阿迪達(dá)斯二季度增長放緩 被高爾夫業(yè)務(wù)拖累

　　萎靡的全球高爾夫市場令世界第二大體育用品制造商AdidasAG(ADSGn.DE)阿迪達(dá)斯集團(tuán)的TaylorMade高爾夫業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，二季度盈利亦受此拖累差過市場預(yù)期，集團(tuán)表示將重組該業(yè)務(wù)，不排除出售個別品牌。

　　AdidasAG阿迪達(dá)斯集團(tuán)二季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤錄得1.46億歐元，略低于市場預(yù)測的1.47-1.48億歐元，較去年同期1.44億歐元輕微增長1.7%。

　　阿迪達(dá)斯二季度增長放緩，被高爾夫業(yè)務(wù)拖累

　　固定匯率計，TaylorMade高爾夫業(yè)務(wù)經(jīng)過一季度的回暖(下跌8.6%)再次錄得25.5%的跌幅，導(dǎo)致集團(tuán)二季度收入增速從一季度的9%大幅放緩至5%，去年同期世界杯效應(yīng)的高基數(shù)也有影響。按實際匯率計算二季度收入按年上漲14.9%至39.07億歐元，超越市場期望的38億歐元。

　　AdidasAG阿迪達(dá)斯集團(tuán)在財報中稱已經(jīng)針對TaylorMade高爾夫業(yè)務(wù)開展重組，以提高售價、加強(qiáng)促銷和交易模式計劃、優(yōu)化供應(yīng)鏈與產(chǎn)品成本等措施復(fù)蘇該項業(yè)務(wù)，集團(tuán)亦已聘請投行處理Adams和Ashworth兩個高爾夫品牌，集團(tuán)發(fā)言人后來稱TaylorMade品牌也有可能被出售。AdidasAG阿迪達(dá)斯集團(tuán)1997年通過對法國滑雪用品制造商SalomonSA的收購獲得TaylorMade高爾夫品牌，2008年和2012年先后以7,280萬美元和

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7000萬美元收購業(yè)務(wù)Ashworth和Adams。不過高爾夫運動已經(jīng)在最大市場美國連續(xù)多年衰退，高爾夫業(yè)務(wù)也多次使AdidasAG阿迪達(dá)斯集團(tuán)的盈利告急，集團(tuán)現(xiàn)在預(yù)期該業(yè)務(wù)全年收入將低于2014財年的9.13億歐元，2014財年該業(yè)務(wù)占比為6.2%。

　　另一方面，Adidas阿迪達(dá)斯品牌和Reebok銳步品牌二季度分別實現(xiàn)8.2%和6.4%的增長，AdidasOriginals、AdidasNEO以及Reebok銳步的訓(xùn)練品類增速都達(dá)雙位數(shù)，Adidas訓(xùn)練品類也有中個位數(shù)增長。

　　按地區(qū)，大中華市場市場以19.3%的增速領(lǐng)漲，收入5.64億歐元也使其成為集團(tuán)第三大市場。西歐和中東、非洲及澳洲(MEAA)都分別有12.0%和15.6%的高速增長。俄羅斯聯(lián)邦大跌14.2%，日本及北美也出現(xiàn)6.1%和0.5%的跌幅，其中Reebok銳步在北美非常疲軟，Adidas阿迪達(dá)斯因去年同期的高基數(shù)在日本表現(xiàn)較差，這兩個品牌在俄羅斯聯(lián)邦都不見起色。

　　二季度毛利率退步90個基點至48.3%，較佳的售價和產(chǎn)品組合被投入成本的上升、匯率浮動的負(fù)面影響以及TaylorMade高爾夫業(yè)務(wù)的較低產(chǎn)品毛利所抵銷。營業(yè)利潤率亦因此下跌40個基點至6.0%。

　　集團(tuán)維持全年收入按固定匯率計算增長中個位數(shù)、持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤增長7%-10%和營業(yè)利潤率介于6.5%-7.0%的預(yù)期。

　　AdidasAG(ADSGn.DE)周四早段最多上升2.59%至76.41歐元，至無時報75.26歐元，升幅收窄至1.05%。該股2015年迄今累計上升了30.6%。