Analyse De La Dynamique Du Groupe Chinois Des Vêtements

　Le 25 novembre, l 'unité portuaire a annoncé dans les médias qu' un grand nombre d 'unités locales avaient été virées à la suite de la multiplication des profits nets à mi - parcours à Hambourg (00448).Dans l 'autre wagon, la dynamique chinoise (actualité, information, commentaires) (03818) a perdu de sa couleur dans la croissance des commandes, mais elle a provoqué une chute brutale du marché des sports de l' intérieur, à l 'exception des autres actions de l' intérieur du pays.Pourquoi le destin est - il si différent entre les deux? Quelle est la perspective de leurs actions et de leurs sports?

Gardez un oeil sur les actions locales.

Local Retail Unit a été l 'objet de la cuisson sur le marché cette année, sa vaste gamme, y compris, cosmétiques, bijoux, et ainsi de suite.Ruishin a établi un rapport dans lequel il classait le Groupe local de la vente au détail en trois catégories: moyenne, moyenne et haute qualité, et produits de luxe, alors que, comme le montre le tableau 1, un grand nombre d 'unités locales relevaient de la catégorie moyenne et de la catégorie supérieure.

　　L 'environnement de l' inflation

Les perspectives de croissance de l 'économie et des revenus personnels sont prometteuses, tandis que l' inflation est un puissant moteur de la consommation (la valeur de l 'argent détenu dans un environnement inflationniste est menacée).En fait, l 'environnement inflationniste présente un autre avantage pour le commerce de détail, à savoir qu' il sera plus facile pour les détaillants d 'augmenter les prix de leurs produits.La Suisse prévoit que le taux d 'inflation de Hong Kong passera de 2,8% cette année à 5,3% l' année prochaine, ce qui sera bénéfique pour le commerce de détail.

La Banque s' est concentrée sur les résultats d 'exploitation de 18 unités locales de vente au détail au cours des 10 dernières années et a constaté qu' au cours de la période d 'accélération de l' inflation entre 2006 et 2007, les détaillants avaient enregistré une croissance de leur chiffre d 'affaires presque doublée et une augmentation de leurs ventes plus forte que celle des articles de luxe et des sous - produits de faible et moyenne qualité.En fait, l 'inflation est bénéfique pour les actions de détail et dépend aussi de la capacité de l' entreprise d 'augmenter les prix.

Toutefois, l 'inflation n' est pas tout à fait favorable au commerce de détail, car les co?ts d 'exploitation augmentent avec l' inflation, et les loyers représentent toujours un co?t important pour ce secteur.Ruissen a indiqué que l 'indice des prix à la consommation avait augmenté de 13% au cours du dernier cycle d' inflation, mais que les loyers dans le secteur du commerce de détail avaient augmenté de 43 à 55%.

Surveillez l 'évolution des loyers.

étant donné que les contrats de location des détaillants locaux portent sur une période de plus de trois ans, les baux signés pendant le tsunami financier de 2008 - 2009 expireront au cours des prochains mois, tandis que les loyers augmenteront considérablement à mesure que les locataires renouvelleront leurs baux en raison de la baisse des loyers actuels.Sur les trois catégories d 'actions de vente au détail, Ruixin indique que les co?ts de location des détaillants moyens et supérieurs (principalement des actions) sont les plus élevés et sont plus sensibles aux loyers, ce qui permet aux investisseurs de suivre l' évolution future des loyers.

Les actions sont encore en partie compensées.

Ruishing a mesuré l 'attrait de l' évaluation des actions à partir du taux de croissance de la rentabilité du marché (Price / Earnings to Growth ratio, connu sous le nom de PEG - ratio), et les investisseurs peuvent obtenir le PEG en divisant le PE des actions par le taux de croissance de la rentabilité projeté.En résumé, PEG affiche un prix d 'achat plus élevé et une compensation si elle est inférieure à 1.D 'après le rapport publié par ruissen le 11 de ce mois, le PEG de Joyce (00647), zodanu (00709) et i.T (00999) était respectivement de 0,37, 0,6 et 0,8 fois plus élevé qu' hier.En outre, Ruixin fait référence à l 'horloge de bijoux avec une valeur d' investissement.

　Les actions de l 'intérieur sont privilégiées.

Le marché étant généralement favorable à l 'industrie de l' intérieur, avec un taux de croissance annuel composite (Compound Annual Growth Rate, connu sous le nom de cagr), les ventes en 2010 et les commandes pour le printemps et l 'été 2011 ont été meilleures que prévu, un certain nombre de grandes banques ont augmenté Les prix cibles pour les unités de l' intérieur.

　Le taux de croissance composite a atteint 18%.

à titre d 'exemple, dans l' état de Libye (00891), où les activités sont principalement menées par des hommes de haut niveau, la Banque internationale note que le taux de croissance annuel moyen combiné a été de 18% entre 2001 et 2008 et qu 'il devrait en être de même pour la période 2009 - 2013.La ligne indique en outre que l 'état libyen a contribué à l' entrée sur différents marchés en développant différentes marques afin de réduire les risques en proposant un prix cible de 8 dollars et en augmentant le prix des scories à 8,5 Yuan (7,92 yuan sur le marché d 'hier).

Les bénéfices de Bailey continuent de cro?tre.

