Le Taux De Change Du Renminbi Par Rapport Au Dollar Des états - Unis

Mercredi 1er avril, le taux de change actuel du yuan par rapport au dollar des états - Unis est monté pour la troisième fois consécutive, ce qui s' écarte de la baisse continue des prix intermédiaires.

Les chiffres officiels du PMI pour le mois de mars ont été plus élevés que prévu, ce qui, conjugué à l 'amélioration attendue de la croissance économique due à l' assouplissement de la politique immobilière, a entra?né une augmentation de la multitude de yuan sur le marché.

Compte tenu de l 'évolution modérée de l' indice du dollar des états - Unis, le 1er avril, le cours médian du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a été légèrement réduit de 12 points de base à 61434 points de base, ce qui représente un recul récent pour la quatrième journée consécutive de pactions.

Néanmoins, le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a continué d 'augmenter régulièrement de 26 points de base, soit 6,70 points de base, ce qui confirme l' avantage comparatif récent.

D 'un point de vue théorique, le taux de change actuel du renminbi par rapport au dollar des états - Unis s' est envolé mercredi pour s' effondrer, les fluctuations ne dépassant pas 60 points de base par jour.

C 'est la troisième fois consécutive que le taux de change courant est élevé, ce qui s' écarte nettement de l' évolution des prix intermédiaires.

Les gens du marché des changes notent que dans le contexte de la récession récente de l 'indice du dollar des états - Unis, le renminbi

L 'appréciation s' explique principalement par l' amélioration attendue du marché par rapport à la croissance de l 'économie chinoise.

L 'une des principales raisons pour lesquelles le ralentissement de l' immobilier a ralenti le cycle d 'ajustement économique en cours, c' est que la déréglementation de la politique immobilière a contribué à améliorer le marché.

Anticipation

Les données relatives à l 'industrie manufacturière pour le milieu du mois de mars, qui ont été publiées mercredi matin, étaient de 50,1, ce qui est supérieur aux prévisions du marché (49,8%).

L 'amélioration attendue de l' économie a incité le marché à modifier l 'idée de surexploiter le yuan avant, ce qui a entra?né un arriéré de la période précédente.

La libération prolongée a donné une impulsion en amont au taux de change du renminbi au cours de la période récente.

Toutefois, ces acteurs du marché ont fait observer qu 'il n' était pas certain qu 'une reprise soutenue de l' activité économique corresponde à la réalité.

En premier lieu, les données économiques trimestrielles sont peu fiables et il n 'y a pas de consensus sur le fait que l' appréciation continue des taux de change du renminbi ne bénéficie toujours pas d 'un solide appui.

Deuxièmement, le dollar des états - Unis n 'a pas été complètement inversé.

Il est donc probable que les taux de change du renminbi à l 'avenir maintiendront le schéma des chocs.

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Au cours de ces derniers jours incertains, s' il y a encore un consensus sur l 'évolution d' un marché donné, le dollar continuera de cro?tre - 23% depuis juin dernier, malgré quelques fluctuations intermédiaires.

On a également estimé que la hausse du dollar des états - Unis ne ferait qu 'aggraver la situation des marchés émergents.

Selon Stephen jen, ? les marchés émergents risquent de conna?tre une crise monétaire localisée en 2015 ?.

Il est également préoccupant que les économistes de la Chase Morgan (JPMorgan) aient récemment déclaré que ? de nombreux marchés émergents sont entravés par la combinaison de facteurs tels que la faiblesse de la rentabilité des entreprises, la surexploitation du secteur privé, la contraction de la situation financière et la mauvaise gouvernance ?.

En outre, ils s' inquiètent des sorties de capitaux.

Il y a de nombreux exemples historiques qui étayent l 'opinion pessimiste.

Il y a quelques années, de nombreuses entreprises sur les marchés émergents ont emprunté des dollars bon marché au mépris des enseignements de l 'histoire, même si elles n' en avaient pas les revenus.

Selon eux, étant donné que l 'une des intentions des états - Unis en matière d' assouplissement est précisément de réduire le taux de change du dollar des états - Unis, il est peu probable que celui - ci augmente.

