滌綸短纖行情穩中偏弱 下行有限

3月上旬，由于PTA上漲幅度較大，滌綸短纖反應偏慢，引起滌綸短纖現金流收窄，3月7日達到146元/噸，相對來看，滌綸短纖現金流較窄。

隨后聚酯原料PTA及乙二醇下滑，但由于先前現金流收窄明顯，滌綸短纖價格暫穩觀望，在一定程度上使得之前收窄的現金流在此得到拓寬。目前來看，滌綸短纖行業利潤可觀，雖近期交易價伴有陰跌，但由于成本持續下跌，使得利潤較可觀。后市來看，短期價格穩中偏弱，預計下行空間有限。

春節期間檢修集中，多在2月集中重啟。3月來看，滌綸短纖檢修計劃45萬噸左右，重啟37.5萬噸，具體數據如下：另外在1季度中，江陰向陽存在8萬噸新投產計劃，供應端來看，滌綸短纖供應壓力不大，檢修和重啟的產能基本可以抵消，使得滌綸短纖行業開工率處于較正常水平。

2019年3月裝置檢修重啟統計表

綜合來看，3月滌綸短纖價格總體表現為“漲-跌”，現金流總體表現為收窄后得以拓寬，目前滌綸短行業利潤較可觀。后市來看，3月底PTA供應端存在檢修計劃，但緣于這部分檢修尚未落實，近期PTA期貨及現貨以震蕩整理為主。成本端支撐力度不足，從需求端來看，部分型號存在壓貨，但大部分工廠表現為產銷平衡。滌綸短纖下游企業原料庫存也在逐步消化，或存在一定剛性補貨需求。總體來看，滌綸短纖價格或有陰跌，預計空間或有限。