我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在合理運(yùn)行區(qū)間 需更多政策呵護(hù)

　　2014年行將結(jié)束，市場(chǎng)人士預(yù)期12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在政策的作用下將終止近期連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，但四季度經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)低于前三季度。總體而言，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間，基本實(shí)現(xiàn)年初目標(biāo)，增速放緩較平穩(wěn)，尤其是就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定一定程度上減輕經(jīng)濟(jì)增速下行帶來(lái)的壓力。

　　展望2015年，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步放緩，政策托底壓力更大。考慮到2014年上半年基數(shù)較高，對(duì)2015年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)開(kāi)局所面臨的挑戰(zhàn)不可掉以輕心。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。由此可見(jiàn)，經(jīng)濟(jì)政策對(duì)可能面臨的考驗(yàn)有一定預(yù)估。

　　在當(dāng)下，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行需考慮以下三個(gè)問(wèn)題。一是雖然房地產(chǎn)銷售表現(xiàn)出復(fù)蘇勢(shì)頭，但房地產(chǎn)投資復(fù)蘇依然受制于去庫(kù)存壓力，尤其是對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期已發(fā)生改變，因而房地產(chǎn)投資復(fù)蘇強(qiáng)度存在一定不確定性。二是雖然明年世界經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)略有回升，但外需復(fù)蘇受比較優(yōu)勢(shì)改變和人民幣隨美元升值等因素影響，出口低于預(yù)期不是沒(méi)有可能。三是盡管央行進(jìn)一步放松貨幣供給的預(yù)期較明確，但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期會(huì)帶來(lái)資本外流并對(duì)降息舉措形成掣肘。

　　要降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能面臨的不確定性，讓經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)沿著平穩(wěn)的臺(tái)階下移，政策應(yīng)當(dāng)從三方面著手更主動(dòng)作為。一是加碼基建投資，尤其要著力解決基建投資的融資瓶頸問(wèn)題。10月中旬以來(lái)，發(fā)改委密集批復(fù)了累計(jì)投資金額達(dá)萬(wàn)億級(jí)的項(xiàng)目，托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)用意明顯。當(dāng)前的問(wèn)題是僅依靠銀行放貸解決基建投資融資問(wèn)題已捉襟見(jiàn)肘，地方政府杠桿率過(guò)高、進(jìn)一步加杠桿空間有限，因此，中央財(cái)政應(yīng)扮演更加重要角色。應(yīng)抓緊推廣政府和社會(huì)資本合作模式(PPP)，這涉及到價(jià)格體制改革、放寬民資準(zhǔn)入門檻等多項(xiàng)改革，硬骨頭難啃，更得下大力氣。

　　二是進(jìn)一步降低融資成本。近日存款口徑調(diào)整在一定程度上增加部分銀行放貸空間。有測(cè)算表明，整體存貸比有望從71%降至65%左右，這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是一大利好。不過(guò)，融資貴依然是個(gè)難題。增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)無(wú)疑是降低融資成本有效辦法，但松貨幣的弊端是帶來(lái)人民幣貶值壓力和資本外流。因此，貨幣政策放松應(yīng)相機(jī)抉擇，出其不意。要大力發(fā)展直接融資力度，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革。

　　三是以自貿(mào)區(qū)擴(kuò)圍為契機(jī)創(chuàng)新監(jiān)管模式、激發(fā)創(chuàng)新活力和促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)相關(guān)區(qū)域新一輪大發(fā)展。自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)并不簡(jiǎn)單等同于改革開(kāi)放初期特區(qū)試驗(yàn)，除引入外資，更需在深化對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)推進(jìn)改革。比如，在放松監(jiān)管的同時(shí)應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)新監(jiān)管模式，通過(guò)提升政府有效性促進(jìn)市場(chǎng)活力，不僅為民間創(chuàng)新松綁，更要鼓勵(lì)創(chuàng)新。不同自貿(mào)區(qū)可結(jié)合自身特色進(jìn)行差異化發(fā)展，與其他發(fā)展戰(zhàn)略的落實(shí)相結(jié)合，迸發(fā)出更大的改革紅利。