Mais il semble que les états - Unis s' approchent à présent d 'un taux d' intérêt, aussi peu souhaitable soit - il, tandis que la Banque centrale du Japon (BOJ) et la Banque centrale européenne (ECB) continuent d 'avancer sur la voie de la libéralisation quantitative, ce qui s' explique par La baisse des taux de change de l' euro et du yen par rapport au dollar des états - Unis, ainsi que par la quasi - totalité des monnaies des marchés émergents.

Bien s?r, le yuan est une exception évidente.

Aujourd 'hui, de nombreux acteurs du marché pensent que le dollar des états - Unis va encore augmenter, que l' euro et le yen continueront de baisser et que les Chinois vont inévitablement dévaluer leur monnaie.

Mais ni le dollar ni le renminbi ne répondront à ces attentes.

Certains, comme David Bloom, chef de la stratégie de change de HSBC, pensent que le dollar des états - Unis est au Sommet du cycle.

Blum a noté que le dollar des états - Unis avait augmenté de 40% depuis sa baisse en 2011, ce qui dépassait déjà de loin sa moyenne de 20% par rapport aux autres monnaies.

Bloom avertit que nous sommes dans la dernière phase douloureuse du festin de la hausse du dollar des états - Unis.

Il est temps de partir.

Blum a ajouté que les données macroéconomiques publiées récemment par les états - Unis n 'étaient pas à la hauteur des attentes et que le Gouvernement des états - Unis ne serait peut - être pas disposé à poursuivre l' appréciation du dollar des états - Unis en raison de ses incidences sur divers secteurs tels que la rentabilité des entreprises et Les exportations, et que l 'entreposage sur le marché montrait que le dollar des états - Unis avait été dépassé.

En outre, il a fait observer que le dollar des états - Unis avait tendance à augmenter en raison de rumeurs d 'intérêts, mais qu' il n 'augmenterait pas davantage lorsque la Réserve fédérale des états - Unis (FED) commencerait à augmenter.

De même, le marché pourrait se tromper sur la recherche d 'une dévaluation du yuan chinois.

Dans un article publié récemment sous le titre "Don 't bet on a" 131 sui renminbi \ \ 13 \ \ 10 depreciation ", l' Institut de recherche Longzhou (gave Kal dragonomics) Note que" la Chine est une grande exception ".

L 'une de ces raisons est que Pékin n' applique pas actuellement la politique traditionnelle de mercantilisme asiatique, qui consiste à ne pas jouer au jeu de la baisse du taux de change de la monnaie nationale pour soutenir les exportations.

Bien entendu, il est vrai que la dette chinoise a considérablement augmenté et qu 'une grande partie de la dette est libellée en dollars des états - Unis.

De septembre 2013 à septembre 2014, le montant total de la dette extérieure de toutes les catégories d 'emprunteurs chinois a augmenté de près de 40%.

Les données de Morgan Stanley (Morgan \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \ \\\\\\\\\

Il s' agit d 'une contrainte, mais la principale raison pour laquelle le renminbi ne se dépréciera pas sensiblement n' a rien à voir avec la dette ni même avec les sorties de capitaux - Bien que la Chine dispose de 3 800 milliards de dollars de réserves en devises, le Gouvernement chinois demeure préoccupé par la grippe des capitaux extérieurs et suit de près la situation.

En fait, la Chine a des plans plus longs et très différents.

à la différence de la plupart de ses concurrents, la Chine est actuellement tributaire de l 'amélioration de sa position dans la cha?ne de valeur, du développement de la science et de la technologie novatrices et de la direction de la recherche de pointe pour obtenir un avantage compétitif.

La Chine est en train de pformer son propre modèle de fabrication axé sur les exportations (et ses voisins asiatiques) et ne résoudra pas rapidement le problème par la dépréciation.

Dans le même temps, la croissance économique de la Chine s' oriente progressivement vers une plus grande dépendance à l 'égard de la demande intérieure.

Plus important encore, la Chine estime que la stabilité et l 'appréciation progressive du renminbi sont le meilleur moyen de remettre en cause l' hégémonie du dollar des états - Unis en tant que seule monnaie de réserve mondiale.

En dehors de la Chine, de nombreux doutes subsistent quant à la possibilité de parvenir à un tel résultat, mais la Chine en est beaucoup plus certaine.