Le Changement De La Structure Du Marché Résultant De La Production Des Bénéfices élevés De PTA

Cette semaine, sous l 'impulsion de la hausse des cours intérieurs, la période PTA a commencé à rebondir.

à l 'heure actuelle, deux raisons principales expliquent l' attitude du marché à l 'égard du marché arrière: premièrement, le niveau élevé de rentabilité des entreprises productrices de PTA et, deuxièmement, la forte croissance de la main - d' ?uvre et la faiblesse de la demande entra?nent une surabondance du marché.

Selon l 'auteur, il est normal que les bénéfices de production de la PTA restent élevés, que la pression des stocks diminue avec l' augmentation de la demande de polyester et qu 'il n' y a pas lieu d 'exagérer la situation du marché arrière.

La production de la PTA a continué d 'être rentable à long terme, ce qui a permis de maintenir le taux de démarrage des installations de production à plus de 80%, une offre suffisante sur le marché et une pression sur les prix due à l' augmentation de la pression sur les stocks, ce qui est une cause importante de la faiblesse récente de la performance des prix de la PTA et une raison majeure pour certains investisseurs de voir le marché libre.

Depuis 2003

En tant que principale matière première pour le polyester, la production de PTA est produite par réaction de Px et d 'acide acétique, l' acide acétique étant un catalyseur à faible rapport co?t - efficacité, le co?t de la production de PTA étant déterminé principalement par les prix du Px en amont, dont l 'évolution des prix est fortement influencée par les fluctuations des prix du Px, mais qui ne sont pas entièrement synchronisées.

La production théorique d 'une tonne de PTA nécessite une consommation de 0639 tonnes de Px, et la consommation effective de Px est d' environ 0,66 tonne.

Outre le co?t du Px, d 'autres co?ts de traitement sont d' environ 1 200 yuan et relativement fixes, de sorte que les bénéfices de production de la PTA dépendent principalement de la différence de prix entre le prix de la PTA et le co?t d 'achat des matières premières.

Le rapport entre les prix de la PTA et les prix de la Px reflète bien l 'évolution des bénéfices des entreprises de production de la PTA.

Mon pays depuis 2003

Depuis le début de l 'année, bien que les prix de la PTA aient fortement baissé, les bénéfices de la production de la PTA se sont maintenus entre 1 000 et 1 600 yuan / tonne, ce qui s' explique principalement par des changements dans la structure du marché de la PTA et de la Px et est normal.

L 'expansion de la production de Px a permis à l' entreprise de production de PTA de mieux ma?triser les prix par rapport à ses entreprises en amont et en aval, ce qui explique en grande partie que les bénéfices de la production de PTA restent élevés pendant longtemps.

Il ne faut donc pas conclure que les prix de la PTA baisseront en raison de la rentabilité élevée de la production.

La saison de la demande atténuera la pression des stocks

Bien que la forte rentabilité de la production de la PTA soit due à une modification de la structure du marché, cette forte rentabilité objective accro?t la pression sur les stocks.

Au 22 juillet, la Bourse des marchandises de Zhengzhou disposait de 37 403 manifestes d 'entreposage enregistrés, dont 2 152 étaient effectivement prévues, soit un total de 187 800 tonnes de marchandises au comptant.

Les stocks de la bourse ont diminué par rapport à leur niveau élevé de mai, qui était de 2239000 tonnes, et ne sont pas très élevés par rapport à la consommation nationale d 'environ 1,4 million de tonnes par mois.

Toutefois, la pression exercée sur les prix à terme par les stocks élevés est restée forte, le système de remise en bourse exigeant que les ordres d 'entreposage standard enregistrés avant le douzième jour de la paction, en septembre de chaque année, soient entièrement annulés avant le quinzième jour de la paction.

Combien de temps encore la pression des prix sur les stocks sera - t - elle maintenue?

En analysant les données historiques, la consommation de fibres de polyester a progressé de 2 à 3 mois avant la saison de concentration de décembre pour les textiles et les vêtements, principalement entre septembre et novembre, et la saison de consommation de PTA, principale matière première pour le polyester, a dépassé d 'un mois.

Les mois de mars, avril et ao?t et septembre de chaque année ont été les plus élevés de la consommation intérieure de l 'PTA, avec des importations importantes et des prix élevés, et les mois de mai et d' octobre qui ont suivi ont été les pires, les prix des importations ayant chuté.

Selon l 'histoire, la demande de PTA à la fin de la saison de consommation de vêtements d' automne et d 'hiver se concrétisera progressivement, et il est peu probable que les prix de PTA baissent à nouveau sensiblement tant que les prix du polyester resteront solides.

Il est devenu évident que les ordres d 'entreposage de septembre devaient être concentrés sur l' élimination de la pression exercée sur les stocks à terme et qu 'il était difficile de conclure des contrats à terme en septembre tant que la demande en aval ne s' était pas sensiblement améliorée.

Toutefois, avec l 'arrivée de la saison de la consommation, le risque d' une nouvelle chute brutale des prix à terme de la PTA a été considérablement réduit.

La différence entre le contrat 1101 et le contrat 1009 s' est maintenue ces derniers mois à un niveau inférieur à 260 dollars, alors que la tendance à l 'expansion s' est manifestée ces derniers jours de la paction et que le contrat 1101 a atteint ou dépassera le contrat 1009, sans exclure la possibilité d' une augmentation de l 'écart de prix autour de 400 dollars.

En résumé, la production nationale de PTA à haut rendement et de stocks ne justifie pas un recul considérable des prix pendant la période de soutien.

Pour les entreprises en aval de polyester, il est possible d 'envisager des acquisitions modestes.