L'Autorité De Délivrance Et Le Nouveau Prix Doit être Vraiment Donner à La Commercialisation

Ici.

Les petits éditeurs du réseau montrent que les nouveaux droits d 'émission et de tarification doivent être véritablement pférés au marché.

J'ai de l'émission de nouvelles actions actuellement présente des caractéristiques typiques de marché du vendeur, et de dérivés de "court favorisée par le nouveau" sans risque des bénéfices.

L'émission de nouvelles actions de réforme pour le bon déroulement, de prise de décision doit faire preuve de courage et de plus d'entreprise, adhérer à la réforme du marché, l'autorité de délivrance de tarification de stock réel et renvoyé sur le marché.

Rappelant l'évolution de notre système de vérification de l'émission de nouvelles actions, à partir de la quantité de canaux de au plus t?t, et maintenant le système de parrainage, même si en forme une responsabilité accrue pour les assureurs et l'émetteur, mais les régulateurs pour réguler l'émission de nouvelles actions de vérification n'a toujours pas été détendu.

Pour l'émission de nouvelles actions de vérification, le prix d'émission, de questions importantes telles que le temps d'émission, de régulateurs de diverses manières conserve un droit de veto sur le fond.

La principale raison d 'être de l' autorité de réglementation est d 'assurer la qualité de l' émetteur et d 'empêcher les nouveaux groupes d' émettre des marchés trop perturbés.

Au fil du temps, le marché de l 'émission de nouvelles actions s' est progressivement pformé en une situation anormale: l' offre et la demande de nouvelles actions sont très déséquilibrées, les distributeurs et les entrepreneurs ne sont pas soumis à des pressions sur les marchés, les demandeurs d 'achat et les intermédiaires peuvent obtenir des rendements importants et stables, et les risques de prix de nouvelles actions sont principalement supportés par les investisseurs du marché secondaire.

Selon les calculs de l 'auteur, plus de 800 nouvelles actions cotées en bourse depuis 2010 ont augmenté en moyenne de 32% par rapport au premier jour de l' émission, et, compte tenu du taux de signature chinoise, le taux de rendement annuel des demandes d 'achat en ligne a été de 6% pour les nouvelles actions et de 54% pour les demandes en ligne.

L 'objet de la demande en ligne est un investisseur personnel

Pour les investisseurs institutionnels, principalement.

Le taux de réussite de l'achat en ligne et hors - ligne et le taux de rendement réel, on peut constater que le traitement des investisseurs individuels et institutionnels dans l'émission de nouvelles actions, il y a une grande différence entre les investisseurs individuels dans l'ensemble en position de faiblesse.

Si ce mécanisme en vertu de son financement, de recherche et de développement ou d'autres avantages objectifs, d'obtenir que les recettes des investisseurs individuels, si cette différence est compréhensible.

Mais dans de nombreux cas, ce n'était pas le cas, les investisseurs institutionnels peuvent obtenir une tarification plus grande des droits de participation et de réussite des taux plus élevés que les investisseurs individuels, ce qui permet de former des "nouveaux" est de retour.

Ce phénomène montre que le problème de la Chine de l'émission de nouvelles actions, réside dans le comportement du système actuel et de l'égo?sme des souscripteurs, la contradiction entre les investisseurs et les investisseurs institutionnels qui en découlent.

Les attentes et les investisseurs institutionnels de la souscription de rester seul réseau en ligne selon la classification de l'investisseur de l'émission de nouvelles actions de mode, l'émetteur et les souscripteurs de même de préférence de système de distribution sans risque.

à haut rendement d'émission du marché de ne pas révéler de nouvelles actions de valeur réelle.

Selon les estimations, de nouvelles actions sur le marché secondaire, l'ensemble de sa performance de marché en baisse.

5 jours après l'inscription de nouvelles actions, la baisse moyenne est de 2,6%, 10 jours de 3,9%, 3 mois 7% et 14,6% 1 an.

Avec une longue période d'observation, de nouvelles actions ou continue d'augmenter.

Si les performances du marché à un niveau de nouvelles actions et le second lien, "spéculatives de caractéristiques de nouveaux" est clair.

Il existe une forte spéculation sur le marché et d 'importantes quantités de capitaux à court terme qui caractérisent nos marchés boursiers par rapport aux marchés développés et, en fait, les marchés boursiers des pays émergents.

Cela est lié à l 'incertitude des trajectoires de développement économique, à l' inadéquation des systèmes de marché et à l 'asymétrie de l' information, ainsi qu 'au développement social et à la base culturelle d' un pays.

Les groupes de spéculateurs se livrent à la spéculation autour d 'un certain type de valeurs, sans se soucier de leur valeur réelle, mais préfèrent les valeurs à forte liquidité, car les spéculateurs tirent principalement parti de la rapidité avec laquelle ils se tournent pour obtenir des marges de prix.

Des valeurs mobilières facilement pférables peuvent aider les spéculateurs à réduire les risques de détention.

L 'excédent des recettes provenant de la création de nouveaux marchés et la rareté des nouvelles actions font qu' elles sont facilement la cible des spéculateurs du marché.

