解讀國內棉花市場的棉花拋儲政策

　　庫存輪換。消化現有國儲時間會比較長，棉花的品質會下降較多，為了減少社會資源損失，國家有可能會采取庫存輪換，即先拋儲后收儲，既可更換部分陳棉，減少損失，又不增加市場供給，加大市場供應壓力。輪儲過程中的拋儲和收儲肯定都會按市場價進行，按拋儲數量，確定收儲數量，限質、限量或限區域收儲。

　　政府也許考慮的是減少對市場的影響，但市場并沒有那么脆弱，明確的預期、提前的準備會讓市場消化的時間更充分，拋儲實施后，市場的波動幅度就會更小，就像提前公布新疆棉花目標價格一樣，市場會根據政策導向走得更穩。

　　拋儲的目的。如此大的庫存量，肯定要拋，但政府相關部門領導已表態，不會為降庫存而拋儲，只有在市場需要棉花的時候才會拋儲，只滿足市場需求，不會增加市場供應壓力，打壓市場價格，起穩定市場和引導市場的作用。

　　拋儲的兩個要素：一是時間，二是價格(包括有時的附加獎勵項目折合價格)。價格又比時間更重要，對市場的影響更大。在拋儲常態化下，為了減少對市場的影響，起到消化庫存、保證供應、穩定市場、引導市場的作用，拋儲的時間和價格確定只能由市場來形成，才能達到預期的目的。

　　拋儲的觸發條件。國家相關部門領導曾明確說明是：新棉銷售70%以上，市場供應出現結構性緊缺、價格出現過快上漲時可能會啟動儲備棉的拋售。銷售進度表述的已很具體，但市場價格過快上漲，沒有定量，建議對價格過快上漲也具體一下，就簡單了，比如明確監測價格3128B指數連續10或15個工作日累計上漲達到一定幅度，如8或10%，即觸發拋儲。拋儲底價=監測價格╳系數(例如0.5-0.8)，作為拋儲底價，這樣市場各方都會有一個明確的預期，既能及時發現市場需求、保證供應，又能防止惡意炒作，造成市場過度波動。相關政府部門也不要去開會討論，浪費時間精力，決策會變得迅速及時，公開透明。