Une autre unité locale, Berry (01880), opère principalement dans les domaines de la recherche - développement, de l 'achat, de la fabrication, du commerce de détail et de gros de chaussures (environ 60% des recettes) et de la vente de vêtements de sport (environ 40% des recettes).étant donné que le marché a de bonnes perspectives pour le commerce de détail en Chine, et que Bailey est actuellement le leader du marché des chaussures de haut et de moyen niveau, Gaosheng pense que la rentabilité de Bailey peut continuer à cro?tre à long terme.En fait, les ventes de Berry ont augmenté de 18% par an au cours des trois premiers trimestres de cette année, dépassant les prévisions du marché.Gaosheng a fait passer le prix cible de 15 à 18 Yuan (le prix de vente d 'hier était de 14,52).

L 'unité sportive de l' intérieur est compétitive.

La tendance chinoise (03818) n 'a enregistré qu' une augmentation annuelle de 2,8% au deuxième trimestre de 2011, ce qui représente une forte contraction par rapport au premier trimestre de 2011 (11,8%) et au quatrième trimestre de cette année (22,9%).Le prix des actions à mouvement intermédiaire a chuté de 12,6% hier, et la mauvaise nouvelle a encore entra?né une baisse de la plaque sportive de l 'intérieur du pays, de 5,78% et 3,35% respectivement.

Croissance des commandes

La croissance des commandes a considérablement ralenti, non pas parce que les produits étaient indésirables, mais parce que les stocks étaient en grand nombre, ce qui a permis à la direction de réduire les commandes pour nettoyer les stocks.Morton a considérablement ralenti la tendance à la baisse, avec un bénéfice net prévu de 12% en 2011 et une croissance zéro en 2011.

Sur le plan opérationnel, la société achète des stocks et les revend aux clients pour obtenir de l 'argent liquide, plus le nombre de cycles reflète le nombre de fois où la société réussit à faire des affaires.Le taux de rotation des stocks \ \ \ \ 26 co?t de vente \ \ prix moyen d 'inventaire = (stocks en début d' année + stocks en fin d 'année) + 2 \ \ \ 26 \ \ permet de calculer le nombre total de cycles réalisés par l' entreprise au cours d 'une année ou d' un trimestre, plus les chiffres sont élevés, ce qui signifie que les stocks sont vendus plus rapidement et qu 'autres bénéfices.

L 'accumulation massive de stocks entra?ne une augmentation de la valeur moyenne des stocks, ce qui ralentit le rythme de rotation des stocks.D 'après le rapport annuel de la Chine sur l' évolution de la situation entre 2007 et 2009, le taux de rotation des stocks est passé de 8,61 en 2008 à 6,9 en 2009, ce qui représente une baisse du nombre de profits tirés de l 'exploitation des stocks et un affaiblissement de la rentabilité.

Il y a des soucis.

Bien qu 'il n' y ait pas de problème avec la baisse du taux de rotation des stocks, il y a aussi des inquiétudes.Gao Sheng note que le nombre de succursales installées est plus élevé que celui des homologues et que l 'espace de croissance est moindre.Quant à Li Ning, sa direction a annoncé une augmentation de 3 à 53% de la réduction de gros à compter de 2011,DrapeauOn pense que cela réduira le revenu de gros et la croissance nette de Li Ning en 2011.

Les grandes marques de sport dans l 'intérieur du pays face à des inquiétudes différentes, à cause de la concurrence dans l' industrie est très forte.Gao Sheng a souligné le risque de saturation avec d 'autres marques sportives de l' intérieur du pays.Hui Feng, pour sa part, a indiqué que l 'intérieur de la Chine continentale avait des fournitures et des besoins sportifs de haut niveau et d' autres célébrités internationales.BrandLa concurrence est un défi à court terme.Dans l 'ensemble, les perspectives de rentabilité de l' unité sportive de l 'intérieur du pays laissent à désirer et il n' est pas souhaitable d 'en tirer parti.

China Retail Industry Growth Space

L 'économie de l' arrière - pays a progressé, les revenus de la population ont augmenté et les plaques de consommation ont été favorisées par de nombreux investisseurs.Goldman pense que l 'AmériqueVente au détailLe développement de l 'entreprise peut servir de référence aux entreprises de l' intérieur, montrant qu 'il y a encore beaucoup de place pour la croissance des plaques de vente au détail en Chine.

Développement du commerce de détail aux Etats - Unis

Selon Gao Sheng, les 50 premières entreprises chinoises de détaillants ne représentent que 5% du total national, contre 41% aux états - Unis.

La part de marché des détaillants chinois est actuellement de 1 à 2%, Gaosheng note que les détaillants américains, tels que le GAP, ont enregistré une croissance à deux chiffres avant que leur part de marché atteigne 7 à 8%.La ligne prévoit que les grandes entreprises de l 'intérieur suivront cette tendance, par exemple dans l' industrie de la chaussure de l 'intérieur sur le marché de la chaussure de haut niveau, il est prévu une croissance à deux chiffres.Le potentiel de croissance explique également l 'évaluation actuelle du Groupe de la vente au détail de l' intérieur du pays, qui prévoit actuellement un taux de croissance du marché environ 21 fois supérieur à celui des grandes entreprises américaines en période de croissance rapide.

Toutefois, les investisseurs doivent garder à l 'esprit les facteurs de risque tels que la forte concurrence dans le secteur du commerce de détail, où les gains réels peuvent être plus lents que prévu.