純滌紗企業或將進入真正的寒冬

今年開年以來純滌紗工廠在短暫繁榮之后迎來了持續的低迷，今年4-5月份本該是傳統旺季，但事實上不但沒見到旺季的影子，反而成為了最難熬的兩個月。下游終端的持續低迷，需求嚴重不濟，滌短原料的持續陰跌以及貿易戰惡化等消息籠罩著當前的市場，從3月份開始后期的訂單下滑已出現端倪，受3月份稅改影響，紗廠訂單明顯前置，致使4月份開始訂單情況開始急轉直下，直至目前紗廠走貨仍十分艱難。

從區域上看，最先開始的是北方部分地區，如河北先開始顯示訂單疲軟，隨后五月份開始南方地區也大面積出現訂單下滑，整體庫存開始不斷攀升，目前市場狀態十分消極，這不是單一地區出現的情況而是全國范圍內的純滌紗需求下滑，加至貿易戰的影響，出口受限明顯，這也加重了市場的整體壓力。

從庫存來看，當前市場平均庫存已達16天附近，這已直逼17年以來的歷史最高水平，而且相差所剩無幾，下游紗廠也已明顯感覺到走貨壓力，維持了數月的穩定下個開始快速下挫，T32S主流成交價一路直降至12800附近，而這價格也一連打破去年的低點。從下游反映的情況來看快速下調價格也是無奈之舉，但實際的需求刺激并未達到預期，市場的恐跌情緒嚴重，整體走貨未見好轉。

看到此行情很多人會聯想起去年，但綜合來看兩者還是有本質性的區別，去年聚酯原料的暴漲暴跌是主因，而今年是終端需求的持續走弱。從需求來看去年下半年的需求明顯好于今年上半年，這也是后期純滌紗價格出現明顯反彈的原因，但今年所面對的不單單是需求明顯轉差，還有就是聚酯原料的持續陰跌，從下圖來看短纖庫存上升快速，雖然滌短工廠已開始快速減產，但仍未見有止跌跡象。加至下半年大量的PX投產，PTA成本塌陷已成定局，這對于短纖來說影響是致命的，無論從成本還是需求都無法阻止短纖跟隨聚酯原料持續下行，短期內很難看到持續性的趨勢反彈。

一路持續陰跌嚴重影響市場情緒，紗廠普遍反映今年的訂單極差，并且6月即將開始傳統淡季，而內銷外銷均出現萎縮，需求量的持續下滑使得庫存被迫不斷提高，工廠間價格勢必競爭激烈，后期價格的持續下挫是無法避免的。從原料來看今年全年都將處于偏空狀態，PX國產化預期使得PTA成本塌陷，后期價格回落也是大概率的。從整體市場來看，目前籠罩在一片陰跌的氛圍中，且市場缺少亮點刺激，無論上下游預期都開始普遍轉空，后期市場惡心循環仍將持續，下游純滌紗廠真正的“寒冬”或將來臨。