Que Pensez - Vous De La Chute De L 'Unité A à Kuala Lumpur?

Les deux chutes vont prolonger la ville de kung - Fu: depuis novembre dernier, la Banque centrale s' est ? détendue ? six fois.Chaque fois, il semble qu 'il y ait des raisons différentes et que les effets sur les marchés boursiers soient variables.L 'action de mai a été déclenchée par l' enquête sur les fusions qui a provoqué une chute brutale des marchés boursiers chinois d 'outre - mer vendredi, alors que la chute de juin a été provoquée par la rupture de la bulle chinoise.En ao?t, il a redémarré pour faire face aux fluctuations mondiales provoquées par la brusque dépréciation du renminbi.Cette fois - ci, la Banque centrale de Chine a indiqué que la pression de déflation était l 'une des raisons de sa double chute \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \Ce n 'est pas comme avant.

Bien que la croissance se soit ralentie, elle n 'a pas cessé de s' effondrer et, même si le consensus du marché est en train de se faire jour, il n' y a pas de raison suffisante pour une libéralisation quantitative complète.Il est vrai que nous pouvons appliquer la largeur globale sans aucune conséquence.Toutefois, la croissance économique continuera de se ralentir et l 'accent continuera d' être mis sur le secteur des services, qui conna?t une croissance plus lente.Il est donc peu probable que cette augmentation de liquidités se traduise par une augmentation de la rentabilité, mais uniquement par une augmentation du multiplicateur de l 'évaluation.Toutefois, étant donné que l 'évaluation du marché est déjà très élevée, il est impossible qu' elle soit encore plus importante par rapport à son niveau actuel, à moins que l 'on ne puisse voir deux mousses consécutives dans la même catégorie d' actifs en six mois.

Alors que les marchés fonctionnent jusqu 'à 3 400 points de résistance, nous constatons que les indicateurs économiques de pointe et les données économiques à haute fréquence continuent d' orienter la croissance vers un nouveau ralentissement.Au contraireMarketingMais c 'est l' indicateur inverse de rendement positif à court terme.En d 'autres termes, bien que le pessimisme soit la raison de la montée de l' adversité, les aspects fondamentaux de l 'économie ne sont pas satisfaits.Une telle déviation de ces deux indicateurs importants laisse supposer que le marché se trouve à un moment critique d 'un choix à court terme: la reprise de la tendance du marché à ours s' est poursuivie soit en raison d' échanges pessimistes et contradictoires, soit en se tournant tout simplement vers un recentrage sur les aspects fondamentaux.

Depuis le début de l 'année, notre modèle d' humeur du marché a montré, le 22 mai dernier, un optimisme extrême sur le marché chinois offshore, alors que ce fanatisme se produit juste avant la chute du marché de Hong Kong.Par la suite, le 4 septembre, notre modèle d 'humeur du marché a révélé un pessimisme extrême sur le marché chinois offshore, et le marché s' est rapproché.

Ce modèle corrobore le point de vue rebelle de la ville d 'ours, que nous avons exprimé dans nos interviews avec les médias depuis la fin du mois de septembre.Lors d 'une interview récente à l' Agence pemberg, nous avons indiqué que le mirage de Kuala Lumpur était peut - être encore plus violent, et qu 'il apportait à de nombreuses personnes l' aube d 'un nouveau marché du bétail.

Le marché.RisqueL 'un d' eux est l 'effondrement notable du taux de change du renminbi après une double baisse, alors que la Banque centrale de Chine tente une fois de plus de préserver le taux de change du renminbi fort et de consommer la liquidité intérieure en essayant d' entrer dans le SDR.Mais ce scénario devrait être un événement peu probable.Le déficit du yuan a certainement tiré les le?ons des opérations des dernières semaines, en particulier après que la Banque centrale eut explosé il y a quelques semaines par euphémisme sur le marché offshore du yuan.La Banque centrale de Chine est un puissant adversaire, en particulier pour l 'autre face du renminbi.

Mais ?a...Réparation techniqueC 'est encore un rebond de la ville d' ours: nous définissons la rebond de la ville comme un rebond de plus en plus haut et en déclin.Au - delà des cycles d 'opérations à court terme, notre principale réserve au marché chinois actuel est que \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \Le chiffre médian de la marge de marché certifiée est 43 fois plus élevé, 66 fois plus, 100 fois plus de plaque d 'entreprise.Bien que de nombreux instruments de politique générale puissent être mis en place en cas de besoin, le problème actuel est que nous avons trop d 'argent et trop peu d' investissements dans des projets.