Le Système De Refinancement, Qui Manque Depuis Longtemps, S' Est Finalement Effondré.

P) dans le monde entier, le seuil de refinancement de l 'entreprenariat est toujours fixé pour les petits réseaux de chaussures et de casquettes < ubank > href = "http: / / www.91se91.com / > et < http: / / www.91se91.com / > pour les vêtements / a > href =" http: / / www.91se91.com / >.< p >
P > la Commission chinoise de contr?le des opérations de bourse a récemment publié des mesures provisoires pour réglementer l 'émission de valeurs mobilières par des sociétés cotées en bourse sur des plaques d' entreprises (ci - après dénommées "a href", "http: / / www.91se91.com / News / index.Q.Asp"), et le système de refinancement qui fait défaut aux plaques d 'entreprenariat a finalement pris fin.< p >
< p > > Nombre de sociétés cotées en bourse ont perdu la possibilité de refinancer à un moment approprié, au détriment du développement, en raison notamment de l 'absence prolongée de systèmes de refinancement des plaques d' entreprise.Le Directeur du marché de l 'Institut des valeurs mobilières de shenyin, Gui Hao Ming, a déclaré qu' il était préoccupant de constater que la mise en place d 'un système de refinancement des plaques d' entreprenariat peu après la publication de la nouvelle ? neuvième Convention nationale ? témoignait de la ferme volonté de la direction de promouvoir l 'innovation dans le domaine de la réforme des plaques d' entreprises.< p >
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"P" > les entreprises du tableau de bord sont plus autonomes dans le refinancement, non seulement pour répondre à leurs propres besoins financiers en temps voulu, mais aussi pour continuer à jouer un r?le de force obligatoire sur le marché < p >
< p > > le régime comporte 6 chapitres et 68 articles, y compris des dispositions générales, les conditions d 'émission, les procédures, la divulgation d' informations, la réglementation et les sanctions, annexes, etc.Les principaux éléments sont les suivants: premièrement, des conditions d 'émission simplifiées et harmonisées renfor?ant les mécanismes de contr?le du refinancement; deuxièmement, l' introduction d 'un mécanisme d' augmentation ciblé ? à petite vitesse ? permettant de ? ne pas recommander de dépenses non remboursables ? et d 'approuver ou de ne pas approuver une Décision dans les 15 jours ouvrables suivant la date de la recevabilité; troisièmement, un appui aux sociétés cotées en bourse pour la vente d' actions émises à huis clos dans un certain nombre de domaines, afin de réduire les co?ts de financement; et iv) une plus grande autonomie des conseils d 'administration et une plus grande sensibilisation à la responsabilité en matière de refinancement.< p >
Http: / / p > compte tenu de la maturité relative de l 'expérience de marché à l' étranger, le refinancement, en tant que financement du développement durable des entreprises cotées en bourse, est principalement assuré par ses propres moyens et, d 'une manière générale, le système de réglementation est beaucoup plus libéral que l' ipo.< p >
"P", "la plupart des entreprises de création d 'entreprises en début de développement, le rythme de développement rapide est l' une de ses principales caractéristiques".L 'analyste principal des valeurs mobilières du réseau jeans, Lu Rong, a indiqué que, dans ce contexte, les entreprises de création d' entreprises étaient plus autonomes dans le refinancement, non seulement pour répondre à leurs propres besoins financiers en temps voulu, mais aussi pour continuer à jouer un r?le de force obligatoire sur le marché.? en conséquence, les sociétés cotées en bourse sont de plus en plus nombreuses à être commercialisées, alors que l 'impact sur les cours des actions des sociétés est plus faible et l' on peut espérer qu 'elles gagneront. ?Yan Rong a ajouté qu 'un système de refinancement efficace et rationnel pouvait être considéré comme un élément de plus pour les entreprises de création d' entreprises et faciliter la réalisation de nouveaux transbordements.< p >
"P" > Zhao Huan, conseiller en investissement de Guotai, a estimé que la principale nouveauté de la politique de refinancement mise en place était l 'introduction d' un mécanisme de développement ciblé "petit, rapide et souple".C 'est - à - dire qu' une émission unique ne doit pas dépasser 50 millions de dollars et que le montant total du financement ne doit pas dépasser 10% de l 'actif net en 12 mois, et s' applique à une procédure d' audit simplifiée.? Cela réduirait considérablement les délais d 'émission et d' entrée en bourse, réduirait les risques liés au marché et faciliterait le développement ordonné et sain du marché tout en réduisant les co?ts. ?Zhao Huan le pense.< p >
"P" > toutefois, l 'analyste des valeurs mobilières de Tianjin Tai, Zhang Yan, a estimé que la croissance rapide du microfinancement par carte de crédit à l' entreprise s' était accompagnée d 'un faible plafond financier qui ne s' appliquait qu' aux sociétés à faible capitalisation et qu 'il était difficile de répondre aux besoins financiers d' un plus grand nombre de sociétés cotées en bourse.En outre, la couverture est limitée et la complémentarité avec la cha?ne financière des sociétés cotées n 'a guère d' importance.< p >
"P > strong > rigidité des indicateurs financiers < strong > p >
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"> p > la plupart des sociétés cotées en bourse sont soumises à des conditions à court terme qui rendent difficile l 'ouverture d' un nouveau financement.Si le rythme d 'expansion est contr?lé efficacement, il n' y a pas nécessairement d 'effet négatif excessif sur l' évaluation de marché.
