Semir Vêtements: Vêtements De Ralentissement De Résultats à Moins Que Prévu

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Les trois premiers trimestres de croissance annuelle des recettes de bénéfice net 26.17%, Q3, le bénéfice net de la croissance

Le 28 octobre, publication trimestrielle pour les trois premiers trimestres de trois:

Sur ce total, 2 milliards 223 millions de recettes trimestrielles, soit une augmentation de 22,47%; un bénéfice net de 371 millions de dollars, soit une augmentation de 22,86%; et un revenu par actions de 0,55 dollar.

Dans le même temps, la société annonce une augmentation de 20 à 50% des bénéfices nets pour l 'année.

Les taux d 'intérêt bruts ont augmenté au cours des trois derniers trimestres, les frais généraux ont augmenté et les pertes de valeur ont augmenté.

Société marge avant 36.44% trois rapports trimestriels (augmentation de 1 point de pourcentage); le taux de 11.23% frais de vente (une année plus t?t que d'améliorer 1,58%); le taux de 2,80% des frais de gestion (une légère augmentation de 0,09%); les trois premiers trimestres de la fourniture de perte de valeur des actifs 8518 millions, une augmentation de 81%.

Parmi eux, on juge les principaux facteurs entra?ne pour améliorer la marge est d'augmenter le prix du produit, les principaux facteurs de co?ts de vente est d'améliorer considérablement le

Spécifique à trois rapports trimestriels, la marge brute 36.15% (+ 1,62%); le taux de 9.94% de frais de vente (+ 1,51%); le taux de 2,05% des frais de gestion (- 0,32%), en raison de l'inventaire, de créances augmente, la fourniture de perte de valeur des actifs 5684 millions de dollars, une augmentation de 129%.

Le ralentissement de la croissance des recettes globales de vêtements de loisirs de tra?née.

Nous attendons dans les trois premiers trimestres de vêtements SEMIR revenu seulement 25%, le taux de croissance de Barak de revenus reste élevé à 50% environ.

La principale raison de la croissance des recettes de tra?née SEMIR est évident des parties de dérivation de femmes: semir la marque de vêtements pour hommes et femmes reste relativement forte, dans un marché soumis à h & M, évidemment, une déviation de la ligne de marché Zara, trois ou quatre par d'autres de masse d'affecter de manière significative la marque bas de gamme, conduisant à des femmes dans le revenu des ventes représentaient diminue progressivement.

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Nous pensons que la croissance grossière de la marque principale semir, qui repose exclusivement sur des canaux d 'expansion rapide, a pris fin, et que le développement de cette sous - marque s' est pformé en une phase de croissance des performances basée sur une gestion plus fine, l' amélioration de la catégorie.

La société

Recommandations d 'investissement

étant donné que le rapport trimestriel est inférieur aux prévisions, nous avons réduit nos résultats à un rythme plus rapide en 2011 et 2012, avec des recettes prévues de 8,4, 109,7, 14 milliards 30 millions de dollars, des bénéfices nets de 13,39, 18,22, 2 milliards 361 millions de dollars, des recettes de 2,0, 2,72, 3,52 Yuan, correspondant au pe24,7, 18,2 et 14 fois.

Bien que les résultats trimestriels aient été inférieurs aux attentes du marché, la société a encore des points intéressants qui méritent l 'attention du marché, tels que la forte croissance de l' habillement des enfants, l 'abondance de liquidités disponibles sur les comptes pour le développement de nouvelles marques et l' appui aux adhérents, l 'amélioration progressive de la marque samma pour les femmes, sans tenir compte de l' accumulation de co?ts à court terme pour le développement de nouvelles marques, et l 'augmentation des frais de vente due à l' achat de deux marques anciennes, qui ont permis d 'accélération de 30% et le maintien de la note recommandée.