3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐難有起色

　　3月份即將結(jié)束，多家機(jī)構(gòu)近日紛紛出具了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)報(bào)告。目前機(jī)構(gòu)主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，3月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)增速仍將低于預(yù)期，需要貨幣和財(cái)政政策更加堅(jiān)定和加大放松力度。

　　CPI或同比增1.3%從2015年前兩個(gè)月的情況看，0.8%與1.4%的CPI同比漲幅加大了我國通貨緊縮的壓力。國聯(lián)證券分析師張曉春認(rèn)為，春節(jié)過后的3月份物價(jià)極有可能環(huán)比下降，預(yù)計(jì)3月CPI同比增速將有所回落，同比增速為1.3%。

　　從3月生產(chǎn)資料與大宗商品的價(jià)格跟蹤顯示，部分商品如鋼材、煤炭、黃金等價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)甚至反彈的跡象。張曉春預(yù)計(jì)3月PPI很有可能止跌企穩(wěn)甚至略有反彈，增速為-4.8%。

　　1.3%和-4.8%這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)值同時(shí)獲得了中金公司和上海證券的認(rèn)可。而中國銀行則預(yù)計(jì)一季度CPI上漲幅度在1.2%左右，比去年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn);預(yù)計(jì)一季度PPI將繼續(xù)下跌，跌幅在4.4%左右。

　　GDP同比增速下滑受春節(jié)錯(cuò)位因素以及政策偏緊的拖累，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)3月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)增速仍將低于預(yù)期。

　　中金公司預(yù)計(jì)一季度GDP同比增速7.2%，季調(diào)后環(huán)比折年率6%。預(yù)計(jì)3月工業(yè)增加值同比增速6.4%，較1月的6.8%放緩，意味著3月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比升幅低于往年水平。受春節(jié)因素波及到3月份的影響和偏緊的宏觀政策制約，固定資產(chǎn)投資環(huán)比增速仍乏力。預(yù)計(jì)3月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速13%，較1-2月的13.9%放緩，隱含3月當(dāng)月固定資產(chǎn)投資同比增速12.3%。

　　方正證券也認(rèn)為，一季度GDP同比增速下滑將成為大概率事件，主要受工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速放緩的拖累，而第三產(chǎn)業(yè)仍保持相對(duì)較高增速，結(jié)構(gòu)性改善一定程度緩解GDP增速的下行壓力。

　　貨幣、財(cái)政政策需再發(fā)力2月份信貸規(guī)模大超市場(chǎng)預(yù)期，新增1.02萬億元。在信貸提前透支前提下，3月金融數(shù)據(jù)或平穩(wěn)回落。中金公司預(yù)計(jì)3月M2同比增速12%，低于2月份的12.5%;預(yù)計(jì)新增人民幣貸款保持相對(duì)穩(wěn)定，3月份為1萬億元，低于1、2月份平均的1.25萬億元。

　　盡管春節(jié)因素對(duì)數(shù)據(jù)造成扭曲，但3月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速整體表現(xiàn)疲弱，加上通脹勢(shì)頭持續(xù)下滑，中金公司認(rèn)為，需要貨幣和財(cái)政政策更加堅(jiān)定和加大放松力度，尤其是二季度春節(jié)效應(yīng)消失后通脹數(shù)字很可能進(jìn)一步下行。反之政策調(diào)整越滯后，未來需要的調(diào)整力度將越大。

　　中國銀行昨日發(fā)布報(bào)告稱，我國二季度的財(cái)政政策將加大力度。同時(shí)將繼續(xù)減稅降費(fèi)，縱深推進(jìn)投融資、財(cái)稅體制改革，加快培育“雙引擎”。今年的貨幣政策仍將保持穩(wěn)健，未來可能降準(zhǔn)2-3次。