日播時尚女裝三年13起抽檢不合格

　　據世界服裝鞋帽網了解，5月31日，日播時尚集團股份有限公司(下稱“日播時尚”)正式登陸上海證券交易所主板掛牌上市，股票代碼：603196。公司的主營業務為品牌服裝的創意設計、工藝技術研發及生產銷售，并專注于中高端時尚女裝領域。公司現有品牌為“broadcast:播”、“PERSONAL POINT”和“CRZ”，三大品牌在設計風格、品牌定位和目標客戶等方面具有一定差異，但實現了互補和延伸。日播時尚本次募集資金凈額38,120.31 萬元用于營銷網絡建設項目、研發設計中心項目、信息化系統升級項目。

　　公開資料顯示，2017年4月13日，日播時尚發布最新招股書。2017年4月24日首發申請獲通過。5月17日，日播時尚開啟申購，申購代碼732196，申購價格7.08元，單一賬戶申購上限為24000股，申購數量為1000股的整數倍。主承銷商為海通證券。本次發行股份數量為6,000萬股。網上最終發行數量為 5,400萬股，占本次發行數量的 90%。本次發行價格為人民幣 7.08 元/股，發行市盈率為22.99倍。逾9.8萬股遭投資者棄購，其中網上投資者放棄認購數量88,313 股，網下投資者放棄認購數量9,290 股。網上發行最終中簽率為0.03750329%。股價走勢來看，自5月31日上市以來，日播時尚連續八個交易日漲停，截至6月9日收盤，該股報19.87元。

　　據最新招股書顯示，2012年度、2013年度、2014年度、2015年度、2016年度公司實現營業收入分別為77,802.03萬元、92,902.92萬元、91,107.57萬元、89,770.15萬元、94,893.08萬元。凈利潤分別為12,963.55萬元、11,272.84萬元、8,437.03萬元、7,526.41萬元、7,735.02萬元。應收賬款凈額分別為6,409.45萬元、5,065.71萬元、4,981.52萬元、7,328.86萬元、6,741.45萬元。應收賬款周轉率分別為13.63、16.19、18.14、14.58、13.49。存貨賬面價值分別為17,769.31萬元、20,501.52萬元、19,816.17萬元、21,839.52 萬元、21,750.75 萬元。存貨周轉率分別為2.05、2.00、1.86、1.65、1.67。2014年-2016年末，公司存貨賬面余額分別為2.29億元、2.56億元和2.59億元，占流動資產的比例分別為51.12%、52.7%、48.19%。其中庫存商品余額分別為1.69億元、1.844億元和1.838億元，占存貨余額的比例均超過了70%。

　　2012-2016年，公司綜合毛利率分別為57.16%、58.73%、58.84%、61.73%、61.74%。負債總額分別為29,730.69萬元、23,947.73萬元、18,580.19萬元、23,449.28萬元、23,566.27萬元。流動負債分別為27,181.94萬元、21,092.37萬元、15,171.60萬元、19,908.66萬元、19,609.35萬元。

　　2017 年1-3 月公司營業收入為23,740.32萬元，凈利潤為1,179.41萬元。發行人合理預計2017年上半年度將實現營業收入42,351.00萬元左右至44,367.72萬元左右，較2016年上半年度增長5%左右至10%左右;實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤1,735.22萬元左右至1,821.98萬元左右，較2016年上半年度增長0%左右至5%左右，經營業績不存在較上年大幅下滑的風險。

　　招股書還顯示，公司最近三年13起抽檢不合格。公司因產品質量問題三次被行政處罰和多次被有關監管部門查處和通報曝光。對此，主板發審委在2017年第61次會議審核結果公告中對處罰情況提出問詢。請發行人代表進一步說明：報告期內和截至目前，發行人關于產品研發、原材料采購、生產、包裝、運輸、庫存管理、售后服務等方面產品質量的內控制度是否健全并得到有效執行，發行人相關內控制度是否存在重大缺陷;是否還存在其他未予披露的產品質量違法違規、被通報或者處罰事項;是否存在因產品質量問題引發的糾紛或訴訟;發行人相關信息披露是否準確、完整，相關風險揭示是否充分等。

　　據報道，2014-2016年報告期內，公司主要經營的品牌“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”，銷售收入占日播時尚主營業務收入平均比例分別為80.54%、3.95%和15.51%。日播時尚的經營業績很大程度上取決于“broadcast:播”品牌經營業績。

