搶灘“科創板新能源第一股”：百億融資后威馬正式啟動上市輔導

在宣布完成D輪100億融資僅8天后，新造車企業威馬迅速發起了向科創板的沖擊。

10月13日晚間，中國證券監督管理委員會上海監管局網站公布了《中信建投證券股份有限公司關于威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市輔導備案情況報告》（以下簡稱：《報告》）。

《報告》顯示，上海威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司（以下簡稱：“威馬出行”）擬申請首次公開發行人民幣普通股（A股）股票并在科創板上市，輔導機構為中信建投證券股份有限公司，輔導協議簽署日期為2020年9月30日。

啟信寶顯示，威馬出行成立于2016年12月，隸屬于威馬智慧出行集團，法定代表人SHEN HUI（沈暉），旗下擁有“威馬汽車”品牌，經營業務包括新能源智能汽車的技術設計和研發，技術轉讓，汽車零部件的批發，投資管理咨詢，投資管理等。

這也意味著，在蔚來（NIO）、理想（LI）、小鵬（XPEV）先后登陸納斯達克后，落后一步的威馬正在全力搶灘“科創板新能源第一股”。

而此前就有接近威馬的消息人士指出，威馬汽車已經啟動公司股份制變更，為登陸科創板上市做準備，按照規劃，威馬在9月底開始申報科創板后，基本確定在2021年正式登陸科創板。

公開資料顯示，在過去兩個月內，威馬出行還曾多次進行股東股權變更，并兩度大幅追加注冊資金至68.9億人民幣。

從股權結構來看，目前威馬汽車創始人、董事長兼CEO SHEN HUI直接持有及間接控制的股權比例合計為16.57%，為公司的實際控制人，SHEN HUI 的妻子王蕾及杜立剛為其一致行動人。

上市

在多重因素影響下，中國的新造車企業在今年迎來更加明顯的分化，一邊是蔚來、小鵬、理想三家美股上市公司銷量、市值不斷增長，威馬、天際緊隨其后獲得大額融資；另一邊是拜騰、博郡、賽麟先后爆雷。

而目前缺錢、缺乏自我“造血能力”依然是困擾新造車企業進一步發展的最大桎梏。尋求上市也成為造車新勢力解決融資難問題的一個重要方式。

事實上，今年以來，特斯拉股價一路飆漲，也帶動了整個智能化及新能源汽車市場概念在資本市場的熱度；同時，新造車企業在智能網聯、自動駕駛等技術上的積累以及在造車理念、運營模式上的創新恰好是傳統造車企業的短板。

從行業的發展趨勢來看，汽車業正在從機械、硬件定義汽車時代進入軟件定義汽車時代。軟件將在汽車行業中發揮巨大的價值，帶來廣闊的商業潛能。

在特斯拉的帶動下，資本市場對于智能網聯以及新能源行業持續看好，也給了造車新勢力更多的發展機會。

更為重要的是，由于科創板注冊制使科創板對準入企業更加包容，不對盈利做要求；同時，科創板自開板以來，創新紅利一直在持續釋放，作為中國探索硬科技創新產業的重點板塊，支持政策可謂是紛至沓來，所以科創板也成為最吸引中國科技創新企業的所在。

而在業內看來，就企業發展來看，成為科創板新能源汽車第一股，能夠獲得上交所更大的支持力度和資本市場更高的關注和更高的估值，意義重大。

從當前威馬的估值和營業收入情況來看，威馬已經滿足科創板的上市條件。在9月22日完成D輪100億元融資后，威馬自成立以來已獲得將近330億元融資，估值也進一步提高。

不僅僅是正式啟動上市輔導的威馬，科創板帶來的融資和政策紅利也吸引著眾多的“參賽選手”。

早在今年成都車展期間，合眾新能源就公開宣布啟動C輪融資，并計劃在2021年正式上市；今年9月17日，已經在港股上市的恒大汽車也發布公告稱，擬發行人民幣股份在上海科創板上市，希望成為第一家在科創板上市的新能源車企。

上市的節奏關系著造車新勢力的成敗，面對“擁擠的賽道”，能否搶跑并率先登陸科創板，留給威馬的時間并不多了。

挑戰

事實上，對造車新勢力而言，上市并不意味著解決一切問題。蔚來汽車在近一年時間里的跌宕起伏也充分證明，產品、營銷、客戶服務乃至可持續發展的能力都更為重要。

“威馬將發展成為第一家毛利率為正的造車新勢力。”威馬汽車創始人沈暉不止一次強調，威馬的優勢在于比較穩定的現金流管理。

而在產品方面，威馬也加快了新產品的推出節奏。今年北京車展上，威馬正式推出EX6 Plus 6座版車型，綜合補貼后售價分別為27.99萬元和28.88萬元。隨著EX6 Plus 6座版上市，威馬也將在售車型擴充到四款，分別為EX5 Z、EX5紀念版、EX6 Plus以及EX6 Plus 6座版，同時，基于概念車Maven打造的首款轎車也將于2021年年底正式量產。

但從今年以來威馬產品的市場表現來看，走“平民路線”的威馬銷量暫時落后于蔚來、理想和小鵬。

從日前各家本土新造車企業公布的銷量數據來看，今年前九個月，蔚來以2.6萬輛的銷量排名第一，理想以1.8萬輛的成績暫居第二，小鵬1.4萬輛排名第三。盡管威馬并未公布前九個月的總銷量，但結合其上半年銷量數據來看，威馬今年的總銷量約為1.39萬輛，略低于小鵬，排名第四。

更為重要的是，即便是今年三季度本土頭部幾家新造車企業都取得同比大幅增長，但與外來者特斯拉相比，依然有不小差距。

“從9月的銷量數據來看，特斯拉一家銷量幾乎是三家頭部造車新勢力銷量之和。”日前，乘聯會秘書長崔東樹在接受記者采訪時表示。

更為關鍵的是，兩周前，特斯拉正式宣布將國產Model 3標準續航里程版車型補貼后價格降至24.99萬元，價格的再次下探也直接搶奪威馬EX6等高端車型的目標消費群體。

特斯拉之外，威馬還將面對來自廣汽新能源、ARCFOX以及比亞迪等傳統汽車企業的競爭。

未來，如何通過外部資本的注入實現自我“造血”并確立競爭優勢，依然重要。

“在獲得D輪100億融資之后，威馬接下來將在研發和品牌建設上繼續投資，并繼續‘護城河’的建設，保持技術上的領先性。”9月26日北京車展上，威馬汽車CGO王鑫在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，威馬下一步的重點是在智能化研發方面持續投入，其次則是加強品牌建設，以及在渠道上繼續下沉服務更多“小鎮青年”。