乙二醇上漲阻力重重 繼續(xù)消化庫存刺激需求

               下游聚酯需求尚可，成本端亦有所支撐，然國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)開工高位，港口庫存創(chuàng)歷史高位，企業(yè)利潤收窄明顯，個(gè)別企業(yè)已出現(xiàn)虧損，乙二醇企業(yè)將怎樣應(yīng)對。

國內(nèi)企業(yè)供應(yīng)量：截止目前，國內(nèi)乙烯法乙二醇裝置開工率為78%，日供應(yīng)量在1.52萬噸左右；煤制乙二醇裝置開工率為72%，日供應(yīng)量在0.97萬噸左右；國內(nèi)供應(yīng)較為穩(wěn)定，下周有增加預(yù)期。

國內(nèi)主流港口庫存：

國內(nèi)MEG華東主港庫存及市場價(jià)格對比圖



來源：隆眾資訊

截止3月14日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約117.5萬噸，較上周四增加1萬噸。其中張家港89.2噸，環(huán)比增加3.2萬噸，某主流庫日均發(fā)貨約7000噸附近；寧波6.7萬噸，環(huán)比減少1.7萬噸；上海及常熟9.4萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸；太倉9.2萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸，主流庫區(qū)日均發(fā)貨4000噸左右；江陰3萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸。（新增常熟千紅庫區(qū)），聽聞港口仍有5-6萬噸船貨為卸。下周華東港口預(yù)計(jì)抵達(dá)船18.5萬噸附近，其中張家港預(yù)計(jì)到貨8.5萬噸，太倉碼頭計(jì)劃到貨4.5萬噸，寧波計(jì)劃到貨4萬噸，上海港計(jì)劃到貨1.5萬噸。

下游需求：下游聚酯裝置開工負(fù)荷處于86.7%，聚酯廠家穩(wěn)價(jià)出貨，庫存壓力緩解，聚酯產(chǎn)品庫存向下游織造廠轉(zhuǎn)移；然整體產(chǎn)銷偏弱，江浙織機(jī)開工負(fù)荷70%左右，主要是原料漲價(jià)刺激下游備貨后，織造廠原料庫存又回到高位，采購積極性下降。Ps：本周聚酯切片開工在94.68%，產(chǎn)銷在43.8%，庫存在14天附近。滌綸短纖開工在 85.69%  產(chǎn)銷48  庫存3-8天。滌綸長絲開工在94.68%，產(chǎn)銷在43.8%，庫存在14天附近。

成本利潤：隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測，石腦油制乙二醇理論利潤在56美元/噸上下，乙烯制乙二醇理論利潤在-150美元/噸上下，煤制乙二醇理論利潤在-160元/噸上下（個(gè)別企業(yè)是自己的技術(shù)，自己的催化劑，也在正負(fù)邊緣上徘徊）

總結(jié)：企業(yè)開工高位，庫存歷史高位，企業(yè)多無利潤，下游需求高位但產(chǎn)銷較差，加之4月1日降增值稅，更是雪上加霜。傳統(tǒng)旺季并沒有如期而至，這是倒春寒啊，有的企業(yè)還在堅(jiān)持，想著市場會(huì)好起來的，有的已經(jīng)放棄，停車降幅規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，到底是繼續(xù)堅(jiān)持，還是放棄，且走且謹(jǐn)慎。個(gè)人認(rèn)為，短線乙二醇市場將延續(xù)低位整理行情，消化庫存，刺激終端需求。