré de contr?le des mouvements de capitaux.

Si les réserves en devises ont diminué de 27,9 milliards de dollars en mai et ont diminué pour la première fois en trois mois, c 'est essentiellement en raison de la baisse de l' évaluation des actifs en dollars des états - Unis provenant des dép?ts extérieurs et, si l 'on exclut cette baisse, les sorties effectives de mai pourraient être inférieures à 20 milliards de dollars.

En outre, un taux de change stable du renminbi est également nécessaire pour assurer la stabilité de l 'économie et stimuler les réformes du c?té de l' offre.

D 'une part, les difficultés actuelles de fonctionnement de l' économie réelle chinoise, les données économiques de mai ne laissent guère d 'optimisme, la production et la consommation industrielles sont restées faibles et les données d' investissement qui, à un moment donné, ont contribué à la stabilisation de l 'économie ont encore diminué.

L 'investissement immobilier et l' investissement d 'équipement ont été les principaux moteurs de la stabilité économique, mais il y a eu un tournant entre l' investissement dans les nouvelles constructions et l 'investissement immobilier en mai.

D 'autre part, les risques financiers ne doivent pas être négligés.

La fréquence des défaillances sur les marchés obligataires antérieurs a accru la vulnérabilité des investisseurs.

à un moment où les risques financiers augmentent et où les pressions sur la stabilité économique sont plus fortes, il est important d 'éviter la pmission des risques sur les marchés boursiers, les marchés immobiliers, les marchés des changes et les marchés obligataires cette année.

Dans le même temps, compte tenu des nombreuses contradictions qui existent actuellement entre le fonctionnement financier et celui de l 'économie réelle, qui sont dues à des problèmes structurels, il est nécessaire d' accélérer les réformes du c?té de l 'offre en accélérant les réformes de l' état, de la fiscalité, des finances et de l 'état civil, ainsi que d' instaurer un environnement extérieur stable, en particulier pour éviter une forte instabilité des marchés des changes, et d 'accélérer les réformes du c?té de l' offre.

En outre, compte tenu du Sommet du G20 à Hangzhou en septembre de cette année et des meilleures possibilités d 'adhésion officielle du yuan au SDR en octobre, encourager à court terme les flux de capitaux étrangers vers les marchés obligataires et boursiers nationaux tout en maintenant la stabilité des taux de change demeure une stratégie privilégiée.

De ce point de vue, assurer la stabilité des taux de change demeure une priorité pour l 'année en cours.

Après tout, éviter la dévaluation du renminbi devrait contribuer à rehausser le statut international du renminbi à la suite de son adhésion au SDR, tout en créant les conditions nécessaires à la prévention des turbulences financières et à l 'accélération de la réforme de l' offre et de la stabilité économique au niveau national.