"> p >, tout en ouvrant la porte aux sociétés cotées sur un tableau d 'entreprise qui ont un besoin urgent de refinancement, l' approche impose certaines conditions au refinancement des entreprises cotées en bourse.Dans le cadre de ce système, les sociétés de refinancement actuellement proposées sont tenues de remplir les conditions suivantes: rentabilité au cours des deux dernières années; rapports de vérification des états financiers des trois dernières années et de l 'exercice en cours qui n' ont pas fait l 'objet d' une opinion défavorable ou n 'ont pas pu être présentés par un comptable agréé; dividendes de trésorerie au cours des deux dernières années, conformément aux statuts des sociétés cotées en bourse; et taux d' actif et de passif supérieur à 45% à la fin de l 'exercice précédent.< p >
D 'après les statistiques de Wind, si l' on combine ces indicateurs, seules 14 sociétés cotées en bourse remplissent les conditions requises, à savoir le triple Groupe de protection de l 'environnement (entreprise, consultation), le Groupe Mason (entreprise, consultation), les frères de la fraternité chinoise (entreprise, consultation), soit 3,69% de l' ensemble des 379 sociétés cotées en bourse, soit moins de 4%.Il semble donc qu 'à l' heure actuelle, peu d 'entreprises cotées en bourse remplissent les conditions requises pour un refinancement et que la grande majorité d' entre elles sont exclues du bénéfice de l 'indicateur ? un taux d' actif et de passif supérieur à 45% à la fin de la période la plus récente ?.< p >
Http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp / / refinancement.Cela fait craindre aux investisseurs que l 'ensemble des fonds du marché ne soient à nouveau détournés ou qu' ils courent le risque d 'une baisse généralisée et soutenue.< p >
P): "bien que bénéfique pour les sociétés cotées en bourse, l 'ouverture du mécanisme de refinancement des entreprises, en particulier son assouplissement relatif, suscite inévitablement la crainte que cela n' aggrave encore les déséquilibres entre l 'offre et la demande".Gui Ho - Ming a dit aux journalistes qu 'il y avait des interprétations négatives des réactions récentes du marché.? ce dont nous avons le plus besoin aujourd 'hui, c' est d 'une conception de haut niveau pour résoudre les problèmes fondamentaux du marché.Si les relations entre l 'offre et la demande ne s' amélioraient pas sensiblement, le marché des actions a ne serait que structuré et le marché resterait généralement faible. ?Gui Ho - Ming.< p >
"P > > Feng Rong estime qu 'à l' heure actuelle, la plupart des sociétés cotées en bourse sont soumises à des conditions qui limitent à court terme le taux d 'actif et de passif, ce qui rend difficile l' ouverture d 'un nouveau financement.Dans la situation actuelle du marché, un contr?le efficace du rythme d 'expansion n' aurait pas nécessairement un effet négatif disproportionné sur l 'évaluation du marché; toutefois, si le rythme n' était pas ma?trisé, il y aurait de fortes chances que la restructuration de l 'évaluation du marché soit déclenchée. ?< p >
P > > aux yeux de Li daxuan, Directeur de l 'Institut britannique des valeurs mobilières, le refinancement des plaques d' entreprise et l 'émission de nouvelles actions sont des pratiques de pression sur le marché.Cela est lié à la rapidité d 'approbation du refinancement et d' émission du nouveau groupe.Si l 'un et l' autre progressent plus vite, les pressions sur le marché secondaire s' accentueront; si elles sont faibles, elles diminueront. ?< p >
P > > Li daqiang a honnêtement, < http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp > > Le tableau d 'entreprise < www.91se91.com / News / index >< p >