安踏頻繁收購,國內四大體育用品過得如何?

　　據世界服裝鞋帽網了解，昨日午間，體育用品集團安踏體育(02020.HK)在港交所發布了2018年全年業績。報告顯示，2018年安踏集團營收241億元人民幣(下同)，同比增長44.4%;毛利126.87億元，同比增長53%，毛利率52.6%，同比增長3.2%;凈利潤41億元，同比增加32.9%。

　　該數據在高于市場預期的同時，創造了安踏集團有史以來的最佳業績，站穩國內四大體育用品集團第一的位置。今日，安踏體育震蕩上行，微幅上漲，截至發稿報44.95港幣，成交額5.45億港幣，目前最新總市值為1206.86億港幣。

　　安踏頻繁收購

　　資料顯示，安踏成立于1991年，自2009年起開始實踐多品牌運營戰略，2016年又提出“單聚焦、多品牌、全渠道”的10年戰略。除了自有品牌安踏、兒童運動服飾品牌安踏兒童外，安踏先后將意大利高級運動休閑品牌FILA、英國老牌城市健步鞋品牌Sprandi、日本功能服裝品牌Descente、韓國戶外品牌Kolon Sport等收入囊中。

　　2018年12月，安踏宣布計劃收購高端戶外品牌始祖鳥的母公司Amer Sports 以押注專業運動設備領域，根據安踏日前發布的公告顯示，對Amer Sports的收購要約已經獲得墨西哥聯邦經濟競爭委員會的批準。一切順利的話3月底就可做完股東交割。

　　安踏此次業績增長的“功臣”是中高端線產品品牌FILA。

　　“FILA保持強勁，銷售增速超過80%，全年流水超過100億元，是增速貢獻最大的品牌。”

　　國內四大體育用品過得如何

　　自2008年北京奧運舉辦以來，國內體育品牌企業迎來了一輪上市潮，行業也加速擴張。除安踏外，國內四大體育用品品牌還有李寧(02331.HK)、361度(01361.HK)、特步(01368.HK)。

　　其中，比安踏早4年誕生的李寧體育，近段時間亦是成為了港股體育用品板塊的明星股。據2018年半年報，李寧實現營收47.13億元，同比增長17.9%;凈利潤2.69億元，同比增長42%;毛利率為48.7%;截至2月26日收盤時，股價報10.6港幣，自2018年10月的低點漲幅已經超過50%，創下近八年來的新高，被譽為自安踏后的又一匹黑馬。

　　與安踏頻繁收購走品牌戰術不同的是，李寧體育早前定位不是特別明確，近些年是靠幾次時裝周進入大眾視野的。去年紐約時裝周上李寧“悟道系列”將中國古老的工藝與現代時尚風結合至今仍讓人印象深刻。2018年6月李寧亮相巴黎時裝周再一次引發時尚行業的關注。

　　2019年2月12日，李寧攜本季新品再次登上了紐約時裝周舞臺，獲得全球市場關注的同時也俘獲了不少年輕人的心。值得注意的是，李寧雖開始走上國際舞臺，但其海外市場表現卻不盡如人意。數據顯示，2018年上半年其國際市場收入約為7364萬元，較去年同期下降19.5%。

　　而作為國產運動品牌，在傳統體育行業中，從2003年成立到2009年上市僅僅用了六年時間的361度，實屬行業中大步前行者。在2014年里約奧運會中，361度是運動裝備類別的贊助商，也是官方贊助商中首個中國體育品牌。

　　2018年上半年，361度營收30.16億，同比增長7.8%;凈利潤3.35億，同比增長5.3%;毛利率為41.6%。然而雖然在半年報中業績表現不錯，但361度最近卻有點落寞。2月14日，公司發布盈利預警公告稱，截至2018年底的財年，對未經審核綜合管理賬目以及現時所得資料所作出的初步評估，期內集團的稅后純利與2017年底相比將有大幅下降。

　　“2018年人民幣兌美元持續貶值，導致本公司產生匯兌虧損。”

　　近年來361度與李寧有所相似，都將品牌策略放在了“國際化”上，然而在2018年中期財報數據顯示，361度國際業務貢獻僅占集團收益的1.5%，當中所產生的匯兌虧損在2018年度全年所有虧損中所占比例是多少，目前還不得而知。

　　此外，從2017年9月開始，361度股價表現不堪入目，從4港元上方一直下跌，截至目前報1.54港幣，跌幅超60%，最新總市值為31.841億港幣。

　　而另一邊，一直與361度競爭國內體育用品第三名的特步則有了相反的行情。1月22日，特步發布了近五年來特步國際唯一發布的年度盈利預喜公告稱，普通股股權持有人應占綜合凈溢利和2017年度相比將大幅增長50%–60%，主要是由于預計2018財年公司營業收入較去年同期增幅約25%所致。

　　資料顯示，特步于2002年推出，2008年上市。在經歷了“高庫存”帶來的災難之后，公司痛定思痛對銷售模式進行優化，重新整合分銷渠道。截至2017年末，公司獨家總代理商的直營店占門店總數的比重已增至50%以上，公司得以對各零售店的存貨水平進行掌握。

　　結語

　　根據國家統計局2019年最新發布的結果，我國體育產業總規模在2017年已突破2.2萬億元人民幣，占當年GDP的比重為2.7%。而據國務院《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》的通知，2025年中國體育產業規模可望達人民幣5萬億元，較2016年的人民幣1.5萬億元增長逾3倍，中國體育產業將迎來市場化發展的黃金時代。

　　時間倒退查閱，我國消費者對運動的關注，可以說是從千禧一代開始的。近些年來隨著政策背書、國內體育產業近年來的規模化發展以及國內全民健身意識的覺醒，體育運動逐漸上升到全民視野，上至晨起公園里鍛煉的大爺、晚飯后廣場跳舞的大媽，下至下班后趕夜跑、騎行、周末登山戶外健身的白領階層，運動比例都急劇上升，運動鞋服的銷量亦逐年增長，體育用品市場逐漸回暖。

　　除了上述四大國內體育用品之外，國內還有鴻星爾克、匹克等品牌。在大環境利好的情況下，國內體育用品發展市場空間上升勢頭尚好，未來或許還會有更多體育用品品牌出現在市場中，分蛋糕的刀叉也將會更多，而就目前情況來看，四大品牌發展分化逐漸擴大，如何在市場的變化中確立好自己下一步的戰略定位及方向，努力站穩市場份額，是這些體育用品巨頭需要考慮的。

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