PE/VC投后“戰(zhàn)疫”：既找錢，又找路

“如果我們在去年年底展望2020的時候會說‘明年會很難’，那么現(xiàn)在只能說，當(dāng)時的說法還是有些樂觀了。”易凱資本CEO王冉撰文說。

2020年春節(jié)復(fù)工以來，投資機(jī)構(gòu)的官方公號紛紛將內(nèi)容鎖定在抗疫防控知識、遠(yuǎn)程辦公指導(dǎo)、危機(jī)應(yīng)對指南，也有各大機(jī)構(gòu)的合伙人通過在線的方式為被投企業(yè)提供“戰(zhàn)疫”建議。

“盡職調(diào)查現(xiàn)在肯定是沒法做了，其他工作還都在按部就班的進(jìn)行。我們也習(xí)慣了移動辦公，事兒一點兒沒耽誤。”一位受訪者表示。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解發(fā)現(xiàn)，被投企業(yè)的疫情跟蹤是VC投資機(jī)構(gòu)在2月3日正式到崗后的核心工作之一。內(nèi)容包括企業(yè)為抗疫工作做了哪些貢獻(xiàn)、受疫情的影響有多大，具體包括復(fù)工時間和人員安排、業(yè)務(wù)受到影響、公司現(xiàn)金流情況、是否有新的資金渠道、哪些業(yè)務(wù)有轉(zhuǎn)型造血的可能等多個維度。

也有受訪者補(bǔ)充表示，LP們也在就疫情應(yīng)對與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行更多溝通，除了了解被投企業(yè)的受影響情況，也會關(guān)注投資機(jī)構(gòu)投資策略是否會有調(diào)整。

聯(lián)合“抗疫”

很多投資機(jī)構(gòu)的投后戰(zhàn)“疫”在除夕以前已然打響。

1月20日深夜，云啟資本創(chuàng)始合伙人毛丞宇了解到新型冠狀病毒肺炎疫情加重的信息，迅速致電被投企業(yè)工品匯的創(chuàng)始人嚴(yán)彰溝通為基金成員企業(yè)協(xié)調(diào)防護(hù)物資。當(dāng)時已經(jīng)是北京時間的晚上11點，英科醫(yī)療CEO劉方毅和云啟資本投后負(fù)責(zé)人李娜也迅速加入采購的協(xié)調(diào)和溝通中。

“這個年過得太有意義了，雖然人在海外，基本上哪兒也沒去。無數(shù)個電話，無數(shù)次溝通，確認(rèn)，反復(fù)確認(rèn)，只是為了能盡綿薄之力。”回想起春節(jié)前的這爭分奪秒的48個小時，投后負(fù)責(zé)人李娜在朋友圈寫道。

PE/VC機(jī)構(gòu)投后戰(zhàn)“疫”的號角在除夕前后全面打響，一方面與內(nèi)部和外部溝通安排捐贈事項，另一方面與項目方建立疫情溝通機(jī)制、為被投企業(yè)實現(xiàn)資源和信息的快速對接。

過去的半個月中，投資機(jī)構(gòu)和被投企業(yè)的溝通多是圍繞“抗疫”進(jìn)行的，先是確定被投企業(yè)的安全保障，再是聯(lián)合支援抗疫一線，如今討論如何將疫情負(fù)面影響降到最低。

“我們整個春節(jié)都在跟核心被投企業(yè)持續(xù)溝通，聊企業(yè)現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)壓力、新業(yè)務(wù)可能、復(fù)工安排。和被投企業(yè)每周都會溝通，核心企業(yè)每兩三天就碰一次。”李娜告訴記者，團(tuán)隊針對創(chuàng)業(yè)公司的共性問題還會邀請投資人、企業(yè)家和外部專家以直播的方式為被投企業(yè)管理層做分享。

晟道投資CEO薛宇寧認(rèn)為，疫情對以線下為主的業(yè)務(wù)在短期、中期都會有沖擊，初創(chuàng)企業(yè)要保證有充裕的現(xiàn)金流，利好一切以線上為主的項目。

他介紹，基金的投后團(tuán)隊在努力幫以線上業(yè)務(wù)為主的被投企業(yè)，展開上下游業(yè)務(wù)撮合，以及可跨界的一切行業(yè)資源，保證他們優(yōu)勢；與此同時，幫助以線下為主的被投企業(yè)，主要在政府關(guān)系疏通、政策扶持等方面展開工作。

找錢，找路

在VC投資機(jī)構(gòu)中，投后支持并不僅是投后團(tuán)隊的工作，每位投資人都是他們項目的核心責(zé)任人。即使有投資人因航班取消被迫延遲返程時間，他們與被投項目的溝通卻未有受到影響。

談到新冠肺炎疫情給融資市場帶來的影響，啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波認(rèn)為，疫情會對創(chuàng)業(yè)公司投融資市場帶來短期波動，但對于聚焦長期客戶價值的創(chuàng)業(yè)公司來說不會有本質(zhì)影響。

胡旭波建議說，公司需要馬上重新制定其發(fā)展計劃和預(yù)算。“我們需要考慮最糟糕的情形，比如未來5個月的收入是預(yù)算的10%-50%，來看看你的現(xiàn)金流。我們同時需要重新評估自己的商業(yè)模式和營運(yùn)模式，也許你不需要改變，也許你需要改變。核心是你是否需要革新。”

對于創(chuàng)投行業(yè)來說，新冠疫情打亂了投資機(jī)構(gòu)的募資、投資的節(jié)奏和計劃。現(xiàn)金流則是初創(chuàng)企業(yè)在安全之外最為首要的問題，尤其一些以線下業(yè)務(wù)為主的企業(yè)，不得不面對現(xiàn)金儲備不足的問題。

“我們在跟很多銀行溝通，幫企業(yè)聯(lián)系銀行方面的支持。新融資的盡調(diào)很難實現(xiàn)，從一級市場很難拿到錢，需要用其他方式解決現(xiàn)金流問題。”一位受訪者告訴記者，在基金領(lǐng)投的項目中，為被投企業(yè)找錢解決現(xiàn)金流迫在眉睫。

多位受訪者表示，正在與被投項目密切溝通，幫助項目融資落地、貸款等資金端工作。除了找錢，VC機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段的另一大工作是與被投企業(yè)討論疫情期間的業(yè)務(wù)端應(yīng)對。尤其是對很多以線下為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，企業(yè)是否有轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)服務(wù)的可能。