　　據報道，未來三年內日播時尚將新建直營店209家。然而在過去的2014-2016年間，公司曾因經營業績未達預期等理由先后關閉了121家直營店。對于企業如此快關快開直營店的做法，業內人士指出，目前不少鞋服企業深陷實體店關閉潮中，在門店租金成本居高不下、電商沖擊越來越大的情況下，日播時尚選擇逆勢擴張銷售網絡可能會存在風險。

　　據報道，公司服裝產品銷售數量報告期內出現連續下滑，2014年-2016年合計銷售量分別為408.45萬件、343.07萬件和326.55萬件。

　　截至目前，五家券商發布了研報。其中，光大證券給予公司股票定價為8.96-10.56元。申萬宏源證券給予公司股票定價為13.5-15.8元。

　　針對上述情況，中國經濟網采訪日播時尚董秘辦，截至發稿時未收到回復。

　　公司專注品牌服裝生產銷售　實控人之一擁有英國永久居留權

　　據招股書顯示，公司為國內知名的服裝品牌運營管理集團，其主營業務為品牌服裝的創意設計、工藝技術研發及生產銷售，并擁有強大的設計師隊伍和專業的管理團隊、先進的運作機制以及遍布全國主要城市的銷售網絡。自成立以來，公司即專注于中高端時尚女裝領域。

　　公司堅持原創設計原則，秉持“設計創新生活”的品牌理念，實施以“創意、設計”為主導的多品牌組合戰略，積極、持續地打造品牌形象，為中高端主流消費群體提供精品服裝。目前，公司自創品牌為“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”，三大品牌在設計風格、品牌定位和目標客戶等方面具有一定差異，實現了互補和延伸，在擴大公司產品市場覆蓋面的同時能產生很好的品牌協同效應，有效地提升了公司產品的市場影響力。

　　公司采用“線下銷售為主、線上銷售為輔”的銷售模式，其中線下銷售包括直營、聯銷和經銷三種模式，目前公司營銷網絡已覆蓋全國 30 個省、自治區和直轄市。截至 2016 年 12 月 31 日，公司在全國擁有銷售終端門店合計 886 家，其中直營店 179 家、聯銷店82 家及經銷店 625 家。公司的盈利能力相對較強，公司近三年的營業收入總體保持平穩，近三年平均值達 91,923.60 萬元。

　　公司的控股股東為日播控股，其直接持有公司12,960 萬股股份，持股比例為72%。公司實際控制人為王衛東和曲江亭夫婦，其直接持有公司 25%股份，通過日播控股間接控制公司72%股份，合計控制公司97%股份。王衛東，男，中國國籍，無境外永久居留權。曲江亭，女，中國國籍，擁有英國永久居留權。

　　公司自成立以來一直從事品牌服裝的創意設計、工藝技術研發及生產銷售，具有較強的創新能力，公司所處服裝行業屬于時尚產業最重要的組成部分。根據中國證監會 2012 年 10 月公布的《上市公司行業分類指引》，公司從事的業務屬于“制造業(C)”下的“18、紡織服裝、服飾業”。

　　日播時尚本次募集資金凈額38,120.31 萬元用于營銷網絡建設項目、研發設計中心項目、信息化系統升級項目。

　　2016年上半年經營業績大幅下降

　　據消息，2017年4月24日，主板發審委在2017年第61次會議審核結果公告中對日播時尚提出諸多問詢。

　　1、請發行人代表說明選取合格外協加工供應商、分派加工訂單以及產品質量相關責任追究機制的相關內控及執行情況。請保薦代表人說明對外協加工供應商與發行人實際控制人、股東、董事、監事、高級管理人員及其關系密切的家庭成員是否存在關聯關系，發行人所列支的外協加工成本完整性的核查情況。

　　2、請發行人代表進一步說明：(1)發行人因產品質量問題三次被行政處罰和多次被有關監管部門查處和通報曝光，報告期內和截至目前，發行人關于產品研發、原材料采購、生產、包裝、運輸、庫存管理、售后服務等方面產品質量的內控制度是否健全并得到有效執行，發行人相關內控制度是否存在重大缺陷;(2)是否還存在其他未予披露的產品質量違法違規、被通報或者處罰事項;是否存在因產品質量問題引發的糾紛或訴訟;發行人相關信息披露是否準確、完整，相關風險揭示是否充分;(3)發行人的生產經營是否符合《產品質量法》、《國家紡織產品基本安全技術規范》等法律法規規章的規定。請保薦代表人說明核查方法、過程、依據及結論，并說明發行人是否符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》的相關規定。

