De L'Espace De La Politique Monétaire Est Testé

< p > < strong > < a href = "http: / / www.91se91.com / News / index_cj.asp" > < / a > de flux de capitaux pfrontaliers ou a < / strong > inverser < / p >

< p > les décideurs politiques récemment a souligné les effets négatifs de l'accumulation excessive de réserves de devises.

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< p > le 12 la sécurité représente, de revenus directs et indirects de la Chine d'énormes réserves de change ont été insuffisantes pour les problèmes de co?t et de compenser leurs générées.

En mai de cette année, le Premier Ministre Lee a également déclaré: ? Nous avons déjà un lourd fardeau à supporter en ce qui concerne les réserves de devises, car cela pourrait avoir des répercussions sur l 'inflation si nous voulons en faire une monnaie nationale de base ?.

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< p > ? Cela signifie que l 'attitude des gouvernements à l' égard des entrées de capitaux peut changer ?.

L 'économiste en chef de Morgan Chase China, Zhu Haibin, a déclaré que les préférences asymétriques du passé, qui étaient ? acceptables pour les entrées de capitaux, mais qui ne voulaient pas voir les entrées de capitaux à l' adresse suivante: < http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp >, < http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp >, étaient désormais équilibrées.

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Dans le même ordre d 'idées, au cours des trois derniers mois, l' évolution dynamique des taux de change < a > href = "http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp" > et < a > a influé sur l 'orientation des flux de capitaux.

Le Renminbi s' est nettement apprécié de 2,8% par rapport au dollar des états - Unis en 2013, mais il s' est déprécié de 3% depuis le début de 2014, principalement entre la mi - février et la fin avril.

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< p > selon l'estimation JP Morgan Chase, "chaud" de l'écoulement en avril a été pformé en un flux net de 82 milliards de dollars, et 2 mois de crête s'écoule jusqu'à récemment, de 354 millions de dollars.

Ici "chaud" de l'écoulement de la méthode de calcul de la position nette est la Banque les achats de devises, et les échanges de marchandises de circuler et de l'investissement direct étranger ajustée.

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< p > Cette logique, ces signes signifie que, depuis le mois de février, de la direction de flux de capitaux pfrontaliers a commencé à ralentir l'afflux "à" net de sortie ".

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P le 13 juin, le Bureau des services de contr?le interne a répondu que la Chine ne pouvait pas compter sur le contr?le de l '? argent chaud ? pour réduire l' excédent de la balance des paiements et a déclaré qu 'il continuerait de renforcer la réglementation des flux de capitaux pnationaux; améliorerait les plans d' urgence pour prévenir les risques liés aux mouvements de capitaux dans les deux sens; et réaffirmerait qu 'il étudierait plus avant la possibilité d' utiliser les réserves en devises pour investir et améliorer l 'efficacité de leur utilisation.

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En outre, les facteurs qui expliquent la croissance des réserves en devises au cours du premier trimestre de 2014 varient considérablement par rapport au quatrième trimestre de 2013.

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? malgré la légère dépréciation du renminbi par rapport au dollar des états - Unis depuis la mi - février, environ la moitié des réserves de change supplémentaires au cours du trimestre proviennent d 'entrées de capitaux autres que l' IED ?.

Ruiyin, l 'économiste chinois Wang Tao.

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< p > devrait Wang Tao, avec la Chine afin d'accélérer la libéralisation du compte de capital, la monnaie de l'appréciation de la constante d'augmenter la volatilité de la dévaluation et doux, et sur le marché mondial qe sortant de réagir, la volatilité des flux de capitaux pfrontaliers en 2014 est beaucoup plus évidente.

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< p > < strong > la politique monétaire de l'espace < / strong > ou co - < / p >

< p > du point de vue du marché actuellement que, en raison de l'excédent de la balance courante est encore considérable, encore un grand nombre d'IDE entrées nettes, et à terre, entre le marché offshore ont la possibilité de propagation, et n'est pas significativement la dévaluation de la monnaie.

Dans le même temps, la prise de décision n'est pas susceptible de permettre la dévaluation de la monnaie.

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< p > Cependant, en raison de la faiblesse des entrées de capitaux à court terme, le renminbi diminué, principalement par l'accumulation des réserves de change de la croissance de la monnaie de réserve générale sera entra?né de ralentir, ce qui rend la politique monétaire de la Banque centrale de l'espace de guidage de "réglage" est testé.

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< p > "dép?t réduit le taux de quasi - contribuera à améliorer le multiplicateur m2, afin de maintenir la stabilité monétaire d'approvisionnement."

朱海斌 explique en outre que l'abaissement des taux de dép?t de quasi - prédiction ne doit pas être interprétée comme position de changement majeur de la politique monétaire.

Au contraire, c'est une opération de stérilisation neutre, ou selon la Banque est un réglage fin de la politique monétaire.

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P > la Chase Morgan prévoit actuellement deux cycles de réduction à la baisse des taux de réserve des dép ?ts, l 'un au troisième trimestre et l' autre au quatrième trimestre.

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"P" > et la Banque centrale a, le 9 juin, augmenté de fa?on inattendue le prix médian du renminbi par rapport à la date de la paction précédente de 0,22%, la plus importante depuis 20 mois.

De l 'avis général, cela était lié à l' excédent commercial plus important enregistré en mai, qui s' élevait à 35,9 milliards de dollars en mai, soit près du double de ce qu 'il était en avril.

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"> P" > une hausse des prix intermédiaires entra?nerait une augmentation des ventes en dollars des états - Unis à court terme.

D 'une part, les entreprises fortement endettées en dollars des états - Unis pourraient commencer à acheter le dollar des états - Unis pour réduire les risques, et, d' autre part, les exportateurs pourraient vendre plus de dollars en raison de l 'augmentation des commandes d' exportation.

La volatilité du marché pourrait donc s' accro?tre.

En raison du yuan volatilité reste sensiblement inférieure à celle des autres principales devises, c'est aussi un bon développement ".

L'économiste en chef de la Banque ANZ Ligang.

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"P > > Liu Ligang ajoute qu 'avec la volatilité croissante des marchés, les banques centrales peuvent réduire leurs interventions sur les marchés et recourir davantage à des opérations de marché ouvertes pour appliquer la politique monétaire.

Cela permettrait également à la Chine de faire un pas important vers un système de politique monétaire plus performant.

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