D 'après les calculs de l' auteur, le taux moyen de changement de main - d '?uvre dans les cinq jours suivant l' entrée en bourse de la nouvelle société est de 248,5% et de 389% dans les 20 jours.

Un taux de change aussi élevé est difficile à atteindre sur de nombreux marchés développés pendant un an.

Désamorcer la spéculation et décourager la spéculation est une tache de longue haleine pour nos marchés boursiers.

Le r?le décisif des mécanismes du marché dans la répartition des ressources financières doit être progressivement amélioré, de fa?on à offrir aux investisseurs davantage de possibilités d 'investissement à moyen et à long terme, tout en augmentant les co?ts et les risques de spéculation et en améliorant progressivement la qualité des investisseurs.

Si l 'on considère la répartition des revenus des nouveaux placements, il n' est pas difficile de constater qu 'ils sont restés essentiellement dans le Groupe des nouveaux venus, comme en témoigne le taux de change de 70% enregistré le premier jour de l' entrée en bourse.

La plupart des nouveaux joueurs ont profité de l 'opération, et le jeu de relais des nouveaux joueurs n' a été qu 'un processus de répartition des pertes.

La principale contradiction en matière de répartition des avantages se manifeste par des différences entre les demandeurs d 'accès à Internet et les demandeurs d' accès en ligne au stade de l 'émission.

Pour le preneur, en utilisant un réseau de distribution d'activités sous le soin de divers avantages pour la clé client comme représentant, est le principal objectif de son compte.

En ce qui concerne les exigences de l'émetteur, la base peut être délivré par une prime plus remplies, tandis que la participation des investisseurs en question est difficile à obtenir davantage d'attention.

Au cours de ces dernières années, le niveau de surveillance pour la clé de l'émission de nouvelles actions de réforme de mettre les intérêts des investisseurs dans des conditions d'équilibre en ligne et des réseaux sur les investisseurs, en essayant de dispositions administratives, la contrainte de trouver l'égo?sme des souscripteurs et de maintenir l'échelle appropriée entre pleinement L'émission de marché, afin de mieux protéger les intérêts des investisseurs public d'achat en ligne dans le corps principal.

Dans la pratique, cette échelle est difficile à saisir.

Parfois, les règles de la mort, de limiter les activités spatiales des souscripteurs; parfois, le preneur obtient le droit de disposer d'excitation flexible, le comportement de l'intérêt de plus en plus.

Dans l'émission de nouvelles actions sur le marché, doivent faire face à deux faits fondamentaux: premièrement, l'émission de nouvelles actions sur le marché de niveau de base sans résistance, les investisseurs était très enthousiaste pour de nouvelles actions pour l'investissement, l'émetteur pour l'émission de nouvelles actions, de la possibilité d'échec est très faible; deuxièmement, l'émission de nouvelles actions sur le marché, pour le profit de base du corps principal, à condition que le système de limitation de souscripteurs légitime le profit, la direction de base de la réforme du marché n'est pas approprié.

Sur la base de ces deux faits, doivent tenir compte de ce que le nouveau système de distribution afin de mieux concilier les intérêts de tous les acteurs du marché et d'exercer une fonction de l'allocation de fonds du marché boursier? Je pense que, à la demande du marché, de trop insister sur le r?le de vendeur n'est pas adéquate, au moins au stade actuel de la Chine de l'émission de nouvelles actions le marché, des fonctions de distribution de nouvelles actions d'affaiblissement des souscripteurs, aux émetteurs d'offrir plus de choix de la délivrance de faible co?t, est bénéfique pour les émetteurs et les intérêts des investisseurs.

Par exemple, permettent aux émetteurs - émission, personnaliser le prix d'émission, de confier à un organisme de gestion de titres à vendre, même par un système de délivrance de titres à des investisseurs eux - mêmes directement de l'émission de nouvelles actions; peut aussi l'ouverture des marchés de la souscription de nouvelles actions, encourager les souscripteurs de la concurrence, et de réduire les frais de souscription.

Bien que ces pratiques puissent entra?ner une diminution des revenus d 'investissement traditionnels dans le secteur des valeurs mobilières, elles peuvent aussi obliger les sociétés de valeurs mobilières à chercher à développer des opérations bancaires d' investissement véritablement utiles et implicites.

On peut s' attendre à ce que la véritable libéralisation des marchés d 'émission de nouvelles actions entra?ne un déclin progressif de l' enthousiasme des investisseurs pour les ? nouveaux ? et les ? nouveaux ? actions, une faiblesse de l 'information sur les ? nouveaux ? actions et l' avantage de l 'information sur les ? anciennes ? actions, ce qui permet aux investisseurs de les réévaluer.

Sur n 'importe quel marché boursier m?r, l' argent est une ressource rare

La concurrence des investisseurs actuels remplacera l 'applaudissement chaud des nouveaux actionnaires sans distinction de qualité.

Ce n 'est qu' alors que le r?le des banques d 'investissement pourra se concrétiser.