公募ETF修煉術：頭部坐擁寬基“壟斷” 追風者尋特色承載配置盤

“現在ETF的發展是時不我待，一定要搶占先機。”多位基金公司高管在接受21世紀經濟報道記者采訪時，對于行業發展趨勢的判斷趨于一致。

根據記者統計數據，截至2019年11月7日，市場上有229只ETF產品，總規模達到7439億元。

2019年是ETF發展大年，ETF的規模、數量和標的都在快速增長。

一家大型基金公司高管向記者表示，“ETF，無論是寬基，還是細分行業，永遠是先進入者占優，后進入者很難趕超先進入者，因為ETF的運作機制，很容易形成正循環?！?/p>

值得注意的是，2019年部分基金公司在ETF上正走向差異化的創新發展之路，形成自己特色。“今年以來ETF的一大特點是行業和主題型ETF崛起?！?對此，一家大型基金公司的ETF基金經理指出。

ETF大爆發

2019年ETF延續了2018年的井噴式發展。

截至2019年11月7日，今年以來一共新成立了64只ETF，另有21只新的ETF基金正在發行中。此時距離2019年結束還有近兩個月，今年新成立ETF個數已遠遠超過去年的38只，創歷史新高。

監管層相關負責人在接受本報記者采訪時，亦指出，發展壯大ETF是目前資產管理行業的重要發展方向。

僅從去年存量ETF的增長來看，截至2019年11月7日，剔除2019年新成立的ETF，ETF的總規模是10391億，而2018年12月31日，ETF的規模是3625億，舊ETF基金規模在2019年增長了187％。

而2019年新成立的ETF,截至2019年11月7日，總份額為965.65億，規模達到1371.91億元，皆創出歷史新高。

回顧ETF的發展，自2004年底華夏上證50ETF發行以來，ETF走過了16個年頭。而近兩年，ETF更是以加速度發展。

從每年成立ETF數量來看，2010年之前的6年，總共成立了9只，每年成立的平均數量不到兩只。其后，2010年至2017年的8年進入較快速發展期，每年成立ETF數量都在30只以下，其中前三名是——2013年成立29只，2017年成立23只，2016年成立20只，共余5年每年成立10多只。

值得注意的是，2018年、2019年ETF進入了爆發期。

2018年有38只ETF成立，2019年以來成立的ETF更是達到了創紀錄的64只。

從發行份額來看，2004年以來的16年總共發行了4739.59億份ETF。其中最近三年2017年、2018年、2019年的ETF發行份額分別是303.78億份、920.18億份、1438.37億份，分別占ETF總發行份額的4.72%、19.41%、30.35%。簡單地計算，2018年和2019年發行的ETF加起來占到總發行份額的50%，可見這兩年ETF的大發展。

而在爆發式增長的最近兩年——2018年、2019年——ETF發行份額分別增長616.40億元、518.19億元，增幅分別達到202.91%、56.31%。

創新趨勢

隨著ETF的大發展，2019年的新發的ETF出現了許多創新。

根據21世紀經濟報道記者了解，以往鮮被關注的一些指數ETF進入了基金公司視線，比如SmartBeta類型的嘉實中證銳聯基本面50ETF，跟蹤日本市場的4只QDII基金、創新型的中證人工智能ETF等等。

“今年以來比較大的特點就是行業主題型ETF崛起，像科技類的ETF，規模增速都比較快，主要是個人投資者更多地參與到這個市場里面來，但創業板ETF這類原來主打新興產業的寬基，今年卻縮水比較厲害。”11月7日，一家大型基金公司的ETF基金經理表示。

而基金公司也開始逐漸發展出自己特色的ETF。上述ETF基金經理指出，“各家基金公司的發展形成不同的策略，有的重點發展寬基，像工銀瑞信、華夏基金等大公司寬基比較多，有的是行業發力比較厲害，比如像華寶的行業主題類ETF?！?/p>

來自興銀基金的張曉南也指出，在標的指數選擇上，除傳統規模指數（如滬深300、中證500、上證50等）外，以行業指數（如證券公司、中證消費等）、主題指數（如結構調整、上海國企等）、策略指數（如創業板50）等為標的的ETF產品也有了較快發展，規模較ETF整體表現出更高的增長率。

據Wind數據統計，今年以來截至三季度末，行業指數ETF規模增長93.03%，主題指數ETF規模增長41.05%，策略指數ETF規模增長59.14%，均取得比整體ETF更高的規模增長。

另一家大型基金公司的高管也向記者表示，“以往基金同質化非常嚴重，但是從去年開始到今年，特別是今年，我身處市場感覺到基金公司行業特點的分化現在其實是越來越明顯。比如說，有些基金公司在ETF和指數類發力，特別是頭幾年做寬基指數的那些公司，現在它們的寬基指數有時候壟斷某一個指數類型?！?/p>

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：“今年ETF發展得好，主要是一些機構喜歡通過配置ETF來配置大盤，因為配置ETF相對來說比較簡單，并且能夠規避個股風險，是比較好的一個投資工具，所以很多機構包括保險、銀行等都喜歡配ETF。另外一些大的個人投資者也喜歡配ETF?！?/p>

“今年ETF增加的主要是一些主流的ETF，比如說中證500、滬深300等這些主流的ETF。對于主流的ETF，我覺得應該大力發展，對很多基金公司來說，配主流的指數ETF是一個比較好的策略。”楊德龍說。