Ajustement De La Fourchette Des Coupons Négociables Sur Cinq Ans

Le 20 mars 2015, l 'Institut a été coté en bourse sur une période de 10 ans pour les bons négociables de 6,5 à 10,25 ans.Au cours des deux derniers mois, la taille des produits a connu une croissance soutenue, le principal contrat t1509 a été de plus de 20.000 mains, le volume quotidien de près de 6.000.Dans le même temps, la cotation à terme de la dette nationale sur une période de 10 ans a sensiblement amélioré la liquidité de la dette nationale pendant la période correspondante.

Ainsi, l 'Institut a achevé la configuration de ses produits à terme sur cinq et 10 ans, ce qui facilitera les opérations d' arbitrage à terme de la dette nationale et contribuera à améliorer encore la courbe de rendement de la dette nationale.Il est intéressant de noter que la dette nationale sur 10 ansMarché à termeCoté en bourse, l 'intermédiaire a modifié en février dernier le contrat à terme de la dette nationale sur cinq ans, c' est - à - dire qu 'à partir du contrat tf1512, la fourchette des bons négociables à terme sur cinq ans sera modifiée de 4 à 7 ans à 4 à 5,25 ans, et que la dette publique restante de 5,25 à 7 ans ne pourra pas être utilisée pour la livraison du contrat tf1512 et des cinq années suivantes.

En raison de la période de cinq ansMarché à termeLe dégrèvement au titre de l 'encours de la dette publique payable (PPTE), qui ne sera pas utilisé pour l' exécution d 'un certain nombre de contrats à terme au titre du tf1512 et des cinq années suivantes, ne sera plus privilégié.Dans le même temps, les investisseurs détenant une dette d 'état sur sept ans ont tendance à vendre cette partie de la dette nationale par le biais de contrats tf1506 et tf1509, car les taux d' intérêt sont faibles et les investisseurs peu disposés.D 'après l' état des entrep?ts contractuels pour les marchés à terme de la dette nationale sur cinq ans, le contrat tf1506 a été considérablement retardé et les entrep?ts sont toujours de plus de 20 000 mains, ce qui indique que le vendeur investit.Volonté de transfertPlus fort.

Depuis que les marchés à terme de la dette nationale sont cotés en bourse sur une période de cinq ans, le mode de livraison à main levée est utilisé, c 'est - à - dire que l' acheteur et le vendeur présentent une demande de remise avant d 'entrer dans le processus de concordance.à partir de septembre 2015, les contrats à terme de dette publique de 10 ans et de 5 ans seront soumis au modèle de remise à main levée du vendeur, c 'est - à - dire qu' une fois que le vendeur aura présenté sa demande de livraison au cours de la phase de livraison continue, la bourse déterminera l 'acheteur qui entrera dans l' entrep?t conformément au principe de l 'intention déclarée, de la priorité absolue pour la date d' entreposage et de la répartition proportionnelle pour la même date d 'entreposage, l' acheteur pouvant entrer passivement dans la phase de livraison.Pour les investisseurs qui n 'ont qu' une connaissance partielle des règles contractuelles et qui disposent de ressources financières limitées, il est possible de se préparer à l 'entreposage à l' avance et d 'éviter d' opter pour une option passive pour l 'élimination compensatoire de la différence en cas de livraison insuffisante.

Depuis cette année, le marché a connu deux baisses de quasi - intérêt et deux baisses d 'intérêt, et la marge de man?uvre financière globale a été relativement réduite.Compte tenu de la faiblesse des données CPI et PPI publiées les jours précédents, les pressions à la baisse sont restées fortes et les prix des obligations ont continué d 'augmenter.Dans le même temps, le taux de rendement de la dette nationale a récemment repris, et les prix à terme de la dette nationale ont également baissé en raison de l 'exode des principaux contrats d' entreposage contre des mois.Sur le marché au comptant de la dette nationale, la liquidité pourrait s' amenuiser du fait qu 'il sera difficile à l' avenir d 'obtenir des bons à terme de la dette nationale.à l 'inverse, l' augmentation notable des flux de la dette nationale sur 10 ans, due à l 'entrée en bourse des marchés à terme de la dette nationale sur 10 ans, a permis de réorienter les opérations vers des échéances plus favorables, telles que la période de 10 ans.En ce qui concerne la dette publique de sept ans à liquidité réduite, il est possible, d 'une part, de détenir une période résiduelle qui pourrait être ramenée à moins de 5,25 ans pour la remise à terme de la dette nationale sur cinq ans, et, d' autre part, de vendre les bons existants à un moment où le taux de rendement est plus élevé, lorsque le prêteur bancaire aura besoin d 'une certaine configuration.