　　3、請發行人代表進一步說明：(1)報告期各期發行人新開門店和關閉門店較多的具體原因，報告期內經銷商門店減少的具體情況、退出經銷門店的收入對當期收入的占比情況、以及退出經銷門店轉為聯銷門店的商品處理及其相應會計處理情況;(2)發行人對聯銷銷售模式和托管經營模式下的各類門店的具體管理方法和措施，包括但不限于收入確認方法、存貨確認、相關銷售人員和管理人員的聘用、市場推廣費和廣告費等相關費用承擔等;(3)發行人對經銷商的主要權利及義務，如運輸費責任、保證金的繳納政策及情況、退換貨政策及報告期內各年度經銷商退換貨的具體數量和金額，以及對于退換貨的處置情況;(4)發行人與經銷商之間是否存在關聯關系，發行人對經銷商是否存在延長信用期限、增加信用額度、提供擔保、借款等財務支持或其他利益安排的情形;(5)對直營銷售模式中托管方式的具體情況做進一步的說明，包括：具體的家數、銷售額、收入的確認方式，具體管控方式及商業理由;托管商的具體情況，選擇方式，是否與發行人存在關聯關系;涉及的銷售人員人數、相關人員是否依法繳納社會保險，相關人員是否曾為發行人的員工，目前是否仍存在勞動合同關系，是否存在規避為員工繳納社保的情形;該模式是否還應該屬于直營模式及與聯銷模式的具體區別等。

　　4、請發行人代表進一步說明：(1)存貨及其跌價準備計提相關內部控制制度及其有效執行情況;(2)報告期各期末發行人存貨金額及占比較大的具體原因，結合行業特征、生產模式、銷售模式、銷售周期及直營店數量等因素，對比同行業上市公司存貨占比及存貨周轉率情況，說明其是否合理;(3)發行人主要店鋪的存貨余額及合理性;(4)報告期內存貨周轉率低于同行業水平的原因及其合理性;(5)結合產品銷售周期、產品市場情況、材料備貨周期、商品庫齡情況、業務模式，以及可比上市公司的減值準備計提情況，進一步說明發行人各報告期存貨跌價準備的計提是否充分，是否已充分提示相關風險。請保薦代表人發表核查意見。

　　另外，2017年4月13日，證監會發審委在首發申請反饋意見中也對日播時尚提出諸多問詢。招股說明書披露，2013-2016年1-6月，報告期發行人營業收入分別為92,902.92萬元、91,107.57萬元、89,770.15萬元和40,334.29萬元報告期營業收入略有下降，2016年上半年經營業績大幅下降。請在招股說明書“管理層討論與分析”中將2016年上半年與2015年上半年利潤表項目逐項進行比較，并對2016年6月末與2015年6月末資產負債表主要項目進行比較，補充披露項目金額變化超過30%的原因，并對比同行業上市公司報告期業績情況，若存在較大差異，請分析差異的原因。請保薦機構，會計師對上述事項進行核查，并發表核查意見。

　　招股說明書披露，報告期發行人主營業務毛利率分別為60.07%、61.32%、62.82%和66.95%。請在招股說明書“管理層討論與分析”中補充披露：(1)請將不同品牌在不同銷售渠道下予以進一步細分，并結合各類產品單位成本變化情況(料、工、費的變化)、各個原材料價格、占單位成本的比例及各個原材料耗量等定量分析報告期各期各類產品毛利率變化的原因等。

　　券商定價：8.96-15.8元

　　招商證券發布研報稱，日播時尚作為國內時尚女裝知名品牌，總體發展質地較為優良，經營業績穩健。后期將通過加快一二線城市直營店開店速度、提高對渠道終端的把控力、提升供應鏈管理水平，獲得持續的快速發展。預計17-19年EPS分別為0.34、0.40和0.48元/股，考慮到新股存在一定估值溢價，給予17年30XPE為中樞，合理二級市場價格中樞為10.20元。風險提示：1)直營店建設速度加快，引致費用上升;2)原設計總監離職后公司主品牌風格波動的風險;3)多品牌體系建設及聯營推進進度慢于預期。

