經緯紡機：第七屆董事會臨時會議決議公告

　　本公司及董事會全體成員保證信息披露的內容真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　經緯紡織機械股份有限公司(下稱“公司”或“本公司”)于2014年10月30日上午在北京市朝陽區亮馬橋路39號第一上海中心7層本公司會議室舉行第七屆董事會臨時會議。會議由葉茂新董事長主持。會議應到董事8名，實際出席的董事8名，公司監事及高級管理人員列席了會議，符合《公司法》和本公司章程的規定。經過充分討論，會議以8票同意，0票反對，0票棄權通過了如下決議：

　　一、同意本公司向中國光大銀行北京新源支行申請綜合授信額度人民幣3億元，額度期限為1年。

　　二、同意本公司向招商銀行北京建國路支行申請綜合授信額度人民幣3億元，該額度期限為1年，可授權子公司使用。

　　特此公告。

　　經緯紡織機械股份有限公司

　　董事會

　　2014年10月30日

　　經緯紡機：大格局成就大夢想

　　經緯紡機在獲得中融信托股權后實現了業績的大反轉,中融信托靈活的經營管理和激勵機制也為央企注入活力,中植“類金控”的運作經驗和平臺資源也都將助力經緯紡機金控平臺的打造。我們看好公司在混合所有制改革中的發展和機遇,首次覆蓋給予經緯紡機買入評級,目標價為22.00元,距目前股價有40%以上的上升空間,強烈推薦。

　　支撐評級的要點.

　　恒天金控平臺的終極映射?2013年底,公司H股私有化啟動,如果恒天集團將H股私有化收購,持股比例將上升至59.51%,絕對控股公司,為公司未來資本運作打開想象空間。H股私有化正處于境外融資收購H股階段,我們預計今年底或明年初可以完成,將成為公司股價新一輪上漲的重要時間窗口。

　　信托業績平穩,業務轉型與資本運作或將打開盈利空間。今年受非金融主業盈利下滑的影響,公司業績同比回落的可能性較大。但是,如果按照我們的判斷,公司明年能夠H股私有化完成,業務轉型,聚焦金融業,以及進行金控平臺的重點打造,盈利將有顯著的增幅。

　　評級面臨的主要風險.

　　H股私有化、業務轉型,及后續金控平臺資本運作未能實現;現有業務盈利表現大幅低于預期。

　　估值.

　　目前A股中信托公司估值水平較低,14年為19倍左右,而金控平臺類公司估值較高,14年為38倍左右,公司14年預測市盈率為21倍,金控平臺發展思路已逐步清晰,估值還有較大提升空間。我們假設公司2015年完成H股私有化、業務轉型和金控平臺的相關資本運作,2015年,金控類A股預測市盈率平均34倍,如果非常保守給予20倍估值水平,合理股價應在22.00元左右。因此,我們首次覆蓋給予經緯紡機買入評級,目標價為22.00元,距目前股價有40%以上的上升空間,強烈推薦。