　　廣發證券在研報中表示，在2014-16年間，公司直營收入占比為30.1%、31.1%和34.5%，穩步提高。隨著募投項目的推進，公司直營門店的占比將繼續提高，這將加強公司對于銷售渠道的控制能力。此外，研發設計中心的建設也將進一步增強公司的研發能力，有助于公司產品競爭力的提升。我們預計公司營收的增長主要來自于直營門店數量的增加。而直營收入占比的逐步提高也將有助于公司毛利率的改善，推動業績增長。風險提示：品牌風險;存貨管理和存貨跌價風險;行業增速下滑風險等;

　　光大證券稱，公司本次發行不超6000萬股，募集3.81億新建209家直營店、研發中心建設、信息化系統升級等。預計17-19年攤薄后EPS分別為0.32、0.35、0.39元。考慮公司3年CAGR7.76%，參考與公司定位接近的次新股太平鳥、安正時尚估值水平，給予17年28-33倍PE，對應合理價值區間8.96-10.56元/股。風險提示：設計師流失、新品牌及海外拓展不及預期、終端疲軟及天氣異常。

　　申萬宏源發布研報稱，是中高端女裝的服裝品牌運營管理集團，主品牌發展穩健，積極培育新興自主品牌，布局設計師品牌，未來有望打造多層次覆蓋、特色鮮明的品牌生態圈。未來依托公司在渠道布局、品牌開拓、品類增加方面的進一步的發展，配合信息化運營持續提升公司整體的運營效率，公司快速發展可期。預計公司2017-2019年完全攤薄后EPS分別為0.45/0.52/0.59元，我們給予公司2017年合理估值區間30-35倍，對應公司合理價格區間為13.5-15.8元。風險揭示：宏觀經濟、行業競爭、存貨管理和存貨跌價、單一品牌、渠道擴張。

　　三年13起抽檢不合格

　　招股書顯示，上述事項中，目前涉及對發行人處以行政處罰罰款的有三項，具體情況為：

　　1、廣州騰羿北京第三銷售分公司銷售的服裝經抽檢判定為不合格，北京市工商行政管理局昌平分局對廣州騰羿北京第三銷售分公司處以沒收違法所得3,455.7 元，罰款 8,495 元的行政處罰。廣州騰羿北京第三銷售分公司已經按時足額繳納完畢前述罰款，并及時將不合格產品下架。

　　2、廣州騰羿銷售的款號為 CDI3R353 的羽絨外套經抽檢充絨量偏差項目不符合 GB/T\14272-2011 的要求，被評定為不合格，北京市工商行政管理局西城分局于 2016 年 11 月 11 日向廣州騰羿出具京工商西處字[2016]第 3515 號《行政處罰決定書》，決定對其處以沒收違法所得 765.85 元、罰款 8,792 元的行政處罰。廣州騰羿已經按時足額繳納完畢前述罰款，并及時將不合格產品下架。

　　3、北京市工商行政管理局豐臺分局就北京創美銷售產品耐光色牢度被判定為不合格的情況，對北京創美進行如下處罰：沒收違法所得 450.8 元;沒收產品;罰款 2,038.4 元。

　　公司稱，在經營過程中注重產品質量問題，通過嚴格的內控措施來把控產品質量，產品很少存在質量問題。公司在經營過程中積極配合質監部門、工商部門等行政管理部門的工作，在發生上述檢查不合格的情形時，及時、主動對瑕疵產品進行下架、召回、整改等處理，除上述抽檢不合格情況和行政處罰外，公司產品未發生其他質量問題，亦不存在因產品質量問題引發的糾紛或訴訟。

　　經保薦機構及律師核查，根據上海市工商行政管理局于2015 年4 月14日、2015 年10 月14 日、2016 年4 月13日、2017 年1 月12 日分別出具之合規證明，發行人最近三年內不存在因違反工商行政管理法律法規的違法行為而受到工商機關行政處罰的記錄;根據上海市松江區質量技術監督局/上海市松江區市場監督管理局于2015年5月14日、2015年10月21日、2016年4月21日、2017年1月10日分別出具之合規證明，發行人最近三年內不存在因違反質量技術監督法律法規而受到質量技術監督管理部門處罰的情況。發行人各控股子公司所在地的工商行政管理部門、質量技術監督管理部門亦就發行人各控股子公司的生產、經營活動符合工商行政管理、質量技術監督等相關法律法規出具了證明。

　　保薦機構及律師通過公開查詢渠道檢索了發行人的產品質量糾紛情況，取得了發行人主要客戶、經銷商就其與發行人間不存在產品質量糾紛的確認。發行人亦出具了承諾，承諾其在經營過程中與客戶或經銷商不存在產品質量糾紛, 除上述產品抽檢不合格和行政處罰情況外，其及其控股子公司自 2014 年以來生產經營的產品符合國家相關技術指標及質量標準，無產品質量不良記錄，未因產品質量問題受到工商行政管理、質量技術監督管理等行政主管部門的處罰, 亦未收到消費者關于產品質量的投訴。

　　保薦機構及發行人律師對發行人處罰當地質監主管部門進行了訪談，并根據《產品質量法》、《北京市工商行政管理局行政處罰裁量權實施辦法(試行)》(以下簡稱“《實施辦法》”)相關規定，鑒于廣州騰羿、廣州騰羿北京第三銷售分公司、北京創美經抽檢不合格產品的貨值均不滿 1 萬元，被處以罰款金額均為所涉產品貨值金額1倍，屬于《實施辦法》所規定之該類型違法行為的最低裁量階次違法情節，且廣州騰羿、廣州騰羿北京第三銷售分公司、北京創美已經足額繳納罰款并及時進行整改。基于上述核查，保薦機構及律師認為，廣州騰羿、廣州騰羿北京第三銷售分公司、北京創美前述銷售不合格產品的行為不構成重大違法違規行為。除上述行政處罰外，發行人最近三年未因產品質量問題受到工商行政管理、質量技術監督管理部門等行政管理部門的行政處罰，發行人與其主要客戶、主要經銷商不存在產品質量糾紛。

　　單一品牌收入占比高　逆勢擴張銷售網絡存風險

　　據報道，2014-2016年報告期內，發行人主要經營的品牌“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”，銷售收入占日播時尚主營業務收入平均比例分別為80.54%、3.95%和15.51%。由此可見，日播時尚的經營業績很大程度上取決于“broadcast:播”品牌經營業績。據招股書披露，報告期內“broadcast:播”的單品牌銷售收入分別為7.17億元、7.06億元和7.51億元，略高于同行業可比上市公司平均水平。不過其銷售業績卻在2015年出現小幅下滑，且三年并無太大起色。

　　同時，日播時尚積極拓展的多品牌發展戰略也喜憂參半，其中潮牌品牌“CRZ”發展態勢良好，但規模較小，報告期內分別實現收入1.22億元、1.40億元和1.58億元，而“PERSONALPOINT”則在多年擴張業務后，業績出現逐年下滑，報告期內分別實現收入0.45億元、0.37億元和0.24億元。

　　目前來看，日播時尚是以主導品牌“broadcast:播”的單品牌戰略為主，這使得其在同行業的競爭中處于劣勢。日播時尚的品牌單一的風險導致整體款式數量減少，近五年數據顯示，該品牌旗下“PERSONALPOINT”服裝和飾品款式數量持續減少，“CRZ”則在2015年飾品款式數量小幅減少外，基本每年小幅增加。但是主品牌“broadcast:播”服裝款式數量分別為1035、1245、1257、841和927，與競爭對手相差很大。

　　據報道，未來三年內日播時尚將新建直營店209家。然而在過去的2014-2016年間，日播集團曾因經營業績未達預期等理由先后關閉了121家直營店。對于企業如此快關快開直營店的做法，業內人士指出，目前不少鞋服企業深陷實體店關閉潮中，在門店租金成本居高不下、電商沖擊越來越大的情況下，日播時尚選擇逆勢擴張銷售網絡可能會存在風險。

　　派尚服飾搭配學院院長康蘭馨同時也指出，近年來主流消費群體通常會選擇線上購物，對實體店的需求逐漸降低，新開設的實體店不應再只單純承擔此前的銷售功能，更多地應從消費體驗、店內服務等方面進行提升，否則大量開店對品牌來說正面作用并不明顯。對于日播時尚旗下品牌發展不平衡的問題，康蘭馨表示，通常成功運作一個子品牌大約需要4-5年時間，這其中涉及品牌定位、門店開設等各種細節問題，而“PERSONAL POINT”經過六年的發展，尚未能形成較好的業績表現，日播時尚或是在品牌運作上出現了問題。

　　據招股說明書顯示，PERSONAL POINT的服裝與飾品款式實際上呈現出逐年遞減的趨勢，從2014年約570款一路下滑至2016年的409款。康蘭馨指出，在上市獲得募集資金之后，日播時尚或許可以考慮向旗下發展較為弱勢的品牌進行更多投入，以平衡品牌發展。

　　服裝銷售量下滑　庫存占流動資產近五成

　　據報道，從公司整體業績來看，日播時尚2014-2016年分別實現營業收入9.11億元、8.98億元和9.49億元，復合增長率4%;同期凈利潤分別為8.44億元、7.53億元和7.74億元，復合增長率-9%。

　　與日播時尚營業收入相對穩定不同，其服裝產品銷售數量報告期內出現連續下滑，2014年-2016年合計銷售量分別為408.45萬件、343.07萬件和326.55萬件。對此，日播時尚方面給出的解釋是因為公司商品策略調整為想精品發展，提高貨品檔次和平均單價。

　　與其他多數服裝企業類似，日播時尚面臨著高庫存“煩惱”。招股書顯示，2014年-2016年末，日播時尚存貨賬面余額分別為2.29億元、2.56億元和2.59億元，占流動資產的比例分別為51.12%、52.7%、48.19%。其中庫存商品余額分別為1.69億元、1.844億元和1.838億元，占存貨余額的比例均超過了70%。

日播時尚2014-2016年末存貨數據

　　有業內人士表示，如果日播時尚未來存貨率持續增長，那么存貨占用資金比例將進一步擴大，容易產生經營風險。此外，公司利用存貨計提應對存貨產生的風險，一旦存貨率增加，存貨計提也將進一步增加，或將影響公司業績。招股書顯示，日播時尚2014-2016年存貨跌價準備金額分別為3128.43萬元、3724.92萬元及4184.29萬元。

　　據了解，同樣專注高端女裝領域的維格娜絲在首次沖擊IPO時曾被否，證監會發審委給出的解釋里其中一條便是“存貨大幅增長，未來盈利能力存在較大不確定性”。

　　最近三年毛利率低于安正時尚、維格娜絲

公司的綜合毛利率水平

　　招股書顯示，2012-2016年，公司綜合毛利率分別為57.16%、58.73%、58.84%、61.73%、61.74%。公司稱，2014年度、2015年度和2016年度，公司的綜合毛利率分別為58.84%、61.73%和 61.74%，維持在相對較高水平。公司的綜合毛利率水平主要受商品倍率、各銷售渠道銷售折扣以及銷售渠道分布情況的影響。報告期內，公司綜合毛利率保持小幅上升趨勢。

公司不同品牌在不同銷售渠道下的產品毛利率

　　報告期內，公司產品中broadcast:播和CRZ 的毛利率相近，而PERSONALPOINT 毛利率較低，主要系公司于2014年對PERSONAL POINT品牌完成重新定位后對原品牌貨品進行處理，報告期內原品牌庫存逐步下降，PERSONALPOINT 新品比例不斷上升，導致PERSONAL POINT 毛利率逐步上升。

公司毛利率與同行業的比較分析

　　2014年-2016年日播時尚毛利率分別為58.84%、61.73%和61.74%。國內服裝公司：瑪絲菲爾、欣賀股份、江南布衣、安正時尚、朗姿股份、歌力思、維格娜絲2015年毛利率分別達到了79.74%、67.21%、61.40%、68.87%、58.99%、67.61%、70.33%，其中，安正時尚、維格娜絲2016年毛利率達71.06%、70.24%。

　　招股書顯示，公司CRZ經銷模式2014年、2015年、2016年的價格分別為249元、247元、245元。上市前五年累計分紅2.7億元。據招股書顯示，2012年中期分紅：經2012年12月20日召開的股東會審議通過，公司對截至2012年7月末累計未分配利潤進行分配，分配金額為10,000萬元(含稅)，已實施完畢。

　　2012年度分紅：經2013年4月29日召開的股東會審核通過，公司對截至2012年末累計未分配利潤進行分配，分配金額為1,700萬元(含稅)，已實施完畢。

　　2014 年度分紅：經 2015 年 5 月 22 日召開的 2014 年度股東大會審議通過，公司對截至 2014年末累計未分配利潤進行分配，分配金額為 7,000 萬元(含稅)，已實施完畢。

　　2015 年度分紅：經 2016 年 4 月 25 日召開的 2015 年度股東大會審議通過，公司對截至 2015年末累計未分配利潤進行分配，分配金額為 3,750 萬元(含稅)，已實施完畢。

　　2016 年度分紅：經 2017 年 4 月 13 日召開的 2016 年度股東大會審議通過，公司對截至 2016年末累計未分配利潤進行分配，分配金額為 1,000 萬元(含稅)，已實施完畢。

　　更多精彩報道，請關注世界服裝鞋帽網。